A supremacia do dólar está a desmoronar-se à medida que os investidores procuram uma fuga

A supremacia do dólar está a fraquejar, e os mercados estão a construir uma rota de fuga, alerta o CEO de uma das maiores organizações independentes de consultoria financeira do mundo.

O aviso de Nigel Green, da deVere Group, surge numa altura em que uma venda massiva do dólar ganhou impulso após o Presidente Donald Trump afirmar que não está preocupado com as quedas dramáticas da moeda nos últimos dias, à medida que os receios nos mercados cambiais se intensificam devido às políticas erráticas do presidente.

O dólar caiu 1,3% face a uma cesta de outras moedas principais, deixando-o a negociar ao nível mais baixo em quatro anos.

A libra e o euro subiram para os seus níveis mais fortes face ao dólar desde meados de 2021. O euro avançou 1,4% para $1,204, enquanto a libra subiu 1,2% para $1,384.

O iene prolongou a sua subida de três dias na quarta-feira, à medida que os traders de Tóquio responderam às declarações de Donald Trump durante a noite. Fortaleceu para ¥152,3 por dólar.

Nigel Green comenta: “Os mercados cambiais estão a piscar em vermelho. O dólar está no centro do sistema financeiro global, e movimentos desta escala sinalizam uma perda séria de confiança na direção política dos Estados Unidos.”

Ele acrescenta: “A rejeição do Presidente Trump à queda do dólar alarma os investidores. Os mercados de câmbio valorizam credibilidade e disciplina. Quando líderes e responsáveis políticos parecem indiferentes às quedas acentuadas, os traders assumem que a volatilidade vai persistir.”

Nigel Green afirma que a venda massiva reflete uma reavaliação mais ampla do risco macroeconómico dos EUA.

“Expansão fiscal agressiva, política comercial imprevisível e intervenções políticas súbitas criam incerteza sobre crescimento, inflação e fluxos de capital. As moedas precificam o risco imediatamente, e, como estamos a ver em tempo real, o dólar está a pagar o preço.”

A subida simultânea da libra e do euro mostra que o capital está à procura de alternativas.

“Europa e Reino Unido enfrentam desafios estruturais, mas a estabilidade relativa importa mais do que a perfeição. Os investidores comparam sempre os caminhos políticos, e o percurso do dólar parece cada vez mais volátil,” afirma.

O salto do iene acrescenta mais uma camada à história.

“O iene continua a ser uma cobertura clássica em períodos de incerteza política. A força até ¥152 por dólar indica que os investidores globais estão a fazer hedge contra a turbulência política em Washington,” observa o CEO da deVere.

Ele alerta que a dívida e os défices também estão a regressar ao centro das preocupações do mercado. “A emissão de dívida dos EUA continua elevada, e a disciplina fiscal parece secundária em relação à mensagem política. Os mercados cambiais penalizam essa dinâmica exigindo um prémio de risco mais elevado.”

Nigel Green também destaca as tarifas como um fator central de stress cambial. “As tarifas aumentam os custos, comprimem as margens e alimentam a inflação. Quando as mudanças políticas são abruptas ou mal comunicadas, a moeda absorve o choque primeiro. Os investidores descontam o impacto a longo prazo no crescimento e no comércio.”

Ele afirma que os gestores de reservas estão a diversificar silenciosamente fora do dólar. “Os bancos centrais e fundos soberanos operam com base na confiança, liquidez e governança. Mesmo mudanças incrementais nas reservas em dólares podem mover os mercados quando o capital privado segue a mesma tendência.”

Os investidores institucionais também estão a ajustar os seus portfólios. “As alocações a ativos não denominados em dólares estão a aumentar. Europa, Ásia, mercados emergentes selecionados, commodities e ativos digitais estão a ganhar atenção enquanto os investidores fazem hedge contra o risco cambial e procuram diversificação.”

Nigel Green enfatiza que o estatuto de reserva do dólar permanece intacto, mas menos incontestável.

“O domínio da moeda de reserva baseia-se na confiança construída ao longo de décadas. A confiança pode enfraquecer-se rapidamente quando os sinais políticos parecem inconsistentes. Os mercados estão a testar suposições de longa data sobre os ativos dos EUA como refúgio seguro padrão.”

Ele afirma que o episódio atual pode marcar um ponto de viragem estrutural. “Um mundo de moedas multipolares está a tornar-se mais plausível. Os investidores já tratam o euro, o iene e algumas moedas de mercados emergentes como coberturas parciais contra o risco de política dos EUA. Os ativos digitais também entram nas discussões estratégicas à margem.”

Nigel Green conclui: “O dólar continuará a ser central nas finanças globais, mas a sua supremacia tem vindo a fraquejar nos últimos anos, e isso acelerou nos últimos dias, com os mercados a parecerem agora a construir uma rota de fuga.”