Enquanto o preço do ouro atinge máximos históricos, o bitcoin estagna com desempenho fraco

Os mercados de ativos alternativos experimentaram movimentos contraditórios na jornada de quinta-feira. Enquanto o preço do ouro continuou a sua trajetória ascendente, consolidando-se como refúgio de investidores, o bitcoin mostrou uma clara fraqueza operacional, gerando debate entre analistas sobre as perspetivas do maior criptoativo.

Metais preciosos lideram a subida enquanto o bitcoin recua

Na sessão vespertina dos Estados Unidos, os metais preciosos marcaram novos recordes. O ouro subiu 1,7% adicional, quase atingindo os $4.930 por onça troy, enquanto a prata avançou notáveis 3,7% até alcançar os $96 por onça. Estes movimentos refletem a força sustentada dos metais preciosos como instrumentos de proteção em contextos de incerteza.

Em contraste, o bitcoin experimentou outra queda, recuando para os $88.050 (segundo dados atuais a 29 de janeiro de 2026). Este valor representa aproximadamente 30% abaixo do seu máximo histórico de $126.000 registado em outubro. O mercado cripto em geral permanece estagnado, sem mostrar sinais de recuperação imediata.

A divergência de desempenho entre o preço do ouro e o bitcoin tem gerado questionamentos sobre a solidez da narrativa de alta das criptomoedas. Nos últimos 14 meses decorridos desde a vitória eleitoral do presidente Trump em novembro de 2024, os números falam por si: o bitcoin recuou 2,6%, enquanto a prata avançou 205%, o ouro 83%, o Nasdaq 24% e o S&P 500 17,6%.

A narrativa de adoção do bitcoin perde tração, segundo especialistas

Jim Bianco, diretor da Bianco Research, levantou questionamentos sobre a sustentabilidade do argumento de adoção massiva do bitcoin. “Os anúncios de adoção já não geram impacto”, afirmou Bianco nas redes sociais, sugerindo que o mercado necessita de um novo catalisador que ainda não é evidente.

Segundo a sua análise, o bitcoin desempenha-se como o ativo de pior desempenho dentro de um portefólio diversificado que inclua metais preciosos, índices tecnológicos e de mercado amplo. Esta situação contrasta marcadamente com o período anterior, em que o bitcoin dominava os retornos.

Análise do preço do ouro versus o desempenho das criptomoedas

Eric Balchunas, analista sénior de ETFs na Bloomberg, ofereceu uma perspetiva diferente. Indicou que o bitcoin encontra-se numa fase de consolidação após uma carreira ascendente extraordinária: de menos de $16.000 no fundo do cripto-inverno de 2022 até ao seu máximo de $126.000 em outubro, representando um ganho de aproximadamente 300% em 20 meses.

Balchunas atribuiu parte da fraqueza recente à realização de lucros por parte de primeiros investidores. Mencionou o exemplo de um investidor da era Satoshi que vendeu mais de $9 mil milhões em bitcoin em julho de 2025 após manter a sua posição durante mais de uma década. Este fenómeno, a que chamou de “operação pública silenciosa” do bitcoin, reflete o comportamento natural de quem procura materializar anos de ganhos.

No entanto, Balchunas recordou que em novembro de 2024, o bitcoin tinha retornado 122% interanualmente, superando significativamente o ouro nesse período. Os metais preciosos, na sua opinião, estão simplesmente a atingir níveis de valorização que antes tinham ficado para trás. A questão central permanece: se o bitcoin necessita de rendimentos sustentados de 200% ao ano sem interrupções, ou se está numa fase natural de consolidação após ganhos extraordinários no ciclo anterior.