Pesquisas Recentes Projetam um Aumento da Inflação nos EUA, Ameaçando o Otimismo na Desinflação no Mercado de Criptomoedas

Na análise económica recente que perturba as expectativas do mercado, os especialistas preveem que a pressão de preços nos Estados Unidos aumentará significativamente este ano, corroendo diretamente o cenário de desinflação que tem sido a esperança de muitos investidores em cripto. Esta descoberta indica que a desinflação desejada pela comunidade digital pode, na verdade, tornar-se um sonho difícil de concretizar num panorama de políticas em mudança.

Adam Posen, Presidente do Peterson Institute for International Economics, e Peter R. Orszag, CEO da Lazard, divulgaram um estudo que mostra que a inflação ao consumidor pode ultrapassar os 4% ao longo deste ano—bem acima da projeção de consenso mais otimista do mercado sobre uma desinflação contínua. Dados recentes indicam que o Bitcoin [BTC] está atualmente a ser negociado a $88,31K, com uma queda de 0,69% nas últimas 24 horas, refletindo um sentimento de mercado cada vez mais inquieto devido à incerteza na política monetária.

Inflação em alta, desinflação abalada: O que realmente enfrenta o mercado

Esta previsão decepcionante serve como um lembrete severo para os bullish de BTC que confiam num cenário de desinflação permanente. A pesquisa de Posen e Orszag identifica vários fatores estruturais que podem superar os benefícios positivos do aumento da produtividade da IA e da redução dos custos de habitação—dois pilares principais das expectativas anteriores de desinflação.

A condição atual difere drasticamente do momentum de 2025, quando a taxa oficial de inflação caiu para 2,7%, o nível mais baixo desde 2020. No entanto, os investigadores alertam que esses números relativamente baixos não serão sustentáveis sob a pressão de novas políticas que estão por vir. Se suas projeções estiverem corretas, as expectativas do mercado de uma forte desinflação podem ser prematuras.

Tarifas Trump e Mercado de Trabalho Rigoroso: Dois principais fatores de pressão inflacionária

O primeiro mecanismo que poderá abalar a desinflação são as políticas tarifárias da era Trump. Segundo a análise de Posen-Orszag, os importadores repassarão o aumento dos custos tarifários aos consumidores finais, embora com atraso. Este efeito se acumulará até meados de 2026, adicionando cerca de 50 pontos base à inflação subjacente na altura.

O segundo mecanismo é a tensão no mercado de trabalho. A projeção de deportação em massa de migrantes criará escassez de mão de obra em setores dependentes de trabalhadores estrangeiros, impulsionando os salários para cima e estimulando uma inflação de demanda. Esta combinação, fundamentalmente, contraria a narrativa de desinflação que tem sustentado as expectativas positivas do mercado de cripto.

O terceiro fator frequentemente negligenciado é a postura fiscal do governo. O défice fiscal dos EUA está projetado para ultrapassar 7% do PIB, em linha com condições de liquidez mais frouxas, criando um ambiente macroeconómico estruturalmente inflacionista—totalmente oposto ao cenário de desinflação esperado.

Como resumido pelos analistas da Bitunix, “O risco de política real não é de afrouxar demasiado cedo, mas de permanecer demasiado cauteloso após a entrada em vigor de uma desinflação estrutural, o que acaba por forçar ajustes de política mais drásticos e disruptivos.”

Implicações para o Federal Reserve: Por que a redução das taxas de juros poderá parar

Se a inflação realmente subir acima de 4%, o Federal Reserve enfrentará um dilema. Muitos bancos de investimento preveem que o Fed cortará as taxas de juros em 50-75 pontos base este ano, enquanto a comunidade cripto antecipa cortes muito mais agressivos. No entanto, uma inflação mais elevada tornará o Fed relutante em tomar essa medida corajosa.

Os rendimentos dos títulos do governo global já começaram a reagir. Os títulos do Tesouro a 10 anos atingiram o pico de cinco meses de 4,31% no início desta semana, seguindo a alta dos rendimentos dos títulos japoneses, que atingiram o nível mais alto de sempre. Este aumento nos rendimentos torna investimentos de risco, como ações e cripto, menos atraentes para os investidores.

Este cenário mostra como a desinflação—que outrora foi a principal razão bullish para ativos digitais—pode agora estar ameaçada de se transformar numa inflação persistente. As expectativas de uma desinflação contínua podem precisar ser revistas pelo mercado.

Pressão adicional dos preços da energia

Como fator adicional frequentemente negligenciado, os preços do petróleo WTI e Brent subiram cerca de 12% neste mês. Este aumento nos preços da energia aumentará a pressão inflacionária ao nível do consumidor, pois a energia é um input fundamental para quase todos os setores económicos. Isto reforça ainda mais o cenário que contrasta com as expectativas de desinflação do mercado cripto.

Conclusão: O mercado deve ajustar as expectativas

A pesquisa mais recente do Peterson Institute e da Lazard oferece uma perspetiva que altera o cálculo do mercado. Enquanto a comunidade cripto tem esperado que a desinflação impulsione o Federal Reserve a cortar agressivamente as taxas de juros, a realidade económica que emerge indica o contrário: a inflação aumentará, a desinflação será interrompida, e os cortes de juros serão adiados.

O Bitcoin e outros ativos de risco estão sob pressão, com o BTC caindo quase 4% nesta semana e atualmente a $88,31K. Se a projeção de uma desinflação que sustenta a estratégia bullish em cripto estiver incorreta, o mercado poderá precisar de uma reprecificação significativa. Os investidores devem preparar-se para uma revisão das expectativas monetárias mais hawkish do que as anteriormente previstas.