BOLD estreia-se na Bolsa de Londres: como o bitcoin e o ouro estão a criar uma nova classe de investimento

A Bolsa de Valores de Londres amplia a sua presença no panorama das criptomoedas. A 13 de janeiro, na bolsa mais antiga do mundo, inicia-se a negociação do BOLD — um produto de investimento revolucionário da empresa suíça 21Shares, que combina bitcoin e ouro num único portefólio. Destina-se a investidores que procuram acesso a ativos digitais sem a volatilidade excessiva, típica do bitcoin puro.

O produto BOLD não é apenas uma combinação de dois ativos. A 21Shares desenvolveu um mecanismo inovador que rebalanceia automaticamente o portefólio mensalmente, mantendo uma carga de risco uniforme. Isto significa que o sistema reduz automaticamente as posições em ativos que cresceram rapidamente e reforça as posições naqueles que ficam atrás. Esta abordagem permite gerar lucros adicionais e, ao mesmo tempo, diminuir as oscilações de preço, tornando o produto mais atrativo para carteiras conservadoras.

Como a bolsa de ouro e bitcoin mudaram o panorama de investimento

O lançamento do BOLD na Bolsa de Londres ocorre num contexto de mudanças radicais no ambiente regulatório. Em outubro do ano passado, o Reino Unido eliminou as restrições aos produtos de bolsa baseados em criptomoedas, abrindo portas para novos investidores acessarem ativos digitais através de canais regulados. O primeiro mês após esta decisão histórica foi impressionante: o volume de negociações de notas de bolsa atingiu 280 milhões de dólares, ficando atrás apenas da bolsa alemã Xetra e da SIX suíça.

Neste contexto, o BOLD faz a sua estreia. Sendo o primeiro produto registado no Reino Unido a oferecer ambos os ativos — bitcoin e ouro — num único instrumento negociável, simboliza uma mudança na abordagem dos reguladores à economia digital.

Como funciona: do suporte físico ao rebalanceamento automático

Por trás do BOLD está uma arquitetura de segurança rigorosa. Bitcoin e ouro que suportam cada unidade do BOLD são armazenados em depositários de nível institucional. Isto significa que o produto não depende da classificação de crédito do emitente: os ativos são armazenados fisicamente e não podem ser utilizados para outros fins.

O mecanismo de rebalanceamento funciona assim: mensalmente, o sistema recalcula as distribuições não por peso igual de capital, mas por medida de risco. Se o bitcoin subir 20% num mês e o ouro apenas 2%, o sistema venderá automaticamente parte do bitcoin e comprará ouro para devolver o portefólio a um estado de risco equilibrado. Esta estratégia, conhecida como «rebalancing momentum capture», permite obter rendimento a partir de divergências na atividade dos mercados.

A comissão total de gestão do BOLD é de 0,65% ao ano, uma taxa competitiva para este tipo de instrumento.

Resultados que falam por si

Desde o seu lançamento na Suíça, em abril de 2022, o BOLD demonstrou uma dinâmica impressionante. Desde o início até ao final de 2025, o produto proporcionou um retorno de 122,5% em libras esterlinas — mais do que o bitcoin e o ouro individualmente durante esse período.

Este é um ponto-chave: embora o bitcoin seja o ativo de maior crescimento explosivo da década, e o ouro seja um refúgio confiável de capital, a sua combinação com um mecanismo de rebalanceamento adequado pode oferecer melhores resultados ajustados ao risco. O BOLD já está cotado em várias das principais bolsas europeias, e o seu lançamento na Bolsa de Londres amplia o seu acesso a investidores britânicos.

Para quem é isto?

O BOLD foi desenvolvido para um segmento específico: investidores que desejam obter retorno com o crescimento das criptomoedas, mas não estão dispostos a suportar oscilações de 30-50% ao ano no preço do bitcoin. O ouro no portefólio funciona como um amortecedor, absorvendo movimentos extremos do mercado. Ao mesmo tempo, o mecanismo de rebalanceamento permite obter lucros sistemáticos com as oscilações.

Isto é especialmente atrativo para:

• Fundos de pensões, que procuram ativos alternativos com risco controlado
• Investidores institucionais, que querem exposição às criptomoedas sem volatilidade
• Investidores privados com portefólios superiores a 1 milhão de dólares, que consideram diversificação

O enigma macroeconómico: por que o bitcoin não celebra a queda do dólar

Um paradoxo interessante: apesar do enfraquecimento contínuo do dólar dos EUA no início de 2026, o bitcoin não subiu juntamente com ele, como muitos esperavam. Analistas do JPMorgan explicam: a atual queda do dólar é causada por fluxos de capital de curto prazo e mudanças de humor, e não por alterações fundamentais nas previsões de crescimento dos EUA ou na política monetária do Federal Reserve.

Em outras palavras, os mercados veem essa fraqueza do dólar como uma correção temporária, e não como um sinal de reavaliação estrutural. Nesse ambiente, o bitcoin é negociado como um ativo sensível à liquidez geral e ao apetite ao risco, e não como proteção contra a queda do dólar. Este papel é tradicionalmente desempenhado pelo ouro, que mostrou um comportamento melhor nestas condições.

É aqui que o BOLD encontra o seu espaço. Combinando o potencial de crescimento do bitcoin (atualmente cotado perto de $88,090) com o papel do ouro como proteção tradicional contra a incerteza macroeconómica, o produto oferece um equilíbrio para tempos instáveis. Na Bolsa de Londres, ouro e bitcoin deixam de ser rivais e tornam-se parceiros numa estratégia de investimento única.