A taxa de inflação ultrapassou as expectativas em 2025: as esperanças dos touros de Bitcoin foram prejudicadas

A análise apresentada pelo presidente do Peterson Institute, Adam Posen, e pelo líder da Lazard, Peter R. Orszag, trouxe à tona a questão da inflação nos Estados Unidos em 2025. A possibilidade de a taxa de inflação ultrapassar os 4% abalou profundamente as previsões dos touros do mercado de criptomoedas, que esperam que os preços sejam controlados.

Quais fatores estão por trás do aumento da taxa de inflação?

Os principais fatores que aumentaram a pressão inflacionária ao longo de 2025 foram destacados pelos economistas. As restrições às importações durante o mandato de Trump, que elevaram os custos, o aperto no mercado de trabalho e a deportação de imigrantes, que criam escassez de trabalhadores, são apontados como as principais causas do aumento de preços.

A combinação desses fatores ameaça ofuscar os ganhos de eficiência esperados com inteligência artificial e a redução da inflação habitacional. Como destacado em notas de pesquisa, o aumento de custos devido às tarifas pode levar tempo para se refletir nos consumidores ao longo da cadeia de suprimentos; contudo, espera-se que essa transição seja amplamente concluída até meados de 2026.

Grandes déficits fiscais decorrentes dos gastos do governo e condições financeiras mais relaxadas também reforçam a pressão inflacionária. Segundo Posen e Orszag, esses fatores tendem a prevalecer sobre os efeitos de baixa, especialmente diante da contínua queda nos preços do setor imobiliário e dos aumentos de produtividade.

Expectativas de cortes na taxa de juros pelo Banco Central não se concretizaram

As expectativas de aumento da inflação influenciam diretamente as decisões de política monetária do Federal Reserve. Muitos bancos de investimento preveem que o Fed reduzirá as taxas de juros entre 50 e 75 pontos base em 2025. No entanto, os touros de criptomoedas preveem uma postura mais agressiva de redução de juros.

A situação de aumento da inflação impede que o Fed reduza os custos de empréstimos tão rapidamente quanto o mercado espera. Analistas da Bitunix, uma bolsa de criptomoedas, resumiram o risco atual assim: na ausência de uma deflação estrutural, é necessário equilibrar entre manter uma postura cautelosa ou relaxar prematuramente, o que pode desencadear uma adaptação econômica mais abrupta.

Riscos nos rendimentos dos títulos do Tesouro impactam ativos de risco

As preocupações com a inflação levaram a um aumento nos rendimentos dos títulos globais. O rendimento do título do Tesouro dos EUA de 10 anos atingiu, inicialmente, o nível mais alto em cinco meses, chegando a 4,31%. Essa evolução reduziu significativamente o apelo do Bitcoin e de outros ativos de risco.

Na semana passada, o Bitcoin (BTC) perdeu quase 2,16%, caindo para cerca de $88.010. Essa queda foi proporcional ao aumento nos rendimentos dos títulos. Títulos de alto rendimento tornaram-se uma opção mais segura para investidores, enquanto ativos de criptomoedas—sob expectativas de queda da inflação e redução de juros—perderam atratividade.

Bitcoin: não conseguiu proteger-se em relação ao dólar

O papel do Bitcoin como proteção contra a inflação começou a ser questionado em 2025. Apesar da desvalorização do dólar americano, o Bitcoin não acompanhou essa tendência de alta. Analistas do JPMorgan afirmam que a fraqueza do dólar decorre de fluxos de liquidez de curto prazo e do sentimento do mercado, e não de mudanças macroeconômicas estruturais.

Os mercados veem a recente queda do dólar mais como uma mudança de sentimento temporária do que como uma mudança macroeconômica duradoura. Nesse cenário, o Bitcoin tem sido tratado mais como um ativo de risco sensível à liquidez do que como uma proteção contra a inflação. Ouro e mercados emergentes continuam sendo considerados instrumentos mais confiáveis para diversificação cambial.

Conclusão: Como a inflação mudou as expectativas para 2025?

A superação das expectativas de inflação para 2025 abalou profundamente as previsões dos touros de criptomoedas. A continuidade da alta de preços, a desaceleração no ritmo de cortes de juros e a diminuição do apelo de ativos de risco pressionaram o mercado de criptomoedas, altamente dependente de políticas do banco central. Nesse período, o Bitcoin e o portfólio amplo de criptomoedas continuam sendo vistos mais como ativos de risco voláteis do que como instrumentos de hedge confiáveis.