O ouro branco em foco: a prata atinge o marco de $100 na onda de reavaliação dos metais preciosos

Num contexto de grande reestruturação das carteiras de investimento, os metais preciosos demonstram uma dinâmica que muitos participantes do mercado ainda há um mês consideravam inacreditável. Na quinta-feira, a prata aproximou-se do marco psicológico de $100 por onça, enquanto o ouro cotava-se perto de $4 950, encerrando um dos meses de janeiro mais impressionantes da história: o aumento mensal do ouro ultrapassou 7%, e a prata foi ainda mais volátil, subindo quase 30%. Ao mesmo tempo, o Bitcoin negociava-se a cerca de $88 120, demonstrando uma dinâmica significativamente mais modesta, o que fala eloquentemente de uma mudança de preferência dos investidores em direção a ativos tradicionais de hedge.

Investidores reorientam-se: do número para a física

A onda de interesse pela prata e pelo ouro não é casual — é resultado de uma reavaliação coletiva de onde exatamente buscar proteção contra a incerteza macroeconómica. Os mercados de previsão oferecem um quadro convincente: na Polymarket, os contratos atribuem ao ouro uma probabilidade de 97% de atingir primeiro a marca de $5 000, em comparação com o ETH a $3 000 (a cotação atual do ETH é $2 940). Isso significa que os participantes do mercado já não veem os níveis de preço de $5 000 para o ouro e $100 para a prata como limites máximos, mas como degraus naturais de crescimento.

A clusterização dos contratos no final de janeiro revela uma assimetria nas expectativas: o volume principal de negociações está concentrado em cenários nos quais o ouro terminará o mês ao nível ou acima de $5 000, enquanto preços significativamente mais baixos permanecem como apostas marginais. Uma confiança semelhante domina o mercado de prata, onde os traders posicionam-se ativamente para uma movimentação do metal branco acima de $85, com uma probabilidade considerável de atingir o nível-alvo de $100.

Arquitetura da volatilidade: onde se esconde a realidade

Talvez o aspecto mais intrigante do rally atual esteja na estrutura da volatilidade. A volatilidade realizada da prata disparou para valores extremos na casa dos 60%, refletindo uma reavaliação agressiva do valor deste metal. O ouro, por sua vez, percebe a mudança de valores de forma diferente: sua volatilidade realizada aumentou, mas permanece na faixa baixa dos 20%, sinalizando uma reestruturação ordenada das avaliações, e não uma venda panica.

O Bitcoin, por sua vez, vive uma compressão da volatilidade realizada para valores médios na casa dos 30%, apesar de estar próximo de máximas recentes. Essa disparidade entre a volatilidade de diferentes ativos transmite um sinal importante: investidores preocupados com riscos macroeconômicos preferem metais preciosos físicos em vez de tokens digitais como instrumento de proteção de carteira.

Consenso em nível fundamental

O banco Goldman Sachs, ao elevar sua previsão para o ouro até o final de 2026 de $4 900 para $5 400 por onça, legitima de fato o que dizem os mercados de previsão e os contratos de preços. Essa coincidência de perspectivas entre a maior instituição de investimento e o mercado descentralizado de previsões raramente é casual: ela reflete uma reavaliação real do papel do ouro e da prata na construção de carteiras diante da incerteza econômica global.

Prata vs Bitcoin: competição pelo papel de refúgio

Na disputa direta pelo papel de reserva de valor, a prata e o ouro tradicional superam convincente o Bitcoin. Essa mudança é notável por encerrar o narrativa dos últimos anos sobre as criptomoedas como “ativos sólidos”. O Bitcoin permanece uma ferramenta especulativa de alto risco, enquanto investidores que realmente buscam segurança preferem metais físicos como prata e ouro, ao invés de tokens digitais sujeitos a riscos tecnológicos e regulatórios.

Indicadores de sentimento de mercado, como o índice de medo e ganância do ouro da JM Bullion, registram um otimismo extremo no segmento de metais preciosos, criando um contraste interessante com indicadores similares de criptomoedas, que ainda permanecem na zona de medo.

O que vem a seguir: consolidação ou reversão?

O aumento de quase 30% na prata e mais de 7% no ouro já estão registrados na história do mercado. No entanto, a questão-chave permanece: esses níveis atuais representam um pico cíclico ou o início de uma reestruturação mais duradoura na demanda por metais preciosos? Os mercados de previsão tendem a favorecer o segundo cenário, sugerindo que a prata tem potencial para evoluir na faixa entre $100 e níveis muito mais altos.

Para os participantes do mercado, o significado deste momento vai muito além de picos de preço nominais. Trata-se de uma reavaliação fundamental de quais ativos protegem melhor a carteira contra a incerteza macroeconómica. E, nessa reavaliação, a prata e o ouro claramente superam seus concorrentes digitais, redistribuindo a seu favor um volume significativo de capital que até há pouco tempo buscava refúgio em criptomoedas.