Custos de hipoteca e empréstimos sobem à medida que os rendimentos do Tesouro aumentam, pressionando o Bitcoin

O Governo dos EUA tem contado a história da tensão financeira global através de um aumento dramático nos custos de empréstimo. Os rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos atingiram 4,27%, o nível mais alto em quatro meses, criando um efeito de ondas que se estende a todos os cantos do mercado financeiro—desde hipotecas residenciais até ao mercado de criptomoedas. Este aumento marca um momento de mercado cada vez mais difícil para ativos de risco, incluindo o bitcoin, que agora registra uma pressão de venda significativa.

Como o Aumento dos Rendimentos Está a Impulsionar os Custos de Hipoteca e Outros Empréstimos

O rendimento dos títulos do Tesouro a 10 anos atua como base de referência para a fixação de preços em todo o sistema financeiro global. Quando o governo dos EUA tem que pagar mais para emprestar dinheiro através de títulos quase sem risco, toda a cadeia de custos de empréstimo se move para cima. Os bancos e credores usam este nível de rendimento do Tesouro como benchmark, adicionando um prémio de risco acima dele para determinar o preço dos seus empréstimos.

Consequentemente, quando o rendimento do Tesouro sobe para 4,27%, a carga financeira é sentida diretamente por milhões de mutuários. As hipotecas residenciais, que anteriormente eram mais acessíveis, agora têm taxas de juro mais elevadas. Os empréstimos corporativos para empresas que desejam expandir-se também tornam-se mais caros, assim como os créditos para automóveis, empréstimos estudantis e qualquer outra forma de financiamento. Esta apertura financeira, conhecida no mercado como “financial tightening”, altera fundamentalmente o panorama de investimento em todo o mundo.

Dados recentes mostram que o custo de empréstimos de longo prazo atingiu o nível mais alto em quatro meses, criando obstáculos significativos para negócios e mercados financeiros. Países grandes como a China e o Japão, que são os principais compradores de títulos do Tesouro dos EUA no valor de trilhões de dólares, enfrentam agora escolhas mais difíceis na alocação de capital.

Pressão Crescente sobre o Bitcoin e Outros Ativos de Risco

À medida que as condições de financiamento se tornam mais restritivas, os investidores tendem a abandonar ativos com alta volatilidade. O bitcoin, que oferece potencial de retorno elevado, mas com riscos excessivos, torna-se uma das primeiras vítimas desta mudança de sentimento de mercado.

Desde o aumento do rendimento do Tesouro, o bitcoin caiu para $88.050, com uma queda de 24 horas de 2,59%—abaixo do nível de $91.000 registado anteriormente. Esta queda não é apenas uma flutuação diária, mas um reflexo da mudança na apetência de risco no mercado global. Quando as hipotecas e outros empréstimos ficam mais caros, os investidores preferem instrumentos “sem risco”, como títulos do Tesouro, em vez de comprar criptomoedas ou ações.

Contratos futuros que rastreiam o índice Nasdaq, dominado por empresas de tecnologia e startups, também sofreram uma queda de mais de 1,6%. Isto indica que a pressão não se limita apenas às criptomoedas, mas a todo o segmento de mercado considerado de alto risco.

Dados on-chain revelam que cerca de 63% da riqueza investida em bitcoin tem uma base de custo acima de $88.000. Atualmente, com o preço do bitcoin em $88.050, estas posições estão próximas do ponto de equilíbrio, criando uma pressão de venda potencial. A concentração de oferta elevada entre $85.000 e $90.000, combinada com um suporte fraco abaixo de $80.000, sugere que a volatilidade pode continuar.

O que Está a Impulsionar o Aumento dos Rendimentos do Tesouro?

A raiz do aumento dos rendimentos é uma combinação de ameaças de políticas e preocupações geopolíticas. O presidente Donald Trump lançou um ultimato tarifário agressivo à Europa: uma tarifa de 10% a partir de 1 de fevereiro sobre importações de oito países europeus, com a ameaça de aumentar para 25% a partir de 1 de junho, a menos que a Europa aprove a aquisição da Groenlândia pelos EUA—um cenário considerado difícil de concretizar.

Há preocupações de que a Europa possa responder vendendo ativos dos EUA no valor de $12,6 trilhões, incluindo títulos do Tesouro e ações. Se uma venda maciça de títulos do Tesouro ocorrer, a oferta de obrigações aumentará, empurrando os rendimentos para cima (pois o preço dos títulos e o rendimento movem-se em direções opostas). No entanto, analistas observam que este cenário é mais fácil de falar do que de fazer, pois a maioria dos ativos é detida por atores privados e não pelo governo europeu.

Pressões inflacionárias e preocupações fiscais também desempenham um papel. No Japão, o rendimento dos títulos do governo continua a subir como resposta ao plano da Primeira-Ministra Sanae Takaichi de cortar impostos sobre alimentos—uma medida que potencialmente aumentará o défice fiscal. O aumento dos rendimentos em toda a economia avançada indica que o mercado está a considerar maiores gastos fiscais e uma maior emissão de obrigações no futuro.

Impacto Duplo: Quando Hipotecas Ficam Mais Caras e o Bitcoin Está Sob Pressão

A combinação do aumento dos custos de empréstimo (incluindo hipotecas) e a pressão sobre ativos de risco cria um ambiente desafiador. Para as famílias, hipotecas mais caras significam menor capacidade de compra de imóveis ou refinanciamentos mais acessíveis. Para os investidores, isto significa reconsiderar carteiras pesadas em ativos especulativos como criptomoedas e ações tecnológicas.

A questão central é quanto tempo continuará este aumento nos rendimentos do Tesouro, e se o Bitcoin conseguirá encontrar um suporte estável ao nível de preço atual. Dados on-chain mostram que há um suporte significativo abaixo de $80.000, bastante distante do preço atual, sugerindo que uma queda adicional pode estar à espera se o momentum de baixa continuar.

Conclusão

O aumento dos rendimentos do Tesouro dos EUA não é apenas uma questão académica para economistas—é uma realidade sentida diretamente através de hipotecas mais caras, empréstimos corporativos mais pesados e carteiras de criptomoedas sob pressão. O Bitcoin e outros ativos de risco enfrentam agora ventos contrários de mudanças geopolíticas, políticas fiscais expansionistas e condições de financiamento global cada vez mais restritivas. Até que este clima macroeconómico mude, é provável que a pressão sobre o bitcoin e ativos de risco continue a ser uma narrativa dominante nos mercados financeiros.