A diluição da procura não altera a perspetiva de longo prazo do Bitcoin Ark Invest para 2030

Embora o fluxo de capitais em criptomoedas esteja a sofrer alterações significativas na sua composição, a Ark Invest mantém-se confiante de que o bitcoin atingirá uma faixa de preço entre $300.000 e $1,5 milhões até 2030. Estas mudanças, analisadas por David Puell da Ark Invest, indicam que a questão do mercado já não é sobre a adoção do bitcoin, mas sim sobre a escala de exposição e os canais de investimento escolhidos pelos investidores. O preço do bitcoin atualmente ronda os $87.410, com uma flutuação de -2,93% nas últimas 24 horas, refletindo a dinâmica de mercado em curso.

Diluição da Procura: Quando Stablecoins Desviam Fluxos de Capitais

O fenómeno de diluição da procura por bitcoin ocorre quando os fluxos de capitais inicialmente previstos para entrar neste ativo digital se desviam para instrumentos alternativos, como as stablecoins. Puell reconhece que uma parte da procura por refúgio, anteriormente esperada de mercados emergentes, se deslocou de bitcoin para criptomoedas estáveis. No entanto, esta diluição não exclui completamente a tese de investimento a longo prazo, pois um interesse mais forte nos casos de uso do ouro digital, o bitcoin, tem compensado em grande parte essa mudança.

A adaptação do modelo da Ark demonstra uma compreensão flexível de como a procura por bitcoin evolui. “A composição da procura evoluiu, mas a tese de longo prazo mantém-se intacta”, afirma Puell. Isto indica que, mesmo com alguma diluição nos fluxos de capitais, os fundamentos otimistas para o bitcoin permanecem sólidos.

ETF de Bitcoin Absorve Dinâmicas de Oferta e Procura Globais

Desde o lançamento de fundos negociados em bolsa (ETF) de bitcoin spot no início de 2024, o panorama de investimento em bitcoin passou por uma transformação fundamental. Os ETF de bitcoin spot nos EUA atraíram mais de $50 mil milhões em fluxos de entrada líquida em cerca de 18 meses, mudando a forma como investidores institucionais acedem a este ativo sem necessidade de armazenamento próprio.

Produtos como o iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock e o Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) da Fidelity dominaram esses fluxos de capitais. Coletivamente, os ETF e estruturas de ativos digitais na parte de tesouraria absorveram cerca de 12% do fornecimento total de bitcoin, muito acima das expectativas iniciais. Este nível de absorção é um dos principais fatores que impulsionam os movimentos de preço até 2025, uma tendência que Puell acredita poder continuar até 2026 e além.

Batalha de 2026: Lucro dos Primeiros Utilizadores versus Acumulação Institucional

A dinâmica de mercado nos próximos anos será definida por duas forças opostas. Por um lado, os detentores de longo prazo que compraram bitcoin há mais de uma década estão cada vez mais dispostos a realizar lucros quando o preço atingir novos máximos. Em mercados de alta, os primeiros adotantes tendem a realizar lucros de forma mais agressiva perto do cume.

Por outro lado, as instituições continuam a construir posições através de ETF e estratégias de tesouraria de ativos digitais. Esta é a dinâmica fundamental que dominará 2026: realização de lucros pelos pioneiros versus compras contínuas por investidores institucionais. Este confronto cria uma volatilidade direcionada, mas controlada, diferente dos ciclos de alta mais caóticos do passado.

Volatilidade Mais Baixa de Sempre: Acesso para Investidores Conservadores

Uma das mudanças estruturais mais relevantes é a redução da volatilidade do bitcoin. A volatilidade do bitcoin atingiu níveis históricos mínimos, reforçando a visão de que os retornos ajustados ao risco do bitcoin estão a melhorar de forma significativa.

Nos ciclos de mercado anteriores, quedas de 30% a 50% durante fases de alta eram comuns. Desde o fundo de 2022, o bitcoin não sofreu uma queda superior a cerca de 36%, um padrão bastante diferente da sua volatilidade histórica. Esta diminuição da volatilidade, juntamente com perdas menos severas, amplia o apelo do bitcoin para investidores mais conservadores, que anteriormente evitavam devido ao perfil de risco extremo.

Investidores mais sofisticados já não investem de forma agressiva em movimentos parabólicos, mas mantêm fundos em caixa para usar durante as quedas. Esta estratégia suaviza a volatilidade e reduz o tempo de recuperação de perdas.

Estrutura de Valuação da Ark: Três Cenários para o Bitcoin em 2030

Apesar de reconhecer a diluição na composição da procura, a Ark Invest mantém-se confiante na sua estrutura de avaliação a longo prazo. A empresa projeta três cenários para o bitcoin em 2030:

• Cenário Bear: cerca de $300.000 por bitcoin
• Cenário Base: próximo de $710.000 por bitcoin
• Cenário Bull: cerca de $1,5 milhões por bitcoin

Nos cenários bear e base, a narrativa do ouro digital — o papel do bitcoin como reserva de valor — contribui com a maior parte da estimativa de preço. Por outro lado, o investimento institucional massivo representa a maior fatia do potencial de valorização no cenário bullish. Um dos fatores de suporte é o fornecimento de bitcoin cada vez mais “trancado”, com dados on-chain a mostrar que cerca de 36% do fornecimento de bitcoin está efetivamente bloqueado por detentores de longo prazo.

Ventos de Mudança Estruturais: Liquidez Macroeconómica e Clareza Regulamentar

As condições macroeconómicas podem favorecer o bitcoin nos próximos anos. O fim do ciclo de aperto monetário nos EUA pode abrir caminho para uma liquidez renovada, um pano de fundo que historicamente favorece ativos de risco como o bitcoin. Para o bitcoin, a liquidez dos EUA é mais importante do que o M2 global, dado o domínio do país como maior base de capital do mundo.

Além disso, a maior clareza regulatória sob o novo governo, o surgimento de ETF ligados a staking, e o aumento do interesse a nível estadual, como no Texas, criam um vento de cauda estrutural a longo prazo. Reservas estratégicas de bitcoin que possam ser adotadas pelo governo não criarão uma procura nova diretamente, mas fortalecerão a base de detentores fiéis, que dificilmente venderão, aumentando a escassez no mercado.

Além da Diluição: Novo Paradigma de Propriedade de Bitcoin

A maturidade do bitcoin como ativo passível de adoção institucional pode vir a ser tão importante quanto qualquer nível de preço. A transição de “devo investir em bitcoin” para “quanto bitcoin quero ter e através de que mecanismos” marca uma mudança de paradigma fundamental na forma como o mercado vê este ativo.

O fenómeno de diluição da procura enfrentado nesta fase não é um sinal de baixa, mas sim uma parte orgânica da evolução do bitcoin rumo a um ativo mais maduro e integrado nas carteiras institucionais. A Ark Invest mantém o foco no horizonte de cinco anos, em vez de previsões de preços de curto prazo, permanecendo confiante de que os fundamentos económicos do bitcoin para o crescimento a longo prazo permanecem sólidos, mesmo com o panorama de procura a evoluir continuamente.