O Bitcoin subiu e desceu, e o efeito de atraso do mercado fez com que as altcoins ficassem para trás em todos os aspetos

Na última semana, o mercado cripto tem mostrado uma “polarização” acentuada, que é uma manifestação típica do efeito de atraso do mercado. O Bitcoin ultrapassou os 93.350 dólares na última segunda-feira e atingiu um máximo em quatro semanas, mas rapidamente cedeu os ganhos; Entretanto, as altcoins continuam sob pressão, refletindo falta de confiança dos traders e dificuldades de liquidez. Segundo os dados mais recentes, o Bitcoin caiu para 84.650 dólares, uma queda de 5,41% em 24 horas, enquanto a maioria das altcoins caiu ainda mais acentuadamente.

O que significa este efeito de atraso no mercado? Simplificando, os participantes do mercado estão a reagir às boas notícias de forma desalinhada – alguns traders ainda estão à margem, enquanto outros já começaram a obter lucros. Esta mentalidade hesitante conduz diretamente ao esgotamento da liquidez e à retirada seletiva de fundos.

O BTC recuou após atingir um máximo de quatro semanas, a negociação do gap CME é vista no capítulo real

À meia-noite, hora dos EUA de segunda-feira, coincidindo com a abertura dos futuros CME Bitcoin, o Bitcoin subiu para 93.350 dólares, o nível mais alto desde 11 de dezembro. Mas esta subida acentuada deixou um sinal de negociação aparentemente “perfeito” – uma diferença entre $90.500 e $91.550.

Historicamente, o mercado tem esperado tais lacunas, porque, segundo a análise técnica, normalmente são “preenchidas” em poucos dias. Isto significa que o preço deverá voltar para cerca de 90.500 dólares em algum momento desta semana. No entanto, esta expectativa também reflete o efeito de atraso do mercado – os traders estão a fazer apostas de seguimento sobre a ação do preço que já ocorreu.

O mercado de derivados está em sinal vermelho: exposição longa é liquidada, o sentimento das opções muda

Os dados no mercado de derivados são ainda mais preocupantes. Nas últimas 24 horas, as bolsas liquidaram posições futuras alavancadas no valor de 260 milhões de dólares em cripto, sendo que os ursos representam a maioria absoluta. Isto mostra que posições longas amplificadas pela alavancagem estão a ser atingidas de forma implacável – os traders que apostam na subida contínua do preço são apanhados de surpresa pela súbita recuação.

No mercado de derivados mais profundo, o interesse aberto (OI) do Bitcoin e dos seus ativos relacionados divergiu em 24 horas. O interesse aberto em BTC, BCH, XRP e BNB aumentou entre 2% e 5%, indicando que alguns traders continuam a redobrar a aposta; No entanto, o interesse aberto da Ethereum, Solana, Dogecoin e Zcash manteve-se estável ou diminuiu, refletindo uma clara falta de apetite pelo risco por parte dos investidores.

De particular nota é que a taxa anualizada de financiamento por contrato perpétuo do BTC ultrapassou os 10%, um valor que significa que os bulls precisam de pagar custos de investimento extremamente elevados para manter a sua exposição. Ou seja, os touros no mercado tornaram-se uma minoria, e a força de venda a descoberto está a acumular-se.

Na bolsa Deribit, a preferência por opções de venda em BTC enfraqueceu geralmente, mas os traders procuram calls ao preço de exercício de $100.000 – este contraste é outra manifestação do efeito de atraso do mercado: algumas pessoas estão a preparar-se para uma queda, enquanto outras ainda sonham com uma corrida de preço para $100.000.

O desempenho dos tokens está muito dividido: as moedas de IA e as meme coins caíram coletivamente

Sob a influência do efeito LAG, a diferenciação do mercado altcoin atingiu um extremo. Na segunda-feira passada, o LIT (token de troca de contrato perpétuo Lighter) e o FET (token AI focus Artificial Superintelligence Alliance) subiram 3,9% e 7,4%, respetivamente, mas isto foi apenas a flor amarela de ontem – os dados mais recentes mostram que o LIT caiu 6,78% e o FET caiu 6,72%.

Meme coins e tokens do metaverso têm uma vida mais triste. Dogecoin (DOGE) caiu 7,05%, Pepe Coin (PEPE) caiu até 6,11% e Zcash também caiu 6,48%. O declínio coletivo destes tokens não é coincidência, mas sim a falta de liquidez que desempenha um papel direto – quando os fundos começam a retirar-se, os tokens sem suporte fundamental acabam sempre por ser os mais afetados.

Vale a pena referir que, entre as 20 principais criptomoedas (exceto BCH, BTC, BNB, XLM), a diferença acumulada de volume após ajuste para as posições de outros ativos tem sido negativa nas últimas 24 horas. Este indicador técnico mostra de forma clara: existe pressão líquida de venda no mercado. Por outras palavras, as forças de venda continuam a pesar no mercado.

O índice médio de Força Relativa (RSI) das criptomoedas aproxima-se dos 58 pontos, entrando na região do “sobrecomprado” numa escala técnica. Este sinal frequentemente sinaliza uma possível correção a curto prazo, já que os profiteers estão a considerar fixar ganhos.

Os ativos globais caíram e o apetite pelo risco diminuiu

Os problemas do mercado cripto não são isolados. O índice Nasdaq caiu acentuadamente 1,5% recentemente, principalmente devido ao preço das ações da gigante tecnológica Microsoft ter caído mais de 11% após a divulgação do seu relatório de resultados do quarto trimestre. O ouro experienciou as mesmas flutuações acentuadas – antes acima dos 5.600 dólares, caiu rapidamente para 5.200 dólares.

A queda simultânea destes ativos globais reflete um sinal claro: o apetite pelo risco do mercado está a diminuir. O efeito de atraso manifesta-se aqui: quando surgem fatores de risco sistémicos globais, as reações dos traders são frequentemente atrasadas – desde confiança até fuga em pânico, o que inevitavelmente levará a flutuações violentas dos preços.

A colisão entre dilemas de liquidez e psicologia do trader

Essencialmente, a questão central de tudo isto é a liquidez. Desde a tempestade de liquidação em outubro, a liquidez no mercado cripto tem vindo a recuperar lentamente. Embora o mercado pareça estar ativo à superfície, a liquidez real continua a ser insuficiente. Neste contexto, qualquer grande transação pode provocar flutuações acentuadas de preço, e os fundos pequenos andam em gelo fino.

A indecisão dos traders agravou ainda mais a situação. Quando o efeito de atraso do mercado é suficientemente óbvio, os participantes ficam presos no dilema de “seguir a tendência ou esperar para ver”. algumas pessoas optaram por seguir a tendência e acabaram por ficar presas; Outros escolheram esperar para ver, e agora só podem arrepender-se de ter visto a moeda nas suas contas cair completamente.

Esta é a representação mais verdadeira do efeito de atraso do mercado: o fluxo assíncrono de informação, fundos e emoções criou uma situação em que as altcoins ficam para trás, as posições compridas são liquidadas e o apetite ao risco diminui. Para esperar por uma reversão, pode demorar mais tempo até o mercado digerir totalmente estes aspetos negativos.