Reforma da Estrutura do Mercado Cripto Recebe uma Segunda Oportunidade no Senado dos EUA

O Comité de Agricultura do Senado dos EUA mudou de rumo em relação à legislação criptográfica esta semana ao apresentar o seu próprio projeto de lei sobre a estrutura do mercado digital. A medida representa uma segunda oportunidade para os legisladores norte-americanos alcançarem consenso sobre uma questão que gerou profundas divisões entre democratas e republicanos, especialmente após o fracasso das negociações anteriores no Comité Bancário.

O Comité de Agricultura apresenta a sua versão: uma segunda oportunidade após a falência do banco

A Comissão de Agricultura divulgou o seu projeto de legislação na noite de quarta-feira e está agendada para realizar uma audiência de revisão na próxima semana. Esta ação surge depois de o Comité Bancário do Senado ter adiado a sua própria audiência quase à última hora, deixando o processo legislativo num ponto crítico.

O presidente do Comité de Agricultura, John Boozman, reconheceu tanto os desafios como o progresso numa declaração oficial: “Embora existam diferenças sobre questões políticas fundamentais, esta proposta baseia-se no nosso rascunho de discussão bipartidária e incorpora as contribuições ponderadas do senador Cory Booker e da sua equipa. Embora infelizmente não tenhamos conseguido chegar a um acordo total, estou grato pela colaboração que fortaleceu esta legislação.”

Qual é o âmbito desta proposta de lei sobre a estrutura do mercado?

A legislação sobre a estrutura do mercado cripto determinaria como os reguladores federais supervisionam e regulam a indústria dos ativos digitais. Os pontos-chave da versão do Comité de Agricultura incluem:

• Tratamento especial para promotores: Os principais desenvolvedores de criptomoedas não seriam classificados como entidades financeiras reguladas tradicionais, uma salvaguarda importante exigida pela indústria.

• Reforço do Papel da CFTC: A proposta eleva a Comissão de Negociação de Futuros de Mercadorias (CFTC) como supervisora dos mercados à vista para tokens como Bitcoin (BTC), negociados a $84,89K atualmente, e Ethereum, que não são classificados como valores mobiliários.

• Escudo de Responsabilidade Legal: As proteções legais permaneceriam em vigor para os promotores, desde que não controlem diretamente os ativos dos clientes.

• Proteção do consumidor: A legislação inclui disposições destinadas a reforçar a proteção dos investidores no mercado cripto.

Os desenvolvedores de criptomoedas procuram proteção legal sem restrições regulatórias

A proposta do Comité de Agricultura avança com uma abordagem mais pró-indústria e favorável aos republicanos, embora careça de algumas das disposições mais controversas que estão sob a jurisdição do Comité Bancário, incluindo regulamentos sobre stablecoins e disposições contra financiamento ilícito.

Desde a sua criação, um dos objetivos centrais da indústria cripto tem sido criar um quadro legal que permita que as finanças descentralizadas (DeFi) operem sem as restrições regulatórias que as plataformas tradicionais teriam dificuldades em cumprir. No entanto, os democratas expressam preocupações sobre se tais entidades ofereceriam proteções adequadas aos consumidores, enquanto a indústria de valores mobiliários defende que as empresas DeFi deveriam estar sujeitas a regulamentos semelhantes aos das instituições financeiras tradicionais — um requisito que os defensores da DeFi consideram praticamente impossível.

DeFi e controvérsias pendentes: o que resta por resolver?

O caminho legislativo apresenta obstáculos significativos. Embora os democratas tenham oportunidade de apresentar emendas durante a audiência de revisão e mais tarde, quando as duas versões dos projetos de lei estiverem unificadas, a proposta do Comité de Agricultura avança maioritariamente com o apoio republicano, e não com o apoio bipartidário que a indústria esperava.

Os democratas levantaram preocupações adicionais, incluindo:

• A aparente relutância do Presidente Donald Trump em nomear democratas para preencher vagas regulatórias em agências como a CFTC e a Comissão de Valores Mobiliários.

• Propostas para uma proibição ética que impediria que altos funcionários federais beneficiassem pessoalmente de investimentos em criptomoedas.

• A necessidade de regulamentos mais rigorosos sobre stablecoins e financiamento ilícito relacionados com ativos digitais.

O que vem a seguir? O caminho para a aprovação final

Para se tornar lei, a versão final desta reforma sobre a estrutura do mercado cripto exigiria o apoio de pelo menos sete democratas no Senado. Prevê-se amplamente que, se conseguir passar no Senado, avance sem problemas na Câmara dos Representantes, que já aprovou a semelhante Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais no ano passado.

Este projeto representa uma segunda oportunidade para estabelecer um quadro regulatório coerente após anos de lobby. O Presidente Trump sinalizou internacionalmente que os Estados Unidos irão em breve aprovar legislação abrangente sobre criptomoedas, com conselheiros da Casa Branca a confirmarem que é “uma questão de quando, não se” será implementado um quadro regulatório abrangente.

Os lobistas das criptomoedas irão analisar meticulosamente o texto nos próximos dias para avaliar se esta segunda oportunidade realmente avança os objetivos que a indústria tem perseguido durante anos: um quadro regulatório claro que permita a inovação enquanto protege os consumidores.