O Bitcoin Enfrenta Pressão dos Mineiros: O que é o hash e porque é que a taxa de hash diminui

O hashing é a função criptográfica fundamental que assegura a rede Bitcoin. Cada vez que uma transação é validada ou um novo bloco é gerado, os mineiros têm de resolver problemas matemáticos complexos usando funções hash, o que requer enorme poder computacional. A taxa de hash, então, é a quantidade total de poder computacional que a rede Bitcoin dedica à resolução destes problemas criptográficos. Quando a taxa de hash desce, significa que há menos máquinas a minerar, o que normalmente indica pressão económica sobre o setor mineiro.

O que é hash e hashrate no Bitcoin?

O hash funciona como o núcleo de segurança do Bitcoin. É um algoritmo criptográfico que converte dados de qualquer tamanho numa sequência única e irreversível de caracteres. Para o Bitcoin, este processo é fundamental: cada bloco contém o hash do bloco anterior, criando uma cadeia inquebrável. Os mineiros estão constantemente a competir para encontrar o hash certo que valide as transações, e o primeiro a fazê-lo recebe a recompensa.

A taxa de hash mede esta capacidade combinada. É expressa em unidades como terahashes (TH/s), exahashes (EH/s) ou zettahashes (ZH/s), dependendo da escala. Uma taxa de hash mais alta significa maior segurança na rede e mais mineradores ativos na rede. Quando o hashrate desmorona, como está a acontecer agora, é um sinal de que os mineiros enfrentam condições económicas difíceis.

A queda de 15% no hashrate: sinal de rendição mineradora

O poder computacional do Bitcoin recuou cerca de 15% em relação aos máximos registados em outubro de 2025. A taxa de hash caiu de cerca de 1,1 zettahashes por segundo (ZH/s) para cerca de 977 exahashes por segundo (EH/s). Esta contração reflete a situação dos mineiros: margens de lucro mais apertadas, custos operacionais elevados e pressão para desligar o equipamento.

A métrica Hash Ribbon da Glassnode, que acompanha a capitulação dos mineradores comparando tendências de hashrate de curto e longo prazo, reverteu o seu sinal a 29 de novembro. Este evento ocorreu pouco depois do Bitcoin ter atingido o fundo perto dos 80.000 dólares. Quando a Hash Ribbon é invertida, os mineiros são forçados a vender bitcoin para financiar as suas operações, aumentando a pressão de oferta no mercado a curto prazo.

No entanto, este cenário não é necessariamente pessimista. VanEck referiu que, historicamente, períodos de intenso stress entre mineiros precederam um novo impulso no preço do Bitcoin. A razão: quando mineiros ineficientes abandonam o mercado, a pressão de venda acaba por secar, criando as condições para uma recuperação.

Dificuldade na mineração no ajuste: o sétimo declínio em oito períodos

O algoritmo do Bitcoin ajusta automaticamente a dificuldade de mineração a cada 2.016 blocos para manter o tempo de bloqueio próximo dos 10 minutos. Com a queda na taxa de hash, a dificuldade deveria ser reduzida. No final de janeiro de 2026, a dificuldade na mineração diminuirá cerca de 4%, estando estimada em cerca de 139 biliões. Este será o sétimo ajuste negativo nos últimos oito períodos de ajuste.

Estas quedas repetidas reforçam a pressão sobre os mineiros e mostram que o setor está a passar por uma fase significativa de consolidação. Equipamentos menos eficientes estão a ser desligados, enquanto apenas mineiros com maiores vantagens de custo conseguem manter-se operacionais.

Os mineiros mudam para a IA: pressão de venda sobre o Bitcoin

Para além da pressão económica causada pela redução das margens, alguns mineiros estão a tomar decisões estratégicas para diversificar. Empresas como a Riot Platforms estão a vender bitcoin para financiar investimentos intensivos em capital orientados para inteligência artificial e computação de alto desempenho (HPC). Esta reorientação gera pressão adicional sobre a oferta no mercado de curto prazo.

A Riot Platforms anunciou acordos com a AMD para expandir a sua infraestrutura de IA, uma medida que exige a liquidação de ativos existentes para financiar estas novas operações. Este padrão reflete como alguns dos maiores produtores de bitcoin estão a avaliar novas oportunidades económicas para além da mineração tradicional.

Capitulação ou sinal contrário? Análise de especialistas

Os analistas estão divididos quanto à interpretação destes acontecimentos. Alguns veem a capitulação mineira como um sinal de risco de curto prazo. No entanto, investidores como VanEck veem-no como um indicador contrário: uma limpeza do mercado que eventualmente conduz a avaliações mais saudáveis.

A fita de hash pode inverter-se novamente quando a média móvel de 30 dias da taxa de hash ultrapassar a média móvel de 60 dias. Historicamente, esta configuração coincidiu com melhorias substanciais no preço do Bitcoin. Neste contexto, a atual interrupção pode representar uma oportunidade para mineiros eficientes e uma transição para um ecossistema mais robusto.

Impacto no mercado: Bitcoin e Dogecoin sob pressão

Ao nível do mercado, o Bitcoin está atualmente a negociar a 85,32 mil dólares, uma queda de 4,89% em 24 horas. Esta pressão reflete não só a atividade de mineração, mas também o sentimento mais amplo de desvalorização do risco nos mercados de criptomoedas.

A Dogecoin também está a sofrer pressão, negociando a $0,12 com uma queda de 6,01% em 24 horas. A memecoin caiu abaixo do suporte chave de $0,1218 com volume significativo, transformando esse nível em resistência após um ressalto perto de $0,115. Os traders monitorizam a zona de $0,115–$0,12 como uma área crítica de decisão: manter e recuperar $0,1218 pode indicar estabilização; Um colapso abaixo de $0,115 abriria caminho para $0,108–$0,10.

Conclusão: Compreender o hash é compreender o Bitcoin

Compreender hash e hashrate é essencial para interpretar eventos como o atual. Quando a taxa de hash desce, a verdadeira pressão dentro do ecossistema de mineração é revelada. No entanto, como a história demonstrou, estas capitulações podem ser prenúncios de mercados mais saudáveis. Os mineiros que sobrevivem a esta fase são provavelmente aqueles com estruturas de custos mais competitivas, fortalecendo a rede Bitcoin a longo prazo.