Ethereum Registra Recorde de Atividade Onchain, Mas Pesquisa Revela Spike Impulsionado por Spam

Enquanto o Ethereum alcança marcos históricos de processamento de transações, uma análise de pesquisa profunda está desvendando a verdade por trás desses números impressionantes: a maioria desse crescimento não reflete demanda genuína de usuários, mas sim fraudes sofisticadas de contaminação de carteiras. Pesquisadores onchain identificaram que aproximadamente 80% do aumento em novos endereços está ligado a ataques de “pó” em stablecoins, transformando um recorde potencialmente bullish em um sinal de atividade parasita que os mercados já não parecem estar comprando.

A disparidade entre recordes técnicos e desempenho de preço moderado do ETH levanta uma questão crítica: está a atividade de pesquisa sobre esses dados revelando a verdadeira saúde da rede, ou apenas expondo suas fraquezas? A rede processou quase 2,9 milhões de transações em um único dia na última semana—uma marca nunca vista antes—mantendo taxas próximas ao piso e filas de exit dos validadores em zero. Em ciclos anteriores, essa combinação teria disparado narrativas de crescimento acelerado e restrição de capacidade. Desta vez, os mercados permanecem céticos, com o Ether negociado próximo a $2.840, acumulando perdas de 5,57% nas últimas 24 horas.

Por Trás do Aumento: O Papel do Envenenamento de Endereços

O mistério por trás desses recordes começa a se dissipar graças à atividade de pesquisa do analista onchain Andrey Sergeenkov. Sua investigação aponta que o pico em transações está intimamente conectado a uma praga de “envenenamento de endereços”—um esquema onde fraudadores geram carteiras que se assemelham aos endereços legítimos e inundam as vítimas com micro-transações de stablecoins, frequentemente abaixo de $1.

O mecanismo é engenhosamente simples: esses ataques inserem endereços falsos no histórico de transações do usuário. Como as carteiras exibem apenas prefixos e sufixos abreviados, quando o usuário copia um endereço do histórico sem verificar cada caractere, pode inadvertidamente enviar fundos reais para o endereço similar do atacante. O que parecia ser uma transação rotineira se transforma em perda financeira real.

A análise revelou que cerca de 67% dos endereços recém-ativos receberam menos de $1 em suas primeiras transações com stablecoins—um padrão que não corresponde ao onboarding orgânico. Do total de 5,78 milhões de novos endereços analisados, aproximadamente 3,86 milhões sofreram esse “dusting” contaminado como primeira transação. Para orquestrar essa operação em larga escala, Sergeenkov rastreou transferências de USDT e USDC inferiores a $1 de remetentes que atingiram pelo menos 10 mil endereços únicos. O resultado: contratos inteligentes enviando quantidades mínimas para centenas de milhares de carteiras, financiados por funções projetadas especificamente para distribuir spam em lote.

A Economia do Spam: Como as Taxas Menores Alimentaram o Ataque

Antes, o envenenamento de endereços era uma tática de fraude limitada—economicamente viável apenas em ocasiões isoladas. Mas a atualização Fusaka em dezembro transformou a equação. Com as taxas de transação caindo significativamente após essa atualização, o custo de contaminar milhões de endereços simultaneamente tornou-se negligenciável.

Sergeenkov identifica esse ponto crítico: os custos agora baixos o suficiente transformaram o que era uma atividade de pesquisa interessante—mas rara—sobre fraudes em uma estratégia economicamente viável para atacantes. Enviar um milhão de micro-transações de spam, que custaria centenas de dólares antes, agora custa uma fração disso. A redução de taxas, enquanto celebrada como vitória técnica, criou as condições perfeitas para automação de fraudes em escala nunca vista antes.

Essa dinâmica complica fundamentalmente como interpretamos os recordes do Ethereum. Baixas taxas e desempenho suave indicam resiliência técnica, sim. Mas também democratizam o spam. Se uma porção significativa da atividade for ruído de baixo valor, os picos brutos de transações revelam menos sobre demanda por espaço em blocos, adoção de dApps, ou força fundamental do Ethereum, e mais sobre a viabilidade econômica de fraudes automatizadas.

Mercados Reagem: Ethereum Frustra Esperanças Enquanto Ouro Brilha

O mercado mais amplo apresenta um mosaico de movimentos contraditórios, sugerindo que investidores ainda estão processando o panorama de risco.

Bitcoin negociou ligeiramente em alta a $85.320, com ganhos de 0,74% na última hora, mas perde força em prazos maiores com queda de 4,89% em 24 horas e 4,17% na última semana. Os $92 mil que pareciam sólidos há dias agora estão distantes.

Ether permanece ao redor de $2.840, subindo marginalmente 0,86% na última hora, mas não consegue recuperar as perdas acumuladas de 5,57% em 24 horas. Enquanto isso, ganhos mensais de 7,2% estão sob pressão.

Ouro disparou para próximo a $4.675 nas negociações asiáticas, quebrando recordes enquanto a ameaça de tarifas de Trump sobre oito países europeus alimenta temores de guerra comercial. Os analistas de Wall Street projetam ouro chegando a aproximadamente $5.180 em 2026, implicando ganho de 19,3% desde o fechamento de 2025. A demanda por ativos refúgio seguro está acelerada.

Nikkei 225 recuou 0,7% à medida que rendimentos de títulos de 40 anos atingiram novos máximos, com mercados da Ásia-Pacífico operando com cautela devido às tensões tarifárias renovadas entre EUA e UE, e incerteza política crescente antes de possível eleição antecipada no Japão.

Além do Ethereum: NFTs, Dogecoin e Mudanças no Cenário Cripto

Vitalik Buterin, fundador do Ethereum, dirigiu críticas ao estado atual das estruturas de governança, pedindo por “DAOs diferentes e melhores”—um comentário que ressoa enquanto a comunidade reconsidera como governar protocolos em contextos de crescimento.

NFTs e Propriedade Digital: Contrariando narrativas de morte do setor, analistas indicam que colecionadores cripto ricos continuam a impulsionar mercados NFT. Pudgy Penguins emerge como uma das marcas NFT mais fortes do ciclo atual, pivotando de “bens de luxo digitais” especulativos para uma plataforma multi-vertical de IP de consumidor. Produtos físicos/digitais acumulam mais de $13M em vendas de varejo e mais de 1M unidades vendidas, enquanto Pudgy Party ultrapassou 500 mil downloads em apenas duas semanas. O token PENGU foi distribuído para mais de 6 milhões de carteiras.

Dogecoin Sob Pressão: O DOGE caiu aproximadamente 7% durante correção mais ampla, com a memecoin subperformando moedas maiores em movimento geral de aversão ao risco. O token quebrou abaixo do suporte crítico em $0,1218 com volume elevado, transformando esse nível em resistência de curto prazo. Traders observam a zona entre $0,115 e $0,12 como área crítica de decisão: uma recuperação acima de $0,1218 sugeriria estabilização, enquanto queda abaixo de $0,115 abriria caminho para baixa em direção a $0,108 a $0,10.

A atividade de pesquisa continuada revelando esses padrões ocultos de fraude e movimento de mercado será crítica nos próximos ciclos—determinar o que é demanda real versus ruído econômico nunca foi tão importante para investidores tentando separar sinal de barulho no espaço cripto.