Ang Kasabihan ng Merkado: Paano Ang Japan Bond Crisis Ay Umapaw Sa Global Crypto Ecosystem

Isang lumang kasabihan sa industriya ng finansyal ay patuloy na umuulit: “Ang mga ani ay tumataas hanggang sa may masira.” Sa nakaraang linggo, ang merkado ay nagsimulang sukatin kung gaano katotoo ang pangako ng kasabihang ito, habang ang Japan ay naging sentro ng pandaigdigang ekonomikong alalahanin.

Ang Tunay Na Kuwento: Japan Government Bonds At Ang Humihina Na Pandaigdigang Likididad

Sa loob ng mga dekada mula noong 1990, ang pagbabayad sa pagbaba ng presyo ng Japanese government bonds (JGB) ay kilala bilang “widowmaker” na kalakalan. Ang mga ani ay patuloy na bumaba habang tumataas ang mga presyo, taon-taon, kahit sa gitna ng malalaking pananalapi at piskalang itak. Ngunit ang kasaysayan ay nagbago sa mga nakaraang linggo.

Ang 30-taong JGB yield ay biglang tumaas ng mahigit 30 basis points, umabot na sa 3.91% sa isang iglap. Ito ay hindi lamang isang simpleng pagtaas—ito ay isang alarm bell para sa buong mundo. “Isa sa mga pinaka-maaasahang suporta ng likididad sa buong mundo ay humihina na,” sabi ni Ole Hansen, pinuno ng estratehiya sa kalakal sa Saxo Bank.

Para maunawaan ang kahulugan nito, dapat nating alamin ang “carry trade.” Sa loob ng maraming taon, ang mga investor sa buong mundo ay hiniram ang pera mula sa Japan sa pinakamababang rate at ginagamit ito upang mamuhunan sa mas mataas na kita sa ibang bansa. Ngayon, habang tumataas ang Japan’s interest rates, ang oportunidad na ito ay lumalaki nang natutumba. Ang direksyon ng daloy ng kapital ay nagsimulang magbago—ang pera ay bumabalik sa Japan sa halip na lumalabas, na direktang kumukonsumo ng likididad mula sa pandaigdigang merkado.

Cryptocurrency At Risk Assets Na Kumalas Habang Precious Metals Ay Umakyat

Ang epekto ay makikita agad sa risk assets. Ang Nikkei index ng Japan ay bumaba ng 2.5%, habang ang US stock index futures ay nagpapakita ng humigit-kumulang 1.5% na pagbaba. Ang mga emerging markets ay lumikas, at ang mga investor ay naghahanap ng mas ligtas na lugar para sa kanilang pera.

Sa tulong nito, ang mga precious metals ay naging mga bida sa merkado. Ang ginto ay tumaas ng 3% na umabot sa mahigit $4,700 kada onsa, habang ang pilak ay mas mataas ng 7.5% at papunta na sa $100 kada onsa. Ang mga metal na ito ay tradisyonal na refuge during uncertainty—at ang merkado ay lubos na nag-aalala.

Bitcoin Ang Nangunguna Sa Pagbagsak, XRP Naman Ay May Pinag-ibang Kuwento

Ang Bitcoin, na matagal nang umabot sa mahigit $95,000 at nabago ang positibong momentum, ay bumagsak sa ibaba ng $91,000 sa mga unang oras ng trading. Sa kasalukuyan, ang BTC ay nangangailan ng $83.60K, na 6.52% na mas mababa sa nakaraang 24 oras. Ang pagbagsak ay direktang sumasalamin sa mas malaking pagsisikap ng mga investor na magbenta ng risk assets.

Ngunit may magandang balita para sa mga XRP enthusiasts. Sa kabila ng pandaigdigang pagbabago at ang presyong bumaba ng 4% sa buong buwan, ang on-chain na datos ay nagpapakita ng lumalaking interes ng mga investor. Ang U.S.-listed spot XRP ETF ay nakatanggap ng net $91.72 million na dagdag na daloy ngayong buwan, na lumalabas sa trend ng patuloy na pag-agos mula sa Bitcoin ETF. Ang 1-oras na pagbabago ay -1.43%, na nagpapakita ng mas malalim na lalim sa interes ng mga institutional investor.

Pudgy Penguins At Ang Bagong Yugto Ng NFT Bilang Consumer IP Platform

Sa gitna ng merkadong kinakalauhan, isang kahanga-hangang kuwento ang umuusbong: ang Pudgy Penguins ay lumalaki bilang isa sa pinakamalakas na NFT-native na tatak sa kasalukuyang panahon. Hindi ito simpleng speculative na digital asset—ito ay lumilipat patungo sa isang multi-vertical consumer IP platform.

Ang diskarte ng proyekto ay makikita sa pagkuha ng mga user sa pamamagitan ng mainstream channels una—mga laruan, partnerships sa retail, at viral media—at pagkatapos ay dadalhin sila sa Web3 sa pamamagitan ng mga laro, NFT, at ang PENGU token. Ang ecosystem ay sumasaklaw na sa phygital products (mahigit $13M sa retail sales at mahigit 1M units na nabili), mga laro at karanasan (ang Pudgy Party ay lampas na sa 500k downloads sa loob lamang ng dalawang linggo), at ang malawak na kumakalat na token (na naibigay sa mahigit 6M wallets).

Habang ang merkado ay kasalukuyang nagbibigay ng premium valuation sa Pudgy kumpara sa tradisyonal na IP peers, ang patuloy na tagumpay ay nakadepende sa pagpapatupad sa retail expansion, gaming adoption, at mas malalim na token utility.

Ang Merkado Ay Umiiwas: Anong Senyals Ang Dapat Alamin Ng Mga Investor

Ang kasabihang ito tungkol sa “ang mga ani ay tumataas hanggang sa may masira” ay hindi lamang simpleng sunod-sunod na salita. Ito ay isang babala na muli at muli ay natutugunan ng kasaysayan. Ang Japanese yield ay nasa pinakamataas na antas sa loob ng 27 taon at patuloy pang tataas sa agos.

Ang mga pinuno ng Japan ay makikita sa dalawang imposibleng pagpipilian: kung susubukan nilang bantayan ang mga ani sa pamamagitan ng pagbili ng bonds, ang presyon ay direktang lilipat sa yen. Kung susubukan nilang higpitan ang monetary policy, ang panganib ay mas maraming malalaking pagkalugi sa merkado ng bonds.

Alinmang landas ang pipiliin nila, pareho ang resulta—mas higpit na pandaigdigang likididad. Tulad ng sinabi ni Jim Bianco ng Bianco Research, ang kasabihan ng merkado ay nanatiling totoo: ang mundo ay umaasa sa Japan bilang pinakamurang pinagmumulan ng kapital. Ngayon na ang yelo ay umuusod, ang lahat ng nakadepende sa payong ito ay nagsisimulang umiiwas sa ulan.

Para sa mga crypto investor, ang mensahe ay malinaw: ang pandaigdigang flow ng kapital ay nasa pagbabago, at ang merkado ay sumasagot na may antas ng volatility na hindi nakita sa nakaraang mga buwan.