Atividade recorde do Ethereum: Procura real ou um artefacto derivado de ataques de spam?

A Ethereum está a bater recordes em atividade de transações on-chain, mas a realidade por detrás destes números desafiantes revela uma história ainda mais complexa. A rede processou quase 2,9 milhões de transações num único dia há pouco mais de uma semana, atingindo máximos históricos que indicam uma rede saudável e em expansão. No entanto, à medida que o indicador de volume de transações atinge novos máximos, o mercado parece céptico: o Ethereum está a negociar cerca de $2,77K a 29 de janeiro de 2026, registando uma queda de 7,98% nas últimas 24 horas e uma queda de 5,94% nos últimos sete dias.

Esta desconexão entre os picos da atividade on-chain e o desempenho moderado do preço sugere que o aumento das transações pode não refletir a verdadeira procura dos utilizadores. Pesquisas de analistas de dados blockchain revelam um panorama menos otimista: cerca de 80% do crescimento invulgar de novos endereços Ethereum está ligado a pequenas transferências de “pó” de stablecoin, um fenómeno que mudou radicalmente após as taxas de transação terem caído significativamente.

O Enigma de Ethereum: Números Históricos que Mascaram uma Realidade Perturbadora

O aumento da atividade parece ser em grande parte impulsionado por campanhas sofisticadas de envenenamento de endereços, onde burlões procuram enganar os utilizadores usando uma técnica cada vez mais prevalente. Nestes ataques, os criminosos geram endereços de carteira que se assemelham muito a legítimos e enviam pequenas transferências de stablecoins, muitas vezes abaixo de 1 dólar, para potenciais vítimas.

O mecanismo é engenhoso: essas transações em pó inserem endereços falsos no histórico de transações do utilizador, onde as carteiras normalmente mostram apenas prefixos e sufixos abreviados. Quando os utilizadores copiam depois um endereço desse histórico sem verificar cada caractere, podem, inadvertidamente, enviar fundos reais para o endereço fraudulento do atacante, transformando uma atividade aparentemente rotineira num erro dispendioso.

Análise On-Chain: Como o pó de stablecoin infla drasticamente o número de transações

Uma análise detalhada da atividade mostra que as stablecoins representam cerca de 80% do crescimento invulgar dos novos endereços Ethereum. Ao analisar as interações iniciais com estes ativos, aproximadamente 67% dos endereços recém-ativos receberam menos de $1 na sua transferência inicial, um padrão consistente com operações automáticas de “dusting” em vez de integração orgânica dos utilizadores.

Em números concretos, cerca de 3,86 milhões dos 5,78 milhões de endereços da amostra analisada receberam o que os investigadores classificam como poeira contaminante na sua primeira transação de stablecoin. Estes números colocam em perspetiva o que, à primeira vista, parecia ser um fenómeno de adoção em massa.

Para rastrear a origem desta atividade, os analistas acompanharam transferências de USDT e USDC abaixo de 1 dólar e identificaram emissores que distribuíram pó para pelo menos 10.000 endereços únicos. Os maiores destes eram contratos inteligentes que enviavam pequenas quantidades de stablecoins para centenas de milhares de carteiras, financiados por uma funcionalidade concebida para financiar grandes lotes de endereços contaminados numa única transação.

A Economia de Ataque: Como as Taxas Baixas Mudaram Tudo

O fator determinante na escalada destes ataques foi a mudança dramática na economia das transações Ethereum. Os atacantes parecem estar a intensificar o envenenamento de endereços devido a taxas de transação consideravelmente mais baixas desde o início de dezembro, graças à atualização Fusaka. Estas taxas mais baixas tornaram-na suficientemente económica para enviar milhões de transferências de “pó” de baixo valor.

Antes desta atualização, um esquema que dependia de um punhado de bugs grandes e tinha uma probabilidade inerentemente baixa tornou-se uma estratégia economicamente viável em larga escala. Quando o custo por transação é reduzido exponencialmente, o que antes era improvável de ser lucrativo torna-se agora atraente para os autores.

Este contexto complica significativamente a narrativa otimista derivada dos registos de atividade no Ethereum. Taxas baixas e fluxo de trabalho fluido podem indicar resiliência técnica da rede, mas ao mesmo tempo tornam mais barato gerir spam. Se uma parte significativa da atividade for ruído de baixo valor, então o aumento no número de transações diz pouco sobre a procura real de espaço em blocos, a adoção de aplicações descentralizadas ou os fundamentos do próprio Ethereum.

Mercados globais sob pressão: Bitcoin, Ethereum e ativos de risco em correção

Bitcoin: O Bitcoin negociava cerca de $83,53K a 29 de janeiro de 2026, registando uma queda de 0,95% na última hora e 6,52% em 24 horas, prolongando perdas de 6,50% na última semana e 5,41% no último mês.

Ethereum: O ether manteve-se cerca de $2,77K, uma queda de 2,07% na última hora e 7,98% nas últimas 24 horas, continuando a sua queda de 5,94% na última semana e 6,97% no último mês.

Ouro: O ouro disparou para um máximo histórico, perto de 4.675 dólares, no início do comércio asiático, à medida que as ameaças de Trump de tarifas a oito países europeus alimentavam receios de uma guerra comercial global. Esta procura por ativos de refúgio seguro manteve-se firme mesmo com dados fortes dos EUA a adiar as expectativas de cortes nas taxas da Reserva Federal até 2026. Os analistas de Wall Street prevêem, em média, que o ouro rondará os $5.180 em 2026, o que implica um ganho aproximado de 19,3% em relação ao encerramento de 2025.

Nikkei 225: O índice Nikkei do Japão caiu cerca de 0,7%, enquanto os rendimentos das obrigações governamentais a 40 anos atingiram novos máximos. Os mercados da Ásia-Pacífico negociaram com cautela em meio às tensões tarifárias entre os EUA e a União Europeia sobre a Gronelândia, bem como à crescente incerteza política antes de uma possível eleição antecipada no Japão.

NFTs e altcoins: sinais mistos no ecossistema cripto

Noutros desenvolvimentos dentro do ecossistema das criptomoedas, o fundador da Ethereum, Vitalik Buterin, manifestou o seu apelo por “DAOs diferentes e melhores”, sugerindo que a governação descentralizada ainda tem um longo caminho a percorrer.

Ao contrário dos relatos do desaparecimento do mercado de NFTs, os analistas salientam que os colecionadores ricos de criptomoedas continuam a ser motores significativos do segmento. A Chugy Penguins está a emergir como uma das marcas de origem NFT mais fortes deste ciclo, evoluindo do que eram “bens digitais de luxo” especulativos para uma plataforma multivertical de propriedade intelectual para consumidores.

A estratégia do projeto é adquirir utilizadores primeiro através de canais convencionais (brinquedos, parcerias de retalho e media virais), e depois integrá-los na Web3 através de jogos, NFTs e o token PENGU. O ecossistema agora inclui produtos phygital (com mais de 13 milhões de dólares em vendas a retalho e mais de 1 milhão de unidades vendidas), jogos e experiências (o Pudgy Party ultrapassou os 500 mil downloads em duas semanas) e um token amplamente distribuído (lançado por airdrop para mais de 6 milhões de carteiras).

XRP: O XRP da Ripple registou uma queda aproximada de 6,42% em 24 horas, descendo de $1,91 para $1,79. A correção no bitcoin provocou uma venda generalizada de ativos de alto risco entre tokens de alta beta. A queda acelerou quando o XRP quebrou o suporte chave em torno de $1,87 com volume elevado, anulando os ganhos da semana anterior antes de os compradores se aproximarem de $1,78–$1,80.

Os traders consideram agora $1,80 como um nível de suporte crucial, sendo necessário um movimento sustentado acima de aproximadamente $1,87–$1,90 para sinalizar uma correção na puxada em vez do início de uma queda mais profunda.

Perspetiva: quando os topos técnicos escondem realidades económicas

Até que fique mais claro que proporção da atividade do Ethereum reflete utilizadores reais versus ataques automáticos, os picos nas transações brutas parecem ser um sinal enganador em vez de um verdadeiro catalisador para o crescimento dos preços. O mercado, aparentemente, chegou à mesma conclusão: a atividade recorde não se traduziu em fundamentos mais fortes com base na reação do preço observada.

O caso do Ethereum ilustra uma lição importante na análise blockchain: os números brutos à superfície podem contar uma história completamente diferente daquela contada pelos dados profundos. Neste ciclo de mercado, a sofisticação dos analistas onchain é tão importante quanto a sofisticação dos atacantes.