Porque é que o Bitcoin perde em relação ao ouro? O Dilema das Moedas Antigas em Tempos de Crise

Quando os mercados tremem, o bitcoin nem sempre se comporta como esperamos. Durante as recentes tensões geopolíticas desencadeadas por ameaças de tarifas e especulação sobre conflitos no Ártico, os dados revelaram uma realidade desconfortável: enquanto o bitcoin recuou 6,6% desde 18 de janeiro, o ouro avançou 8,6% para máximos perto dos 5.000 dólares. O mais revelador é a forma como as moedas antigas se moveram durante esta volatilidade, fornecendo pistas-chave sobre a verdadeira natureza dos mercados cripto em tempos de pânico.

Quando chega a hora de vender: O Bitcoin funciona como um multibanco, não como um refúgio seguro

A teoria sugere que o bitcoin deve brilhar em tempos de incerteza: é dinheiro sólido, resistente à censura, livre do controlo governamental. Mas a prática conta outra história. Em tempos de stress, os investidores vendem bitcoin antes do ouro, transformando a criptomoeda no que Greg Cipolaro, Diretor Global de Investigação do NYDIG, descreve como um “ATM” em vez de um refúgio seguro.

A razão é mecânica. O Bitcoin é negociado continuamente, oferece grande liquidez e pode ser convertido em dinheiro instantaneamente. O ouro, apesar de ser menos acessível, tende a ser retido. “Em períodos de stress, a preferência pela liquidez predomina”, explicou Cipolaro. “O Bitcoin, sendo líquido para o seu tamanho, continua mais volátil e liquida-se automaticamente enquanto a alavancagem é desfeita.”

O movimento das moedas antigas revela a verdadeira dinâmica do mercado

É aqui que a situação se torna interessante. Os dados on-chain mostram que as moedas antigas — aquelas posições em bitcoin acumuladas há anos — estão a migrar para as exchanges a um ritmo constante. Este movimento não é acidental; Reflete que os detentores de longo prazo estão a ceder, vendendo para reduzir o risco durante períodos de aversão ao mercado.

Este “excesso de venda” mina o suporte de preços. Quando moedas antigas se movem, normalmente é sinal de que até os crentes de longa data optam pela liquidez em vez da convicção. É uma mudança fundamental que explica porque é que o bitcoin tem dificuldades nestas situações enquanto o ouro resiste.

Bancos Centrais vs Detentores de Longo Prazo: A Diferença que Define os Preços

A dinâmica dos grandes detentores amplifica esta divergência. Os bancos centrais globais têm comprado ouro a níveis recorde, criando uma procura estrutural sustentada. Simultaneamente, os detentores de bitcoin de longa data estão a fazer o oposto: vender.

“A dinâmica oposta está a desenrolar-se no ouro”, disse Cipolaro. “Os grandes detentores, especialmente os bancos centrais, continuam a acumular o metal.” Esta assimetria — instituições a comprar ouro enquanto vendem moedas antigas de bitcoin — explica grande parte da divergência de rendimento entre os dois ativos durante períodos voláteis.

Refúgio seguro ou bolha de risco? A Natureza Temporária de Cada Ativo

A verdade inconveniente é que o bitcoin e o ouro servem propósitos diferentes em horizontes temporais distintos. A turbulência atual — impulsionada por ameaças de tarifas e choques políticos — é considerada episódica e de curto prazo. O ouro tem funcionado durante décadas como uma proteção contra este tipo de incerteza imediata.

O Bitcoin, por outro lado, está melhor desenhado para riscos a longo prazo: depreciação das moedas fiduciárias, erosão lenta da confiança monetária, crises da dívida soberana que se desenrolam ao longo de anos, e não de semanas. “O ouro destaca-se em tempos de perda imediata de confiança e risco de desvalorização”, explicou Cipolaro. “O Bitcoin é mais adequado para se proteger contra a confusão monetária e geopolítica de longo prazo, que se desenrola lentamente.”

Enquanto os mercados considerarem os riscos atuais perigosos mas não fundamentais, o ouro continuará a ser a proteção preferida.

Ripple and the Resto: Como a Aversão ao Risco afeta todo o portefólio cripto

A pressão não se limita ao bitcoin. O XRP caiu cerca de 6,73% nas últimas 24 horas, descendo de $1,91 para $1,79, à medida que a retirada do bitcoin desencadeou um risco afastado generalizado em ativos de maior volatilidade.

A queda acelerou à medida que o XRP quebrou abaixo do suporte chave em torno de $1,87, com volume elevado, anulando os ganhos da semana anterior antes de os compradores se aproximarem da zona de $1,78-$1,80. Os traders veem agora $1,80 como um nível crítico de suporte, exigindo um movimento sustentado acima de $1,87-$1,90 para sinalizar uma correção em vez do início de uma queda mais profunda.

Entretanto, projetos como o Pudgy Penguins continuam a emergir como marcas fortes de NFT neste ciclo, passando do “luxo digital” especulativo para plataformas IP multiverticais, com estratégias de adoção que vão desde brinquedos de retalho a ecossistemas tokenizados.

Lição de Mercado: Compreender o Momento, Não Apenas o Ativo

A volatilidade recente revela uma verdade que muitos investidores esquecem: cada ativo tem um papel específico dependendo do contexto temporal. As moedas bitcoin mais antigas a passarem para as exchanges não são um sinal de que o bitcoin falhou permanentemente, mas sim que o mercado está a priorizar a liquidez imediata em detrimento das narrativas de longo prazo.

Para que o bitcoin cumpra a sua promessa como cobertura, é necessário que os horizontes de investimento se alongem e que a incerteza seja percebida como sistémica, não episódica. Até lá, o ouro continuará a vencer a batalha nestes períodos turbulentos.