A viragem agressiva do Banco do Japão para aproveitar a valorização do iene, e muitos tipos de ativos seguem o fluxo

O Banco do Japão divulgou recentemente sinais agressivos na sua declaração de política, desencadeando expectativas de valorização do iene face ao dólar. Por trás desta alteração da taxa de câmbio existe um impacto profundo no mercado global de criptomoedas – o efeito de desmantelamento das operações carry alavancadas está a impulsionar a recuperação de ativos de risco como o Bitcoin. À medida que o iene se fortalece face ao dólar, a estratégia de arbitragem de financiamento de baixo custo, que antes dependia da desvalorização do iene para se sustentar, enfrenta ajustes, e o mercado está a passar por uma subtil mudança de aversão ao risco para apetite pelo risco.

Mudança de política do Banco do Japão desencadeia expectativas de valorização do iene

O Banco do Japão manteve recentemente o seu quadro geral de política monetária inalterado, mas mudou claramente para uma retórica mais agressiva na redação das suas declarações de política. Esta mudança de posição foi imediata no mercado de taxas de câmbio, onde o movimento USD/NZD (JPY) foi pressionado, com o iene a fortalecer-se ligeiramente face ao dólar norte-americano. Esta tendência de valorização intensificou-se significativamente desde depois do meio-dia EST, e alguns participantes do mercado salientaram que esta tendência se caracteriza por uma possível intervenção oficial no mercado cambial.

Nos últimos meses, a contínua depreciação do iene tornou-se uma fonte de algum tipo de “alavancagem oculta” – as baixas taxas de juro do Japão e o iene fraco criaram um ambiente de financiamento barato, e um grande número de traders aproveitou esta condição para construir posições de arbitragem transfronteiriça. Quando o iene subitamente valoriza, a base económica deste quadro de arbitragem é abalada.

Desmantelamento da arbitragem alavancada, ações de Bitcoin e criptomoedas recuperaram

De acordo com os dados, no dia do sinal belicista divulgado pelas autoridades japonesas, o Bitcoin subiu rapidamente 2% após atingir mínimos iniciais, aproximando-se da marca dos 91.000 dólares em determinado momento. Embora o preço mais recente tenha corrigido para a faixa dos $83,69K (-6,38% em 24 horas), a recuperação nessa altura foi precisamente impulsionada pelo desmantelamento geral das carry trades – quando o financiamento barato em iene deixou de ser tão barato, as posições cripto baseadas nesta condição precisam de ajustar a direção.

O desempenho do preço das ações das empresas cotadas em criptomoedas reflete de forma mais intuitiva esta mudança psicológica do mercado. Mineradores de Bitcoin como a Hut 8 (HUT), TeraWulf (WULF) e CleanSpark (CLSK) abriram todos no vermelho, mas estas ações acabaram por subir entre 5% e 10% à medida que o sentimento do mercado mudou. A MicroStrategy (MSTR), uma das maiores detentoras corporativas de Bitcoin do mundo, também recuperou 5% dos mínimos de sexta-feira. Até a exchange de criptomoedas Coinbase (COIN) reduziu as suas perdas para apenas 1%. Ao mesmo tempo, o mercado acionista dos EUA como um todo também reverteu a sua queda inicial, com o Nasdaq a subir 0,6%.

Flutuações da cadeia nos mercados de metais preciosos, NFTs e derivados

O efeito de revalorização dos ativos de risco provocado pela valorização do iene não se limita ao campo cripto. O mercado de metais preciosos mostrou uma ligação clara: a prata subiu mais de 5% para 101,44 dólares por onça, e o ouro subiu 1,5% perto da marca dos 5.000 dólares. A platina e o paládio subiram ainda mais, ambos ultrapassando os 6%. O aumento destes ativos tradicionais de refúgio seguro reflete a extensa digestão do mercado das flutuações das taxas de câmbio e das mudanças de política.

No ecossistema cripto, projetos NFT como o Grugy Penguins também demonstraram forte resiliência de mercado. O projeto estabeleceu fontes de receita diversificadas através de uma estratégia phygital, incluindo mais de 13 milhões de dólares em vendas a retalho e mais de 1 milhão de unidades vendidas. O seu jogo Pudgy Party foi descarregado mais de 500.000 vezes em duas semanas, enquanto o token PENGU, amplamente distribuído, foi distribuído para mais de 6 milhões de carteiras. Isto mostra que projetos com forte praticidade e apoio ecológico podem manter um desempenho relativamente estável durante ajustes de taxa de câmbio.

O mercado de derivados criptográficos tem mostrado uma configuração defensiva – o interesse aberto diminuiu, os traders têm uma preferência crescente por opções de venda protetoras e posições curtas, e a volatilidade mantém-se moderada. Ao mesmo tempo, a comunidade Optimism aprovou um plano de 12 meses para usar cerca de metade das receitas do ecossistema Superchain para recomprar tokens OP a partir de fevereiro, tentando proteger a pressão do mercado através do suporte à liquidez – embora os preços dos tokens continuem a sofrer pressão descendente após o lançamento deste plano.

No geral, o ajuste fino da política do Banco do Japão provocou ondas nos mercados globais de ativos, desde pares de moedas a criptoativos, desde ações individuais a derivados, e o mercado está a reexplorar o equilíbrio no contexto da valorização do iene e do ajuste da tendência USD/NZD.