A verdade por trás dos 35 biliões de dólares em transações anuais de stablecoin: a diferença entre o falso fogo e a realidade

De acordo com o mais recente relatório divulgado em conjunto pela gigante consultora McKinsey e pela empresa de dados blockchain Artemis Analytics, a escala de transações das stablecoins nas redes blockchain ultrapassará a marca dos 35 biliões de dólares em 2025, tornando-se o número mais promissor do ecossistema cripto. Mas o reverso deste número é menos conhecido: apenas cerca de 1% destas transações são realmente usadas para pagamentos reais. Este contraste revela uma enorme diferença entre o hype do mercado de stablecoin e as aplicações no mundo real.

35 biliões VS 390 mil milhões: Um jogo digital gigante para transações de stablecoins

À primeira vista, as stablecoins mostraram um tamanho de mercado impressionante. Mas quando os investigadores analisaram as transações de 35 biliões de dólares, surgiu uma verdade surpreendente: as transações de stablecoin que realmente refletiam o comportamento real de pagamentos eram apenas entre 3.800 e 390 mil milhões de dólares.

Qual é este conceito? 35 biliões de dólares é mais de três vezes o PIB global, mas 99% dessas transações não são “pagas” no sentido habitual. Analistas da McKinsey e da Artemis notaram que a maior parte do volume de negociação de stablecoins representa trocas entre criptomoedas, transferências internas de contas ou operações ao nível do protocolo que não envolvem consumidores finais — ou seja, o movimento de fundos entre exchanges, carteiras e contratos inteligentes, em vez de transações comerciais reais ou pagamentos ao consumidor.

Em comparação, o mercado global de pagamentos tradicionais processa um total de cerca de 2000 biliões de dólares em transações por ano. Isto significa que as stablecoins representam apenas 0,02% do mercado global de pagamentos e, embora o volume de negociação de stablecoins pareça enorme, representa uma proporção negligenciável no campo real das aplicações de pagamento.

Três grandes áreas de aplicação onde as stablecoins são verdadeiramente implementadas

Como a maioria das transações de stablecoin não são pagamentos, onde é utilizado o pagamento real de 390 mil milhões de dólares? O relatório apresenta uma distribuição específica das candidaturas.

As transações business-to-business (B2B) tornaram-se o maior cenário de aplicação para pagamentos com stablecoins, o volume de transações do ano passado atingiu 226 mil milhões de dólares. Isto inclui cenários empresariais como acordos comerciais transfronteiriços, pagamentos na cadeia de abastecimento e transferências entre empresas. Comparados com a ineficiência e o elevado custo dos sistemas SWIFT tradicionais, os pagamentos B2B baseados em stablecoins mostraram as vantagens da velocidade rápida e das baixas taxas, ganhando gradualmente reconhecimento por parte das empresas.

Salários e transferências internacionais de dinheirorepresentava a segunda proporção, com uma escala total de 90 mil milhões de dólares americanos. Muitos freelancers e funcionários de multinacionais recebem compensação através de stablecoins, e a indústria das remessas vê uma enorme oportunidade para substituir a tradicional Western Union por stablecoins. Emissores de stablecoins como a Circle e a Tether estão a promover fortemente os seus tokens como solução para reduzir o custo das remessas, especialmente nos mercados emergentes.

Atividades nos mercados de capitais e liquidações automatizadasEmbora seja o menor, com apenas 8 mil milhões de dólares no ano passado, tem a taxa de crescimento mais rápida. Esta parte inclui principalmente operações de mercado financeiro, como compensação de fundos e liquidação de transações de valores mobiliários. Com a melhoria da infraestrutura blockchain, o espaço de crescimento neste setor é geralmente otimista na indústria.

Gigantes tradicionais dos pagamentos vs. empresas cripto na batalha pelas stablecoins

O potencial de aplicação real das stablecoins já atraiu a atenção dos participantes de todos os lados. Os gigantes tradicionais dos pagamentos Visa e Stripe estão a acelerar o seu lançamento de stablecoins, vendo-os como uma parte importante da futura infraestrutura de pagamentos. Ao mesmo tempo, empresas nativas de criptomoedas como a Circle e a Tether também estão a esforçar-se para competir pelo direito de falar nos pagamentos de stablecoin.

Embora as stablecoins ainda não tenham abalado o domínio da Visa ou da Mastercard nos pagamentos globais, a intensidade da concorrência mostra que todas as partes se estão a preparar para o futuro ecossistema de pagamentos. Esta competição também promoveu a diversificação e melhoria dos cenários de aplicação de stablecoins.

Avaliação do Potencial a Longo Prazo das Stablecoins: Partindo da Realidade

Analistas da McKinsey e da Artemis enfatizaram que, embora a escala real de pagamento atual das stablecoins esteja longe da promoção dos media de “volume de negociação superior à Visa”, isso não significa que as stablecoins não tenham perspetivas. Em vez disso, acreditam na descobertaFornece um benchmark mais claro para o percurso de desenvolvimento das stablecoins。

“Para ser claro, a escala real de pagamento das stablecoins é muito inferior às estimativas convencionais”, observou o analista. Mas isto não diminui o potencial a longo prazo das stablecoins como canais de pagamento. Em vez disso, estabelece um parâmetro de referência mais claro para avaliar o estado atual do mercado e o que é necessário para que as stablecoins se expandam. "

Isto significa que as stablecoins têm espaço para crescimento futuro, mas precisam de abandonar ilusões demasiado otimistas e enraizar-se em cenários reais de aplicação. As aplicações de stablecoins em pagamentos empresariais, remessas transfronteiriças, liquidações nos mercados de capitais e outros setores têm vantagens óbvias em relação às soluções tradicionais, que são as verdadeiras forças motrizes que impulsionam a adoção das stablecoins.

Neste ano de 2025, conhecido como o “primeiro ano das stablecoins”, embora os números das transações sejam impressionantes, é mais importante compreender o verdadeiro significado por trás dos números – o sucesso ou derrota das stablecoins será, em última análise, determinado pela sua implementação no negócio real.