Reestruturação do Fundo de Hedge em Criptomoedas BKCoin: Co-Fundador Kevin Kang Destituído por Desvio de $12M Ativos

O setor de fundos de hedge em criptomoedas enfrentou outra crise de credibilidade no final de 2022, quando a BKCoin rescindiu o contrato do cofundador Kevin Kang após alegações de que ele desviou $12 milhões em ativos dos fundos de investimento multi-estratégia da empresa. Os documentos judiciais do 11º Tribunal do Circuito de Miami-Dade, datados de 28 de outubro de 2022, revelaram a extensão da falha de governança interna no fundo de hedge cripto com sede em Miami, fundado por Carlos Betancourt e Kang, apenas quatro anos antes. Os documentos mostram que seis entidades comerciais, tanto dos EUA quanto estrangeiras — investidores nos fundos multi-estratégia afetados — estão coletivamente prestes a perder mais de $18 milhões, que agora buscam recuperar por meio de processos legais.

Como um Fundo de Hedge Cripto Perdeu o Controle de $12 Milhões

A BKCoin Management LLC entrou com a queixa legal contra Kang em 28 de outubro de 2022, apenas duas semanas após a sua rescisão de emprego, ocorrida em 14 de outubro. A alegação central centra-se na transferência indevida e na mistura de dinheiro e outros ativos destinados a três fundos multi-estratégia. Em vez de manter o capital dos investidores segregado, como exigido pelas estruturas dos fundos, o capital teria sido transferido para contas controladas por entidades afiliadas — BKCoin Management LLC, BKCoin Capital LP e BK Offshore Fund Ltd — onde foi combinado com outras participações sob a gestão de Kang.

A escala do problema da BKCoin ficou mais clara quando a empresa admitiu que não possuía recursos financeiros e operacionais suficientes para gerenciar e recuperar os fundos de forma independente. Essa admissão levou o tribunal a nomear Michael I. Goldberg, do escritório de advocacia Ackerman LLP, como administrador temporário, concedendo-lhe autoridade para supervisionar os ativos em disputa, executar transferências para contas seguras e, se necessário, liquidar participações em criptomoedas para preservar o valor.

Fundo de Criptomoedas de Carlos Betancourt Enfrenta Novas Realidades

A história da BKCoin destaca os riscos no cenário de fundos de hedge em cripto. Fundada por Carlos Betancourt e Kang em 2018, a BKCoin cresceu para administrar aproximadamente $150 milhões em pelo menos cinco fundos distintos e várias contas geridas separadamente, de acordo com um perfil do Business Insider de junho de 2022. A firma operava múltiplos veículos de investimento para atender clientes institucionais, mas os controles internos que deveriam proteger essas estruturas mostraram-se insuficientes.

A análise inicial de Goldberg dos fundos revelou uma mistura sistemática: o capital depositado em nome dos investidores foi imediatamente transferido para contas de entidades afiliadas, em vez de ser mantido separado. Esse padrão sugere uma manipulação deliberada ou falhas catastróficas nos controles internos. O mandato do administrador foi ampliado para cobrir todas as três entidades legais afiliadas e estendido para incluir a autoridade de transferir quaisquer ativos de criptomoedas e converter participações em dólares americanos, se necessário.

Processo Legal em Andamento: Mecanismo de Recuperação Ordenado pelo Tribunal Ativado

Sob supervisão judicial, o administrador iniciou o processo formal de avaliação da situação e elaboração de um caminho de recuperação. De acordo com a ordem judicial, Goldberg deveria apresentar um relatório completo até 4 de janeiro de 2023, detalhando as etapas tomadas, uma contabilidade completa de todos os ativos e passivos dos fundos e entidades afiliadas, e uma avaliação de se os fundos poderiam continuar operando de forma legal e lucrativa no futuro.

Uma conferência inicial de gestão do caso foi agendada para 27 de janeiro de 2023, para tratar da próxima fase do processo. A estrutura legal forneceu uma base para o que se tornara uma situação caótica: investidores incertos sobre seu capital, uma gestora de fundos fragmentada por conflitos internos e participações significativas em criptomoedas em espera de resolução.

Investidores de Fundos Multi-estratégia Buscam Respostas

Os seis investidores institucionais nos fundos multi-estratégia da BKCoin agora enfrentam um prazo incerto para recuperação. Seu investimento coletivo de $18 milhões foi congelado em processos legais enquanto o administrador temporário trabalhava para desvendar a mistura de ativos. Para os investidores de fundos de cripto, o caso BKCoin ilustrou uma vulnerabilidade crítica: mesmo fundos com bases de ativos significativas e estruturas estabelecidas podem sofrer falhas catastróficas de governança que colocam em risco a preservação do capital.

A indústria mais ampla de fundos de hedge em cripto acompanhou esse conflito como um alerta sobre supervisão operacional e controles internos. O caso BKCoin demonstrou que tamanho sozinho — com $150 milhões sob gestão — não garante estruturas de governança robustas necessárias para proteger os ativos dos investidores nesta classe de ativos emergente. À medida que o processo legal avançava, investidores e observadores do mercado aguardavam as conclusões do administrador e a decisão final do tribunal sobre a recuperação de ativos e a viabilidade do fundo.