Líderes do setor aumentaram o preço à vista 7 vezes neste mês. O mercado de benzeno puro ainda pode subir?

Entrando em janeiro, o mercado de produtos químicos dá início a grandes movimentos — os preços do benzeno puro iniciaram uma forte recuperação, com o mercado e os preços à vista subindo em sincronia, protagonizando uma “série de aumentos contínuos”, com frequência e amplitude de ajustes de preços atingindo novos recordes recentes.

Como indicador do setor, as ações de ajuste de preços da Sinopec atraem maior atenção. Segundo especialistas do setor, de 12 a 30 de janeiro, a Sinopec aumentou sete vezes consecutivas o preço de referência do benzeno puro, com aumentos de 100 yuan/ton, 100 yuan/ton, 100 yuan/ton, 150 yuan/ton, 150 yuan/ton, 100 yuan/ton e 150 yuan/ton, totalizando um aumento de 850 yuan/ton.

A respeito, Li Wei, analista de benzeno da Zhuochuang Information, afirmou que até 30 de janeiro, o preço de referência da Sinopec para o benzeno puro foi ajustado para 6150 yuan/ton, um aumento total de 16,04%. Até o fechamento de 30 de janeiro, o preço do contrato futuro principal do benzeno estava em 6237 yuan/ton, permanecendo em uma faixa elevada, tendo atingido um pico de 6434 yuan/ton em um momento de fase.

Por que os preços do benzeno puro podem experimentar uma “explosão” de alta em janeiro?

Feng Xiaofen, analista de futuros da Founder Mid-term, afirmou que os fatores que impulsionaram essa alta foram, primeiramente, a forte valorização do estireno, que faz parte da cadeia produtiva, e, em segundo lugar, a recuperação dos preços do petróleo, que impulsionou os custos. “À medida que o preço do estireno sobe, o benzeno, como matéria-prima upstream, acompanha a tendência de alta. Além disso, sob a influência de tensões geopolíticas, os preços internacionais do petróleo oscilam em alta, somando-se ao aumento dos preços do nafta, que é um subproduto da reforma e craqueamento, elevando rigidamente os custos, o que reforça o sentimento de alta dos compradores, impulsionando os preços para cima”, explicou ela.

Para Li Wei, a exportação de estireno em janeiro apresentou aumento significativo, aliado a falhas em várias unidades e ao estoque que não acumulou conforme o esperado, o que elevou os preços do mercado do estireno, puxando também os preços do benzeno para cima. Posteriormente, as tensões geopolíticas se tornaram um fator positivo central, com o preço do petróleo oscilando em alta, fortalecendo continuamente o suporte de custos do benzeno. Além disso, a recompra de posições vendidas no final do mês, junto ao desejo de manter estoques a preços baixos por parte dos detentores, também impulsionou a alta do mercado.

Li Wei acrescentou que, ao mesmo tempo, com a expectativa de aumento de preços, as fábricas do downstream iniciaram a reposição de estoques essenciais antes do Ano Novo, especialmente na indústria do estireno, que, devido à expansão do diferencial de preço entre benzeno e estireno, compraram grandes volumes de benzeno para garantir lucros de processamento. Os comerciantes também seguiram ativamente, com aumento na atividade de negociações, ampliando ainda mais a tendência de alta do benzeno.

Durante uma entrevista, um repórter do Futures Daily apurou que a contínua alta do preço do benzeno não beneficiou toda a cadeia produtiva de forma uniforme, apresentando uma clara segmentação — diferentes produtos downstream, com fundamentos de mercado mais ou menos fortes, enfrentam condições de desenvolvimento bastante distintas.

Feng Xiaofen explicou que produtos downstream com fundamentos mais sólidos, como estireno e anilina, devido ao equilíbrio entre oferta e demanda, tiveram aumentos de preço superiores aos do benzeno, com melhorias claras no fluxo de caixa das unidades em janeiro, sofrendo menos impacto da alta de preços. O lucro do estireno, atualmente, é excelente, e mesmo com o aumento do preço do benzeno, o impacto sobre ele é bastante limitado.

Por outro lado, produtos downstream com fundamentos mais fracos enfrentam maior pressão. Feng Xiaofen afirmou que produtos como caprolactama e fenóis, embora tenham acompanhado a alta de preços impulsionada pelos custos, sofreram com a demanda fraca no final, resultando em dificuldades na transmissão de preços e na compressão dos lucros do setor; o setor de 3S (ABS, PS, EPS), por sua vez, devido à baixa demanda na temporada de baixa, também apresentou dificuldades na transmissão de preços, com lucros sendo comprimidos de forma semelhante.

O analista de futuros da Zijin Tianfeng, Tang Jianlin, acrescentou que a continuidade da alta de preços pode ser ainda mais prejudicial para os downstream que já operam com prejuízo, como a caprolactama, podendo até reduzir a taxa de utilização das unidades, agravando a crise do setor.

“Do ponto de vista da demanda final, há diferenças na capacidade de absorção em diferentes setores”, afirmou Li Wei. “Produtos especializados como tintas e solventes, devido à alta proporção de custos de benzeno, tiveram aumentos maiores e menor poder de negociação por parte dos clientes finais, com transmissão de custos relativamente eficiente. Já nos setores de têxtil, eletrodomésticos e automóveis, a demanda ainda não se recuperou de forma significativa, e as fábricas downstream estão cada vez mais relutantes em pagar preços elevados pelo benzeno, mudando suas estratégias de compra de ‘reposição ativa’ para ‘comprar conforme a necessidade, ao usar e ao comprar’, até mesmo reduzindo a carga das unidades para evitar riscos de preços altos de matérias-primas. Paralelamente, o sentimento de mercado também apresenta divergências: refinarias upstream estão otimistas e relutantes em vender, comerciantes do meio do setor acumulam estoques esperando valorização, enquanto fábricas downstream permanecem cautelosas. Essas diferenças aumentam ainda mais a volatilidade dos preços.”

A continuidade da alta de preços do benzeno nesta fase é incerta. Os analistas entrevistados adotam uma postura cautelosa, considerando que o espaço para alta no curto prazo é limitado e há riscos de ajuste, sendo importante monitorar a retomada das operações downstream e as mudanças na oferta e demanda a longo prazo.

Feng Xiaofen acredita que, com a aproximação do Ano Novo, a demanda final entra na tradicional baixa sazonal, o que pode gerar um efeito negativo na cadeia produtiva upstream, pressionando os preços do benzeno. Na verdade, essa alta atual é mais impulsionada por avaliações subestimadas, custos elevados e o efeito do estireno, sem melhorias significativas na oferta e demanda do benzeno. Os estoques portuários ainda estão elevados, e há espaço limitado para novos aumentos de preço, além de possíveis ajustes após o arrefecimento do sentimento. Após o feriado, é importante acompanhar a retomada das operações e o estoque das empresas downstream. Quando a indústria química entrar na temporada de manutenção, o benzeno pode apresentar uma tendência de alta estrutural.

Tang Jianlin, por sua vez, concentra sua análise na demanda de estireno. Ele acredita que a continuidade do mercado depende da recuperação da demanda final de estireno após o feriado: se a demanda melhorar, impulsionando o setor 3S, os preços do benzeno podem continuar subindo; caso contrário, é provável que os preços do benzeno recuem.

Li Wei acredita que, com o clima mais frio e a demanda por pedidos ainda fraca, o mercado ainda enfrenta pressões. No entanto, a reposição de estoques essenciais antes do Ano Novo, aliada às expectativas de mau tempo na Europa e nos EUA, pode levar a uma leve alta nos preços do benzeno em fevereiro. Ainda assim, os problemas de demanda fraca e pedidos baixos continuam a limitar o sentimento de mercado; se a retomada das operações após o feriado não for conforme o esperado, é provável que os preços do benzeno recuem de níveis elevados.

(Origem: Futures Daily)