Nos últimos dias, a forte queda do Bitcoin e do Ethereum é resultado de uma deterioração das expectativas macroeconómicas, transmissão do colapso do ouro, saída de fundos de ETFs, liquidações em cadeia de posições alavancadas, colapsos regulatórios e colapsos narrativos. Até 1 de fevereiro, o Bitcoin chegou a cair abaixo de 78.000 dólares, o Ethereum caiu mais de 17%, e cerca de 1,6 mil milhões de dólares em liquidações ocorreram em toda a rede.

Visão geral das principais razões

Deterioração das expectativas macroeconómicas: a expectativa de redução das taxas de juro pelo Federal Reserve diminuiu, a expectativa de aperto na liquidez do dólar aumentou, as instituições reduziram a sua exposição a ativos de alto risco, e passaram a preferir dinheiro em espécie e títulos do Tesouro dos EUA.

Transmissão do colapso do ouro: a 31 de janeiro, o “colapso relâmpago” do ouro desencadeou uma venda global de ativos de risco, o Bitcoin não demonstrou atributos de refúgio, pelo contrário, ampliou a queda, acelerando o colapso da narrativa do “ouro digital”.

Saída de fundos de ETFs: os ETFs de Bitcoin à vista continuam a registar saídas líquidas, a procura institucional é fraca, e o mercado carece de compradores.

Liquidações em cadeia de posições alavancadas: quando o preço quebra níveis de suporte críticos (como 80.000 dólares para o Bitcoin, 2.500 dólares para o Ethereum), desencadeia a liquidação forçada de posições longas alavancadas, formando um ciclo de “queda—liquidação—nova queda”, aumentando rapidamente a pressão vendedora a curto prazo.

Incerteza regulatória e de políticas: a implementação de novas regras regulatórias para o setor de criptomoedas nos EUA foi adiada, as expectativas regulatórias permanecem incertas, minando a confiança das instituições e acelerando a retirada de fundos.

Colapso da confiança do mercado: o Bitcoin não foi impulsionado nem pela fraqueza do dólar nem pela subida do ouro, a narrativa de refúgio e proteção contra a inflação falhou, e a confiança dos investidores na sua capacidade de alocação de ativos diminuiu.

Linha do tempo chave (29.01-1.02)

• 29.01: o Bitcoin caiu abaixo de 85.000 dólares, o Ethereum caiu mais de 8%, e a fraqueza das ações tecnológicas e as preocupações com a liquidez propagaram-se para o mercado de criptomoedas.

• 31.01: o ouro sofreu um colapso relâmpago, a preferência por risco caiu abruptamente, e a pressão de venda no mercado de criptomoedas aumentou.

• 1.02: o Bitcoin caiu abaixo de 80.000 dólares, o Ethereum caiu ainda mais, as liquidações em toda a rede concentraram-se, e o valor de mercado evaporou cerca de 111 mil milhões de dólares.