Colapso histórico! A Chicago Mercantile Exchange intervém de emergência! Aumenta drasticamente a margem de garantia para futuros de metais preciosos!

Após o colapso histórico, as bolsas de valores agiram de emergência!

Após a queda épica nos preços de metais preciosos como ouro e prata, o Grupo CME (Chicago Mercantile Exchange) aumentou de emergência as margens de futuros de metais preciosos, com a margem de ouro passando de 6% para 8%, e a de prata de 11% para 15%. A nova regra entra em vigor após o encerramento da próxima segunda-feira.

Na sexta-feira, o ouro à vista atingiu a maior queda diária em quase 40 anos, com uma queda máxima intradiária superior a 12%; a prata à vista quebrou o recorde de maior queda diária na história, caindo mais de 36% em um só dia. Algumas análises indicam que as bolsas costumam aumentar as margens durante quedas, altas ou movimentos extremos, mas esta ação ocorreu após uma forte queda, reforçando sua função de firewall de risco.

Ações da bolsa

Após a maior queda diária em décadas nos preços do ouro e prata, as bolsas agiram de emergência. Na manhã de 30 de janeiro, o CME anunciou o aumento das margens para contratos futuros de ouro, prata e outros metais preciosos na COMEX.

O CME afirmou em comunicado que este ajuste foi baseado em uma “revisão normal da volatilidade do mercado”, com o objetivo de garantir uma cobertura de garantia suficiente, e entrará em vigor após o encerramento de segunda-feira (2 de fevereiro).

De acordo com as últimas informações do CME:

No caso dos futuros de ouro, a margem para contas não de alto risco foi aumentada de 6% para 8% do valor do contrato; para contas de alto risco, de 6,6% para 8,8%;

Para futuros de prata, a margem para contas não de alto risco foi elevada de 11% para 15%; para contas de alto risco, de 12,1% para 16,5%.

Além disso, as margens para futuros de platina e paládio também foram aumentadas simultaneamente.

Isso significa que os investidores que participam de negociações de futuros de metais preciosos precisarão investir mais dinheiro ou ativos equivalentes para manter a mesma posição.

O CME afirmou que este ajuste foi uma decisão tomada após uma avaliação rotineira da volatilidade do mercado.

Nos últimos tempos, o mercado de metais preciosos passou por oscilações violentas e incomuns. Dados mostram que, até o encerramento de sexta-feira, o ouro à vista caiu 9,25%, para US$ 4880,034 por onça, com uma queda intradiária de mais de 12,92%, atingindo um mínimo de US$ 4682 por onça; o preço da prata à vista caiu 35,89% durante o dia, fechando com uma queda de 26,42%, a US$ 85,259 por onça; os futuros de prata na COMEX despencaram 25,5%, para US$ 85,25 por onça, com um aumento de 20,10% em janeiro.

Metais industriais também não escaparam, com o cobre na LME caindo brevemente abaixo de US$ 13.285 por tonelada, com a maior queda intradiária de quase 5,7%, fechando em queda de 4,02%, a US$ 13.070,5 por tonelada; o estanho na LME caiu cerca de 5,7%, enquanto o alumínio e o níquel na LME caíram mais de 2%.

Algumas análises indicam que as bolsas costumam aumentar as margens durante altas, quedas ou movimentos extremos, mas esta ação ocorreu após uma forte queda, reforçando sua função de firewall de risco. Do ponto de vista da estrutura de mercado, aumentar as margens não decide diretamente a direção do preço, mas influencia profundamente a estrutura dos participantes e a liquidez.

Mais cedo nesta semana, o CME já havia aumentado as margens de futuros de prata, platina e paládio devido à alta de preços.

No mercado doméstico, a Bolsa de Futuros de Xangai também aumentou anteriormente o limite de variação de preços e a margem de contratos de metais preciosos.

Por que ocorreu uma queda épica?

Do ponto de vista das notícias, a confirmação do próximo presidente do Federal Reserve dos EUA foi o “fogo de artifício” desta rodada de queda.

O presidente dos EUA, Trump, anunciou em 30 de janeiro, via redes sociais, a nomeação de Kevin W. Warsh, ex-membro do Conselho do Federal Reserve, como seu sucessor na presidência do Fed. A nomeação ainda precisa ser aprovada pelo Senado.

Analistas acreditam que a nomeação de Warsh, considerada uma “águia” na política monetária, terá um impacto forte sobre ouro e prata, pois ele é visto como alguém capaz de “reestabelecer a credibilidade do Fed”.

Claudio Wewel, estrategista de câmbio da J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management, apontou que, devido à preferência do novo presidente por uma política monetária “águia”, isso quebrou as expectativas do mercado, levando o índice do dólar a subir significativamente, enquanto o ouro e a prata denominados em dólar enfraqueceram, formando um efeito de “dólar forte, ouro e prata fracos”.

Krishna Guha, vice-presidente do Evercore ISI, afirmou que o mercado está negociando com base na “águia Warsh”.

Além disso, a superlotação do mercado também é uma das razões para a queda dos preços dos metais preciosos.

A pesquisa de gerentes de fundos do Bank of America de janeiro mostrou que a posição comprada em ouro é a mais congestionada do mercado global. A demanda foi tão forte que o preço do ouro chegou a estar 44% acima da linha de tendência de longo prazo, um nível de prêmio que não era visto desde 1980.

Segundo dados da Renaissance Macro Research, citando a pesquisa semanal de estrategistas de corretoras e autores de boletins informativos, o índice de sentimento da prata atingiu o maior nível desde 1998.

Em um mercado com posições altamente alinhadas e alavancagem acumulada silenciosamente abaixo da superfície, isso pode desencadear quedas drásticas em um único dia. É importante ficar atento, pois apostas unidirecionais semelhantes aparecem em vários mercados.

Matt Maley, estrategista de ações da Miller Tabak, afirmou que o mercado está “muito louco”, e que “uma grande parte pode ser uma venda forçada”. A prata, recentemente, tem sido um dos ativos mais populares entre traders intradiários e de curto prazo, com muita alavancagem acumulada. Após a queda de sexta-feira, várias chamadas para aumento de margem começaram a surgir.

Katy Stoves, gerente de investimentos da empresa britânica de gestão de patrimônio Mattioli Woods, afirmou que a recente volatilidade do mercado provavelmente reflete uma “reavaliação de risco de concentração de mercado”.

Outro trader apontou que, após a prata atingir uma nova máxima histórica, muitas posições especulativas em prata já tiveram lucros consideráveis, e a queda atual é principalmente uma realização desses lucros.

(Artigo original: 券商中国)