Previsões do Preço da Prata Apontam para uma Alta de Vários Anos em 2026

O desempenho notável do metal branco em 2025—passando de abaixo de US$30 em janeiro para mais de US$60 até ao final do ano—desencadeou uma intensa especulação sobre as previsões do preço da prata para os próximos anos. Este aumento não foi apenas uma volatilidade de destaque nas manchetes; refletiu mudanças genuínas na dinâmica de oferta, nos padrões de consumo industrial e nos fluxos de investimento que estão a remodelar o panorama dos metais preciosos. À medida que 2026 se desenrola, os analistas estão cada vez mais confiantes de que as previsões do preço da prata apontam para um impulso sustentado, embora com importantes advertências sobre a estrutura do mercado e riscos geopolíticos.

A quebra de dezembro acima de US$64 por onça—o nível mais alto em mais de quatro décadas—veio após cortes nas taxas de juro pelo Federal Reserve e um aumento na procura institucional por ativos sem rendimento. No entanto, por baixo da superfície, encontra-se uma história mais fundamental sobre escassez e mudanças nos fluxos de capital que podem sustentar previsões de valorização da prata ao longo da década.

A Escassez Estrutural de Oferta que Não Vai Desaparecer

No coração das previsões do preço da prata está um problema crítico do lado da oferta: o mundo está a consumir mais prata do que produz, e essa lacuna não mostra sinais de diminuir rapidamente. A Metal Focus prevê que 2025 marcará o quinto ano consecutivo de défices de oferta de prata, com o déficit a atingir 63,4 milhões de onças. Embora essa cifra esteja projetada para diminuir para 30,5 milhões de onças em 2026, o desequilíbrio estrutural subjacente permanece intacto.

O cerne do problema é que aproximadamente 75% da prata é obtida como subproduto na mineração de cobre, ouro, chumbo e zinco. Isto significa que os mineiros não podem simplesmente aumentar a produção de prata quando os preços sobem. “Se a prata representa apenas uma pequena parte da sua receita, falta-lhe motivação para aumentar a produção especificamente do metal branco”, explica Peter Krauth, analista sénior na Silver Stock Investor.

A expansão da capacidade de mineração enfrenta outro obstáculo: levar uma nova jazida de prata desde a descoberta até à produção requer entre 10 a 15 anos. Preços mais altos por si só não acelerarão esse cronograma. Simultaneamente, os níveis de inventário acima do solo continuam a diminuir globalmente. Em Xangai, os inventários na bolsa de futuros de prata atingiram o ponto mais baixo desde 2015, sinalizando uma escassez física genuína, e não apenas uma posição especulativa.

Procura Industrial de Cleantech e IA a Remodelar o Futuro da Prata

Para além dos fluxos de investimento, as previsões do preço da prata dependem cada vez mais do aumento do consumo industrial. A pesquisa do Silver Institute destaca uma procura explosiva até 2030, impulsionada por infraestruturas de energia renovável—particularmente painéis solares e veículos elétricos—além de setores tecnológicos emergentes como inteligência artificial e centros de dados.

As instalações solares continuam a ser o motor principal. Frank Holmes, da US Global Investors, enfatiza que o papel “transformador” da prata na energia renovável tornou-se um fator desproporcional na recente valorização dos preços. “Esta tendência não vai desaparecer”, afirmou. A decisão do governo dos EUA em 2025 de incluir a prata na sua lista de minerais críticos reforça a importância estratégica do metal.

Os centros de dados representam outro vetor de crescimento convincente. Com aproximadamente 80% dos centros de dados de IA globais localizados nos Estados Unidos, a procura por eletricidade dessas instalações deverá subir 22% na próxima década, com o consumo de energia relacionado com IA a aumentar 31%. Surpreendentemente, os centros de dados nos EUA optaram por energia solar cinco vezes mais frequentemente do que nuclear ao longo de 2025 para alimentar as suas operações—uma proporção que ilustra de forma dramática o papel incorporado da prata na transição energética.

Estes fatores estruturais de procura fornecem a base para previsões do preço da prata que se estendem bem além de 2026, à medida que o efeito cumulativo da implantação solar, eletrificação de veículos e expansão da infraestrutura computacional cria uma pressão de consumo persistente.

Fluxos de Refúgio Seguro que Intensificam a Escassez Física

As previsões do preço da prata não podem ignorar a dimensão da procura por investimento. À medida que aumentam as preocupações com a independência do Federal Reserve, uma perspetiva de dólar mais fraco e expectativas persistentes de inflação, investidores institucionais e de retalho têm investido capital em fundos negociados em bolsa lastreados em prata. Ole Hansen, do Saxo Bank, relatou que os fluxos para ETFs atingiram aproximadamente 130 milhões de onças em 2025, elevando as participações totais para cerca de 844 milhões de onças—um aumento de 18% no ano.

Este aumento de investimento criou consequências tangíveis: escassez de barras e moedas de prata físicas nas casas de moeda, com custos de empréstimo a subir acentuadamente. A situação é particularmente aguda na Índia, maior consumidor mundial de prata, onde a procura por joias de prata disparou à medida que os compradores procuram alternativas acessíveis ao ouro, que agora negocia acima de US$4.300 por onça. Os importadores indianos esgotaram de forma tão significativa os inventários da bolsa de Londres que os canais de distribuição globais enfrentam uma verdadeira tensão.

Julia Khandoshko, CEO da corretora Mind Money, capturou a essência: “O mercado caracteriza-se agora por uma escassez física real. A procura global está a superar a oferta, as compras na Índia esgotaram os estoques de Londres, e a acumulação em ETFs está a apertar ainda mais as condições.”

Previsões do Preço da Prata: Para Onde os Analistas Veem o Mercado Dirigir-se

Os previsores profissionais que oferecem previsões do preço da prata para 2026 refletem um otimismo considerável, moderado pelo respeito pela notória volatilidade do metal. Peter Krauth posicionou os US$50 como o novo piso de preço, oferecendo uma previsão “conservadora” de US$70 para o próximo ano. O Citigroup acompanha esta perspetiva, prevendo que a prata continuará a superar o ouro e a atingir cerca de US$70, desde que os fundamentos industriais permaneçam favoráveis.

No extremo otimista, Frank Holmes imagina a prata a atingir US$100 em 2026, com o analista Clem Chambers, do aNewFN.com, a descrever a prata como o “cavalo rápido” dos metais preciosos. Chambers acredita que a procura de investimento de retalho representa o verdadeiro “juggernaut” que impulsiona as previsões do preço da prata, potencialmente a ofuscar até o crescimento do consumo industrial.

No entanto, os riscos merecem consideração. Uma desaceleração económica pode diminuir tanto a procura industrial quanto o apetite de investimento. Correções súbitas de liquidez podem desencadear reduções rápidas, apesar do suporte estrutural subjacente. Grandes posições vendidas não cobertas merecem monitorização, pois a confiança enfraquecida nos contratos de papel pode catalisar uma reavaliação rápida.

Perspetiva de Cinco Anos: Porque é que as Previsões do Preço da Prata São Importantes Agora

As previsões do preço da prata para 2026 e além refletem a convergência de restrições de oferta, necessidade industrial e prémios de risco geopolítico que parecem improváveis de reverter a curto prazo. A combinação de atrasos na mineração de vários anos, aumento do consumo por indústrias críticas e fluxos de capital de refúgio seguro cria uma base estrutural que potencialmente suporta preços ao longo dos próximos cinco anos.

No entanto, os investidores devem lembrar-se de que a prata continua a ser “famosamente volátil”—reduções rápidas ainda são possíveis mesmo dentro de um quadro de alta de longo prazo. Os meses vindouros serão cruciais para validar se 2026 prolonga a tendência de 2025 ou testa a resiliência destas previsões otimistas do preço da prata através de recuos significativos.