$AEHR

Em 11 de fevereiro de 2026, a Aehr Test Systems anunciou que recebeu a primeira ordem de compra de produção de um “cliente líder em hyperscale” para sistemas de teste e queima ultra-alta potência Sonoma, e que a entrega será feita no verão de 2026. Esta encomenda é interpretada como um forte sinal de que um ASIC de IA de próxima geração passou da validação de engenharia para produção em grande volume. A principal importância do anúncio é que, devido ao envelope de potência do pacote a ser testado, que se aproxima de 2.000W, a abordagem clássica de queima por ar-cooled é insuficiente e uma infraestrutura de refrigeração líquida torna-se obrigatória. A plataforma Sonoma da Aehr, fortalecida após a aquisição da Incal Technology com refrigeração líquida ativa e controlo térmico preciso por dispositivo, cria uma “vala tecnológica” neste nicho. Na minha opinião, com alta probabilidade, $GOOGL e TPU v6 (Derivado de Trillium).
Na vertente técnica, a associação do limiar de 2.000W na literatura com TPU v6 é apresentada como uma “assinatura de potência” que se sobrepõe diretamente à capacidade de 2.000W do Sonoma. Na vertente operacional, é descrito que a “principal casa de testes no Vale do Silício” é a ISE Labs (uma subsidiária da ASE), e que as ofertas de emprego desta instalação para o programa Google TPU reforçam a ligação com o Google. Na vertente estratégica, argumenta-se que a declaração “o processador de geração atual já está em produção em grande volume” encaixa melhor com o Google do que com novos entrantes como a Microsoft, devido à sua história multi-geracional e de grande escala com TPU. Do ponto de vista financeiro, este desenvolvimento apoia a mudança da Aehr de uma dependência de EV/Silício de Carbeto para o ciclo super de centros de dados de IA, e também apoia a construção de um modelo de receita mais duradouro através de receitas de consumíveis, como BIM/soquetes, além das vendas de sistemas. Como resultado, esta vitória pode refletir a tendência de “soberania do silício”, e a Aehr pode beneficiar durante vários anos com a ramp-up da infraestrutura de IA de próxima geração do Google, com entregas previstas para o verão de 2026.