Como a nomeação de Kevin Warsh para presidente do Federal Reserve afeta o valor intrínseco do dólar americano

Trump anunciou a nomeação de Kevin Warsh para o próximo presidente do Federal Reserve, uma decisão que pode ter impactos profundos na política monetária dos Estados Unidos e no valor intrínseco do dólar. Embora o quadro econômico básico possa permanecer estável, o risco de desvalorização a longo prazo do valor intrínseco do dólar está a aumentar.

Mudança de política: de restritiva para expansionista

De acordo com o anúncio oficial no final de janeiro, a nomeação de Warsh pode marcar uma mudança significativa na política monetária do Federal Reserve. As mudanças de política esperadas incluem duas direções principais: primeiro, uma transição para uma estratégia combinada de “redução de taxas de juro e diminuição do balanço patrimonial”; segundo, o fortalecimento da comunicação e coordenação com a Casa Branca. Essa mudança reflete o compromisso de longo prazo do governo Trump com o suporte aos mercados de capitais e a liquidez abundante.

Erosão contínua da independência do Federal Reserve

No entanto, um problema mais profundo reside na gradual diminuição da independência do Federal Reserve. À medida que a decisão de política monetária se aprofunda na fusão com o poder executivo, a autoridade e a credibilidade do Fed como uma instituição financeira independente serão questionadas. Essa erosão da independência não só afeta a estabilidade das políticas, mas também ameaça diretamente a base do dólar como moeda de reserva global.

Risco de longo prazo para o valor intrínseco do dólar

A postura de política monetária expansionista, aliada à diminuição da independência do Fed, levará à contínua desvalorização do valor intrínseco do dólar. Quando o mercado perder confiança na estabilidade do dólar, a perda de poder de compra acelerará. A longo prazo, esse quadro político pode reforçar as expectativas de depreciação do dólar, influenciando a demanda global por ativos denominados em dólares nos mercados financeiros mundiais.