Resultados do Q4 da Honeywell: Análise do que as citações da gestão podem revelar sobre o caminho a seguir

A Honeywell International Inc. (HON) está prestes a divulgar os seus resultados financeiros do quarto trimestre de 2025, antes da abertura do mercado, a 29 de janeiro. As cotações de mercado sugerem que a empresa reportará receitas de aproximadamente 10,16 mil milhões de dólares, representando um crescimento de 0,7% em relação ao período do ano anterior. A estimativa de lucros consensual dos analistas é de 2,54 dólares por ação, mostrando um aumento de 2,8% face ao ano anterior, embora este valor tenha diminuído 1,2% no último mês. O conglomerado industrial tem demonstrado uma execução consistente, superando as expectativas em cada um dos últimos quatro trimestres, com uma surpresa média de lucros de 8,7%, sendo que o trimestre mais recente apresentou uma surpresa impressionante de 10,2%. Este histórico levanta questões importantes sobre onde reside a verdadeira força dentro do diversificado portfólio de negócios da empresa.

Força no Setor Aeroespacial e Impulsos na Defesa: Onde Está o Crescimento

O segmento de Tecnologias Aeroespaciais da Honeywell parece estar posicionado para ser um grande motor de crescimento no quarto trimestre. O negócio de pós-venda da aviação comercial continua a beneficiar-se de uma procura robusta por transporte aéreo e da normalização contínua da cadeia de abastecimento. Este momentum positivo, aliado ao fortalecimento das operações de defesa e espaço, impulsionado por orçamentos de defesa estáveis nos EUA e internacionalmente, bem como por tensões geopolíticas, sugere que este segmento poderá apresentar resultados expressivos. A estimativa consensual para as vendas de Tecnologias Aeroespaciais atinge 4,31 mil milhões de dólares, refletindo um aumento substancial de 19% em relação ao trimestre do ano anterior. Estas dinâmicas evidenciam onde a excelência operacional e os ventos de mercado convergem de forma mais favorável.

Automação de Edifícios: Projetos de Construção e Modernização Impulsionam a Expansão

O segmento de Automação de Edifícios demonstra resiliência através do aumento da atividade de construção global, especialmente na América do Norte, Médio Oriente e Índia. O aumento nos pedidos de infraestrutura para centros de dados, melhorias em instalações de saúde e projetos de modernização na hotelaria proporcionam um impulso constante na procura. A cotação do consenso de mercado indica receitas de 1,92 mil milhões de dólares no quarto trimestre, representando um crescimento de 6,7% em relação ao ano anterior. O desempenho deste segmento ilustra a exposição da empresa às tendências estruturais de longo prazo em infraestrutura digital e modernização de edifícios.

Aquisições Estratégicas que Impulsionam o Crescimento da Receita

A estratégia agressiva de aquisições da Honeywell ao longo de 2025 posicionou a empresa para captar fluxos adicionais de receita e expandir o alcance de mercado. Em agosto, a empresa adquiriu três plataformas de gestão de utilidades da SparkMeter — Praxis para análise de dados, GridScan para monitorização de redes e GridFin para gestão de custos e tarifas. A aquisição, em julho, do negócio Li-ion Tamer da Nexceris reforçou o portfólio de Automação de Edifícios e abriu caminhos para os mercados de armazenamento de energia e centros de dados. A conclusão, em junho de 2025, da aquisição da Sundyne trouxe equipamentos industriais avançados para o ecossistema de tecnologia operacional da Honeywell. Espera-se que estas aquisições contribuam de forma significativa para a receita e gerem sinergias no trimestre reportado.

Automação Industrial e Segmento de Energia: Enfrentando Obstáculos

Nem todos os segmentos estão posicionados para um desempenho uniforme. O segmento de Soluções de Automação Industrial enfrenta obstáculos devido à fraqueza em soluções de produtividade e serviços, impulsionada pela redução de pagamentos de licenças e liquidações. A procura reduzida por tecnologias de sensoriamento e segurança acrescenta pressão adicional. A estimativa consensual para este segmento é de 2,30 mil milhões de dólares, sugerindo um crescimento de 10,2%, que pode não se concretizar totalmente sem melhorias nestas áreas.

O segmento de Energia e Soluções de Sustentabilidade enfrenta desafios mais significativos, com cotações de consenso apontando para receitas de 1,22 mil milhões de dólares — uma queda substancial de 29,9% em relação ao ano anterior. A fraqueza no negócio UOP, atribuída a atrasos na concessão de licenças e a volumes menores de remessas de catalisadores, representa um peso notável no desempenho consolidado.

Pressões de Custos e Compressão de Margens: O Desafio Oculto

Um fator frequentemente negligenciado que influencia os resultados trimestrais da Honeywell é o aumento da estrutura de custos da empresa. Despesas elevadas com materiais diretos e indiretos, combinadas com investimentos substanciais em infraestrutura digital e atividades de integração de negócios relacionadas às aquisições recentes, devem pressionar as margens operacionais. Estas pressões de custos podem anular os ganhos obtidos através do forte desempenho dos segmentos e das aquisições estratégicas, potencialmente limitando a expansão do lucro líquido.

Previsão de Lucros: O que as Cotações do Mercado Indicam Sobre as Expectativas

O modelo de previsão de lucros da Zacks apresenta uma visão cautelosa para este ciclo de reporte. A Honeywell possui um ESP negativo de lucros de -0,56%, com a estimativa mais precisa em 2,53 dólares por ação — ligeiramente abaixo do consenso de 2,54 dólares. Combinado com a classificação atual da Zacks de 3 (Manter), a probabilidade de superar as lucros parece limitada. Esta divergência nas previsões sugere que as expectativas do mercado já podem estar otimistas, deixando pouco espaço para surpresas positivas.

Alternativas Comparáveis a Observar

Para investidores que procuram exposição a temas industriais e de automação, com potencial de catalisadores mais favoráveis a curto prazo, três empresas comparáveis merecem atenção:

Dover Corporation (DOV) divulga resultados do quarto trimestre de 2025 a 29 de janeiro, com um ESP de lucros de +0,70% e Zacks Rank de 3. As suas consistentes superações trimestrais — com uma surpresa média de 3,9% — demonstram uma execução fiável.

Kennametal Inc. (KMT) apresenta a configuração mais promissora, com um ESP de lucros de +8,57% e Zacks Rank de 1 (Compra Forte), com resultados do segundo trimestre fiscal de 2026 previstos para 4 de fevereiro. O histórico excecional da empresa mostra surpresas médias de lucros de 26,9% nos últimos quatro trimestres.

Watts Water Technologies, Inc. (WTS) completa o conjunto de oportunidades, com um ESP de lucros de +0,59% e Zacks Rank de 2 (Compra), com resultados do quarto trimestre a 11 de fevereiro. A sua surpresa média de lucros de 10,9% reflete disciplina operacional e força de mercado em soluções de tecnologia de água.

Estas alternativas ilustram que, embora a Honeywell enfrente um ambiente de lucros moderadamente desafiador, existem oportunidades seletivas dentro do setor industrial para investidores posicionados antes da temporada de resultados do Q4.