A aposta histórica da Nvidia na OpenAI: Aqui está o que comprometemos para o futuro da IA

Na conferência tecnológica em Taipei neste fim de semana, o CEO da Nvidia, Jensen Huang, fez uma revelação bombástica: o gigante dos chips fará o que chamou de “o maior investimento que já fizemos” ao participar na última ronda de financiamento da OpenAI. Embora Huang não tenha especificado um valor exato, destacou que a escala seria “enorme”, sinalizando a confiança inabalável da Nvidia na trajetória da startup de IA.

“Vamos investir uma quantia considerável de dinheiro”, disse Huang aos jornalistas. “Acredito na OpenAI. O trabalho que eles fazem é incrível. São uma das empresas mais relevantes do nosso tempo.” Este compromisso mais recente acrescenta uma camada a uma parceria já complexa entre as duas empresas—uma que revela tanto as oportunidades extraordinárias quanto os potenciais riscos no mercado atual impulsionado por IA.

Uma Parceria Baseada na Necessidade Mútua

Em setembro do ano passado, a Nvidia e a OpenAI anunciaram uma colaboração estratégica histórica que delineou o compromisso da Nvidia em fornecer unidades de processamento gráfico (GPUs) Vera Rubin de próxima geração para a expansão ambiciosa do centro de dados de IA de 10 gigawatts da OpenAI. Como parte desse acordo, a Nvidia indicou que investiria até 100 mil milhões de dólares à medida que cada instalação fosse entrando em operação.

Agora, a OpenAI está a angariar até 100 mil milhões de dólares de um consórcio de investidores de peso, incluindo Microsoft, Amazon e SoftBank. Este impulso de financiamento pode valorizar a empresa em 750 mil milhões de dólares, tornando-se uma das empresas privadas mais valiosas do mundo. O anúncio mais recente de Huang sugere que a Nvidia vê esta ronda de financiamento como uma oportunidade para aprofundar a sua participação—embora os seus comentários recentes de que o investimento não seria “nada como” 100 mil milhões indiquem uma abordagem mais moderada do que o acordo anterior sugeria.

Relatórios recentes sugeriram que a Nvidia poderia estar a reconsiderar a escala do seu compromisso, com fontes a dizer ao The Wall Street Journal que o acordo anterior não tinha obrigações vinculativas. Quando questionado sobre o assunto, Huang descartou de imediato tais especulações: “Isso é nonsense.” A sua resposta veemente reforça a determinação da Nvidia em manter-se firmemente ligada ao sucesso da OpenAI.

O Jogo Circular: Os Investidores Começam a Notar

Por trás das manchetes, existe uma preocupação estrutural que está a deixar os investidores cada vez mais inquietos. A relação entre a OpenAI e a Nvidia exemplifica o que muitos chamam de a natureza “circular” dos investimentos em IA. Aqui está como funciona: a OpenAI usa os processadores da Nvidia para construir a sua infraestrutura, depois a Nvidia investe bilhões na OpenAI. Esta dinâmica circular levanta uma questão válida—serão estes acordos realmente refletindo o valor de mercado ou estão a inflacionar artificialmente a procura numa espiral auto-reforçada?

É uma preocupação legítima, especialmente quando se considera que ambas as empresas beneficiam de cada transação, criando uma estrutura de incentivos que pode não refletir os fundamentos reais do mercado.

A Carta Selvagem do IPO

Especula-se que a OpenAI possa seguir uma oferta pública inicial (IPO) ainda este ano, o que acrescentaria uma nova dimensão à tese de investimento da Nvidia. Os IPOs de tecnologia, especialmente na área de IA, historicamente geram retornos elevados. Veja o histórico: a provedora de nuvem neo-cloud CoreWeave subiu mais de 125% após a sua estreia em março de 2025, enquanto a rival Nebius Group disparou 368% quando retomou as negociações no final de 2024. Como investidor inicial com uma participação significativa, a Nvidia poderia potencialmente colher ganhos consideráveis com um IPO da OpenAI.

Dito isto, aventurar-se em território não comprovado traz riscos. A Nvidia já investiu anteriormente em startups promissoras de IA, apenas para sair dessas posições mais tarde, quando as circunstâncias mudaram. Existem muitas incertezas que permanecem, tornando difícil tirar conclusões firmes sobre se este investimento será, no final, uma aposta acertada ou apenas uma oportunidade de momento.

O Panorama da Valoração

Do ponto de vista de avaliação pura, a Nvidia apresenta um caso intrigante. A empresa negocia a um rácio preço/lucro para crescimento (PEG) de 0,8—bem abaixo do limiar de 1,0 que normalmente indica uma ação subvalorizada. Dado o seu momentum atual e a trajetória de crescimento projetada, muitos veem na Nvidia uma oportunidade atraente por si só.

As semelhanças com apostas tecnológicas que marcaram épocas anteriores são impressionantes. A Netflix integrou a lista das 10 melhores ações do Motley Fool em 17 de dezembro de 2004; um investimento de 1000 dólares na altura teria crescido para 450.256 dólares hoje. A própria Nvidia apareceu nessa mesma lista em 15 de abril de 2005, e uma posição de 1000 dólares teria aumentado para 1.171.666 dólares—um testemunho impressionante do poder de apostar em empresas de tecnologia transformadora antes de se tornarem nomes familiares.

Qual é o Veredicto?

A grande questão para os investidores: deve-se comprar ações da Nvidia agora? A resposta não é simples. Embora tenhamos delineado a lógica estratégica por trás do investimento na OpenAI e a avaliação atraente da Nvidia, a seleção individual de ações requer uma análise mais aprofundada, ajustada ao seu portfólio e à sua tolerância ao risco.

O que é claro é que a Nvidia posicionou-se no epicentro da revolução da IA—não apenas como fornecedora de infraestruturas essenciais, mas como co-investidora apostando nas venture mais ambiciosas do setor. Se esta estratégia dará frutos, só o tempo dirá, mas o histórico da empresa e a sua posição atual sugerem que a gestão, como já vimos, sabe como navegar em paisagens tecnológicas emergentes.