Posição de Ethereum de Yili Hu: o pilar fundamental na volatilidade do mercado

Liquid Capital fundador Yili Hu tem uma posição em Ethereum que se tornou o foco de atenção no mercado de criptomoedas atual. Sua conta não apenas representa a escala de ativos pessoais, mas também se tornou uma peça-chave na microestrutura do mercado — suficiente para desencadear uma reação em cadeia em caso de surto de liquidez. O preço atual de ETH está em torno de US$1.980, muito abaixo do seu preço médio de entrada, que supera os US$3.000, e o prejuízo flutuante na conta já atingiu aproximadamente 650 milhões de dólares.

A vulnerabilidade do intervalo de liquidação de milhões de dólares

De acordo com sua principal posição de garantia no protocolo Aave, o preço de liquidação atual está concentrado na faixa de US$1.558 a US$1.650. Essa faixa de preço é justamente o alvo principal dos vendedores a descoberto — assim que o ETH atingir essa região, o mecanismo de liquidação automática será ativado. Ainda mais preocupante é que a liquidez do mercado é extremamente frágil, qualquer venda repentina de dezenas de milhões de dólares pode causar uma queda desordenada no preço, desencadeando uma cadeia de liquidações em efeito dominó.

O limite de saúde da conta e o gatilho para o colapso em cadeia

Quando o preço do ETH cair abaixo de US$1.850, o índice de saúde da conta de Yili Hu se aproximará do limite de perigo de 1,1 — a última advertência antes da liquidação. Nesse momento crítico, se o mercado sofrer uma escassez de liquidez ou um evento de cisne negro, sua conta poderá passar de “à beira do perigo” para uma liquidação forçada. Um risco ainda maior é que essa liquidação não será um evento isolado, mas poderá desencadear uma série de liquidações de outras posições alavancadas, atuando como um catalisador para riscos sistêmicos no mercado.

A situação atual e o delicado equilíbrio do mercado

A perda atual da conta já se aproxima de 650 milhões de dólares, e o preço médio de entrada ainda está bem acima do preço atual. Essa combinação de perdas flutuantes elevadas e alta alavancagem faz com que a posição de Yili Hu seja uma peça fundamental na estabilidade do mercado — qualquer imprevisto pode abalar o frágil equilíbrio do ecossistema. Os vendedores a descoberto estão aguardando cuidadosamente esse momento, e se o mercado conseguirá evitar essa potencial crise dependerá de se o Ethereum conseguirá manter o suporte do preço atual.