#HongKongPlansNewVAGuidelines

Hong Kong está a desenvolver e implementar ativamente novas orientações e regulamentos para Ativos Virtuais (AV) — que incluem criptomoedas, tokens, stablecoins e outros ativos digitais. Isto faz parte de uma estratégia mais ampla para posicionar Hong Kong como um centro global líder para ativos digitais regulados, equilibrando inovação, crescimento de mercado e forte proteção dos investidores, ao mesmo tempo que previne fraudes, lavagem de dinheiro e outros riscos.
A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros (SFC) e a Autoridade Monetária de Hong Kong (HKMA) estão a impulsionar isto através do roteiro ASPIRe (Acesso, Salvaguardas, Produtos, Infraestrutura, Relações), apresentado no início de 2025, com atualizações contínuas e novas medidas a serem implementadas em 2025–2026.
Principais Desenvolvimentos Recentes (a partir do início de 2026)
Hong Kong tem vindo a implementar melhorias faseadas:
Expansão dos Serviços Licenciados para Plataformas de Negociação de VA (VATPs)
As VATPs licenciadas (trocas de criptomoedas) podem agora oferecer mais produtos e serviços. Por exemplo:
Regras mais relaxadas para listagem de tokens (por exemplo, eliminando o requisito rigoroso de histórico de negociação de 12 meses para ativos oferecidos apenas a investidores profissionais).
Melhor acesso a pools de liquidez globais.
Regras esclarecidas para valores mobiliários tokenizados e custódia de ativos não negociados na plataforma.
Nova Orientação sobre Funcionalidades Avançadas de Negociação (Fevereiro de 2026)
Isto parece ser um grande gatilho para discussões como #HongKongPlansNewVAGuidelines:
Corretoras de VA licenciadas podem agora fornecer financiamento de margem (empréstimos para negociação de VA) a clientes, semelhante às contas de margem tradicionais de valores mobiliários, mas com requisitos rigorosos de colateral e salvaguardas.
Um quadro de alto nível para contratos perpétuos de VA (perps/produtos alavancados semelhantes a futuros) em VATPs licenciadas, dirigido a investidores profissionais. As plataformas devem submeter propostas à SFC com fortes controles de risco, proteções aos investidores e alinhamento com as leis existentes.
Estes passos visam aumentar a liquidez, oferecer melhores ferramentas de gestão de risco aos investidores (por exemplo, proteção contra riscos), e tornar o mercado de Hong Kong mais competitivo e vibrante.
Regimes de Licenciamento Expandidos (Em curso até 2026)
Hong Kong está a preencher lacunas no sistema atual (que se focava principalmente em VATPs e emissores de stablecoins), exigindo licenças para mais atividades de VA sob a Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro (AMLO):
Serviços de Negociação de VA — Empresas que compram/vendem ativos virtuais para clientes (como negociações over-the-counter ou corretagem).
Serviços de Custódia de VA — Armazenamento seguro de VAs de clientes, com altos padrões de segurança (por exemplo, seguro de armazenamento frio), gestão de chaves privadas e segregação de ativos.
Serviços de Consultoria de VA — Fornecimento de aconselhamento sobre compra/venda de VAs (semelhante à atividade regulada Tipo 4 para valores mobiliários).
Gestão de Ativos de VA — Gestão de carteiras de VAs para clientes (semelhante ao Tipo 9 para fundos).
As consultas sobre estes assuntos foram concluídas no final de 2025/início de 2026, com uma legislação preliminar prevista para o Conselho Legislativo durante 2026. Uma vez promulgada, fornecedores não licenciados (inclusive offshore, direcionados a utilizadores de HK) enfrentarão uma fiscalização mais rigorosa.
Stablecoin e Outras Regras Específicas
Emissores de stablecoins precisam de licenças da HKMA, com reservas de alta qualidade 100% (por exemplo, apenas lastreadas em moeda fiduciária; lastreadas em ouro podem ser excluídas devido à volatilidade).
Foco na proteção dos investidores de retalho, como proibições de marketing sem licença.
Objetivos Gerais para o Mercado de Cripto
A abordagem de Hong Kong é pró-inovação, mas avessa ao risco:
Impulsionar a vitalidade do mercado → Mais produtos (por exemplo, alavancagem, financiamento), maior liquidez e integração com as finanças tradicionais.
Proteger os investidores → Salvaguardas obrigatórias, padrões de custódia, seguros para ativos de clientes e testes de aptidão para empresas licenciadas.
Prevenir fraudes/mau uso → Regras fortes de AML/CTF, limites claros e supervisão em toda a cadeia de valor do VA (negociação, custódia, aconselhamento, gestão).
Atraír players globais → Regras claras tornam Hong Kong atraente para trocas, fundos e instituições de reputação, diferenciando-o de jurisdições menos reguladas.
Em resumo, estas "novas orientações para VA" não estão a banir as criptomoedas — estão a formalizar e expandir um ambiente regulado para tornar o mercado mais seguro, mais profissional e sustentável. Isto pode levar a uma maior adoção institucional, melhor estabilidade de preços e crescimento no ecossistema de cripto de Hong Kong, ao mesmo tempo que reduz riscos como hacks, fraudes ou explosões de alavancagem não regulada.