#China’sGoldReservesHit15-MonthHigh

A partir de 27 de fevereiro de 2026, as reservas de ouro da China atingiram um máximo de 15 meses, com o Banco Popular da China (PBOC) a reportar holdings totais de aproximadamente 2.308 toneladas métricas, avaliadas em cerca de 369,6 mil milhões de dólares, representando uma das campanhas de acumulação mais sustentadas e estratégicas da história financeira moderna. Este acúmulo a longo prazo e deliberado faz parte do objetivo mais amplo de Pequim de diversificar as suas reservas de moeda estrangeira, reduzir a exposição a ativos denominados em dólares dos EUA e fortalecer a resiliência económica nacional face às crescentes incertezas monetárias e geopolíticas globais. Desde o final de 2024, o PBOC tem comprado ouro quase todos os meses, normalmente adicionando dezenas de milhares de onças troy, sinalizando que esta é uma política de construção de reservas estrutural, e não oportunista. Nos últimos 15 meses, as reservas de ouro da China cresceram de forma constante, refletindo um aumento acumulado de mais de 260 % desde o final de 2022, demonstrando tanto a escala do acúmulo como a intenção estratégica por trás dele.
As compras contínuas da China ocorrem num momento em que a volatilidade económica global, as pressões inflacionárias e as flutuações cambiais levaram os bancos centrais de todo o mundo a reconsiderar a composição das suas carteiras de reservas. O ouro, como um ativo de refúgio universalmente reconhecido, oferece uma proteção contra a depreciação cambial, a volatilidade do mercado e o risco sistémico, tornando-se um instrumento atrativo para a China reforçar a sua estabilidade financeira. Ao aumentar de forma constante as suas holdings de ouro, o PBOC garante que as reservas da China não dependam excessivamente de qualquer moeda estrangeira, especialmente o dólar dos EUA, que historicamente dominou as reservas globais. Esta mudança também reflete a ambição de longo prazo da China de aumentar a sua soberania financeira, proporcionando alavancagem em negociações comerciais, estratégias cambiais e discussões de políticas financeiras globais.
O timing estratégico da acumulação da China também coincide com um ambiente macroeconómico mais amplo, caracterizado por crescentes tensões geopolíticas, incertezas no comércio global e flutuações nas principais moedas. Os preços do ouro mantêm-se próximos de máximos multi-anual, ampliando a valorização das reservas da China enquanto servem simultaneamente como âncora estabilizadora contra a volatilidade do mercado global. Analistas destacam que a tendência de compras constantes da China influenciou os mercados globais de lingotes, apoiando os preços, influenciando o sentimento e levando outros bancos centrais de mercados emergentes a reavaliar as suas estratégias de diversificação de reservas. A escala e a consistência das compras de ouro da China reforçam o seu papel como um motor chave da procura estrutural no mercado global de metais preciosos.
Do ponto de vista interno, a acumulação de ouro da China alinha-se com a sua estratégia financeira mais ampla, que enfatiza a estabilidade, a gestão de riscos e o crescimento a longo prazo. O PBOC enquadrou o ouro não apenas como um ativo passivo, mas como um instrumento estratégico de gestão de reservas, integrando-o com outras holdings, incluindo obrigações estrangeiras, dívida soberana e outros ativos líquidos. Esta abordagem em múltiplas camadas permite à China proteger-se contra choques monetários globais, salvaguardar a riqueza nacional e manter flexibilidade na política económica internacional. Além disso, o crescimento constante das reservas reflete um equilíbrio cuidadoso entre a absorção de mercado e a política fiscal interna, garantindo que o acúmulo não desestabilize os mercados locais ou internacionais.
Geopoliticamente, o aumento das reservas de ouro da China envia um sinal forte sobre independência financeira e posicionamento estratégico. Ao construir uma das maiores holdings soberanas de ouro do mundo, a China posiciona-se para responder eficazmente às mudanças monetárias internacionais, disputas comerciais e potenciais crises cambiais. A medida também aumenta a credibilidade da China no sistema financeiro global, sinalizando que possui as reservas, a estabilidade e a visão de futuro necessárias para navegar períodos de turbulência económica, enquanto mantém os seus objetivos estratégicos. Outras grandes economias, ao observarem a abordagem da China, podem aumentar as suas próprias alocações de ouro ou reavaliar as estratégias de gestão de reservas, influenciando potencialmente as tendências globais de reservas nos próximos anos.
As implicações desta acumulação de 15 meses são de grande alcance. Para os mercados de ouro, ela sustenta uma procura estrutural elevada e apoia os preços em meio à volatilidade periódica do mercado. Para os investidores, as ações da China reforçam a narrativa de que o ouro continua a ser uma cobertura fundamental em períodos de incerteza económica. Para os formuladores de políticas, destaca a importância da diversificação de reservas, da mitigação do risco cambial e da alocação estratégica de ativos. Finalmente, para o sistema financeiro global, as reservas da China sinalizam que a acumulação em grande escala por parte de bancos centrais importantes pode atuar como um fator estabilizador e uma ferramenta geopolítica, moldando relações cambiais, balanças comerciais e negociações internacionais de forma subtil, mas impactante.
Olhando para o futuro, espera-se que a China continue a sua estratégia disciplinada de acumulação, priorizando a consistência em detrimento do trading oportunista, e integrando o ouro num quadro de reservas multiactivos mais amplo que reforça a segurança económica nacional, a independência monetária e a resiliência a longo prazo. Os participantes do mercado estão a acompanhar de perto, antecipando que uma procura sustentada por parte dos bancos centrais poderá manter os preços elevados do lingote e influenciar a política financeira global nos próximos anos. O máximo de 15 meses não é, portanto, apenas um número de destaque, mas um reflexo da visão estratégica da China, da política disciplinada de reservas e da abordagem proativa na gestão do risco financeiro num cenário económico global complexo e incerto, consolidando a posição da China como uma influência dominante tanto no mercado de lingotes como no sistema monetário internacional.