Hoje é o último dia de fevereiro, $BTC ‌ vai fechar a vela mensal, e atualmente não parece muito otimista. Na sexta-feira, tanto as ações americanas quanto o BTC caíram, como tenho mencionado nos últimos dias, o sentimento do mercado pode ser impulsionado pelos resultados financeiros, mas a liquidez não melhora por causa dos lucros, especialmente considerando a tendência de venda de fundos institucionais e do mercado como um todo, que tem sido observada nos últimos quatro dias, e que confirma o cenário atual. A narrativa central ainda é a insuficiência de liquidez, a quantidade de fundos insuficiente, e a solução para esse problema ainda passa por política monetária.

Os dados do PPI de ontem também não foram bons, embora tenham ficado abaixo do valor anterior, ficaram acima das expectativas. A variação mensal foi maior que a anterior e que o esperado, e o PPI core também apresentou taxas anuais e mensais superiores às anteriores e às projeções. A inflação que vinha caindo por dois meses seguidos pode enfrentar alguns desafios neste mês, o que preocupa os investidores. O aumento do PPI provavelmente levará ao aumento do PCE, o que não é uma boa notícia para a política monetária dos EUA. Dados ruins do PPI podem afetar o humor até o fim de semana, e a liquidez no fim de semana costuma ser péssima, então espero que nada aconteça de errado. Não tenho grandes expectativas além disso.

Mas, a longo prazo, não estou muito preocupado. Por um lado, as tarifas americanas que estavam pressionando o Federal Reserve para cortar juros já tiveram efeito, e sem a ameaça de tarifas, a probabilidade de inflação cair é maior. Por outro lado, com junho se aproximando, o presidente do Fed é uma carta importante de Trump. No segundo semestre de 2026, há uma chance de continuar com uma política de afrouxamento para impulsionar as eleições presidenciais de médio prazo.

Voltando aos dados do BTC, ainda é um dia de queda tanto no volume de negociações quanto na taxa de troca, não há muito o que dizer. O sentimento de compra dos investidores já se desvinculou dos resultados financeiros. O que subiu, voltou a cair, e isso é a insuficiência de liquidez. Cada alta pode ser uma saída de liquidez de fundos institucionais e fundos de hedge.