Antes que a IA se materialize, os governos terão que lidar com um ‘trade-off de política’, diz a Moody’s: Como lidar com os gastos massivos e o risco de endividamento

Antes de que a inteligência artificial potencialize a produtividade global, os governos terão que lidar com uma realidade desafiante: o tão esperado benefício económico pode estar a anos de distância, enquanto as contas chegam agora.

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Ouça os otimistas, e o boom económico impulsionado pela IA está à porta. O Modelo Orçamentário de Penn Wharton projeta que a IA acrescentará 1,5% ao PIB e à produtividade na próxima década. O Goldman Sachs afirma que pode acrescentar até três pontos percentuais à produtividade a cada ano. Até meados de 2030, a Vanguard estima que a IA poderá aumentar a produção de trabalho em 20%.

Para a Moody’s Ratings, o boom global de produtividade com IA valerá 1,5% ao ano, em média, em 106 países, segundo uma nota de pesquisa de quinta-feira. Mas, no caso do crescimento económico, os governos podem precisar gastar dinheiro para gerar mais no futuro. A IA pode ter benefícios significativos para a produtividade, mas os países terão que navegar por um cenário complicado e dispendioso ao criar infraestruturas digitais e apoiar forças de trabalho desestabilizadas, alertaram os analistas da Moody’s.

A implementação para tornar a adoção de IA generalizada provavelmente implicará custos iniciais elevados. Para países que já enfrentam finanças públicas restritas, os custos de capital da IA podem acabar por “agudizar o trade-off político entre assumir riscos fiscais mais elevados a curto prazo e atrasar a participação em oportunidades de crescimento impulsionado por IA”, escreveram os analistas.

Uma bonança, adiada

Certamente, a adoção de IA pode trazer alguns benefícios fiscais importantes para os governos, incluindo maior crescimento, receitas mais fortes de impostos sobre empresas e riqueza, e uma administração fiscal mais eficiente. A digitalização alimentada por IA também pode preencher lacunas de conformidade, potencialmente acrescentando até 1,3% do PIB em receitas para países com fiscalização fraca, segundo a Moody’s, citando dados do FMI.

Porém, a nota alertou contra tratar a IA como uma “bonança fiscal imediata”. Antes que a produtividade se concretize totalmente, os governos enfrentam custos iniciais que podem sobrecarregar orçamentos já afetados por dívidas pós-pandemia. Os gastos governamentais explicitamente destinados à IA permanecem modestos — muitas vezes apenas uma fração de uma percentagem do PIB — mas uma série de custos ocultos pode tornar a transição muito mais difícil de suportar para os orçamentos.

Considere a crise energética: a demanda global por energia para centros de dados deverá mais que duplicar até 2030, segundo a Agência Internacional de Energia, forçando melhorias nas redes, sistemas de água e conectividade. A China está a iniciar uma expansão de 5 trilhões de yuans (722 bilhões de dólares), equivalente a 4% do PIB, especificamente para IA e centros de dados, segundo a Moody’s. A Qatar Investment Authority anunciou um projeto de 20 bilhões de dólares (9% do PIB do país) para desenvolver centros de dados e infraestrutura de computação de IA. E na Coreia, apesar de os gastos relacionados com IA representarem apenas 0,4% do PIB, o fundo soberano recentemente criado está quase exclusivamente direcionado às indústrias de alta tecnologia, incluindo IA e chips, planejando investir uma reserva de 5,7% do PIB nos próximos cinco anos.

Estes projetos financiados por dívida criam uma “exposição indireta, mas potencialmente significativa”, ao risco fiscal, escreveram os analistas. Para além da infraestrutura, os governos terão que planear para disrupções laborais e apoios sociais relacionados. O FMI estima que 40% dos empregos globais — e 60% nas economias avançadas — estão expostos à IA, especialmente cargos de alta qualificação, potencialmente reduzindo as receitas de impostos sobre salários enquanto aumenta a procura por requalificação e redes de segurança.

“Quedas nas receitas fiscais baseadas no trabalho podem compensar ou exceder outros ganhos fiscais relacionados com a IA”, observa a Moody’s, ecoando pedidos semelhantes do FMI de que a política fiscal inclua tributação progressiva e proteções sociais para mitigar os impactos orçamentais da IA.

A incerteza reina

Para os EUA, os riscos desta transição são particularmente elevados. Como principal centro do boom global de infraestrutura de IA, os EUA estão prontos para captar uma parte significativa dos 3 trilhões de dólares previstos em investimentos em centros de dados nos próximos cinco anos, conforme projetado pela Moody’s. No entanto, esta liderança tem um custo de entrada elevado: enormes exigências às redes de energia e conectividade digital, que requerem gastos enormes antes que os ganhos de produtividade se traduzam em lucros concretos.

O modelo Penn-Wharton, numa análise preliminar, concluiu que a IA poderia reduzir os défices em 400 mil milhões de dólares até 2035. Mas o Congressional Budget Office (CBO) enquadrou a IA e os investimentos associados como fatores de incerteza na previsão do panorama fiscal e económico dos EUA. Embora o CBO projete que a IA aumentará a produtividade total em 1% na próxima década, o seu relatório mais recente admitiu que essa previsão é “altamente incerta”. Se a adoção for lenta ou os custos mais elevados do que o esperado, isso poderá alterar significativamente o crescimento do PIB e, consequentemente, as receitas do governo.

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