Quando a guerra irrompe, o Bitcoin surpreendentemente não cai, mas mantém-se firme? A verdade por trás disso fez todos errar na sua previsão

Os preços do petróleo ultrapassaram os 100 dólares, o mundo lamenta-se, mas o Bitcoin permanece calmo em 67.000 dólares. Esta cena, virou completamente a perceção de todos.

Há uma semana, Irão, EUA e Israel entraram em conflito, e o preço do petróleo disparou acima de 100 dólares por barril. Segundo a lógica tradicional, este evento de cisne negro deveria fazer o Bitcoin sangrar. Afinal, em cada conflito geopolítico anterior, as criptomoedas eram as primeiras a serem vendidas.

Mas desta vez, foi diferente.

As bolsas asiáticas estão em forte queda, o Nikkei caiu 10%, o Nifty da Índia caiu 5%, e o Kospi da Coreia do Sul caiu 16%. Os capitais globais fogem em pânico, procurando ativos de refúgio. No entanto, o Bitcoin, que outrora era considerado um "ativo de risco" como o ouro digital, permanece tão firme quanto uma rocha.

Verdadeiro motivo 1: O Bitcoin já não é aquele Bitcoin que conheces
Muitas pessoas ainda vivem na perceção do passado, pensando que o Bitcoin ainda é aquele ativo global sem fronteiras. Estão enganadas, completamente erradas.

Desde que o ETF de Bitcoin à vista foi lançado nos EUA, o Bitcoin mudou radicalmente. Deixou de ser um brinquedo de especulação para os investidores individuais, e passou a ser o novo favorito das instituições de Wall Street. Dados mostram que a correlação do Bitcoin com o índice Nasdaq está a aumentar, tornando-se um "quase ativo de risco americano".

O que isto significa? Significa que o destino do Bitcoin agora depende mais do desempenho do mercado americano do que do pânico global.

Verdadeiro motivo 2: A independência energética dos EUA tornou-se o talismã do Bitcoin
Neste conflito, há um fator subestimado: a posição energética dos EUA.

Dados do JPMorgan indicam que os EUA são atualmente o maior exportador líquido de petróleo do mundo. As suas importações de petróleo vêm principalmente do Canadá e do México, com apenas 4% vindo da Arábia Saudita. Em outras palavras, quanto mais intenso for o conflito no Médio Oriente, menor será o impacto direto nos EUA.

Por outro lado, países como a China, Índia e Coreia do Sul, que dependem fortemente do petróleo do Médio Oriente, não têm tanta sorte. Se o Estreito de Hormuz for afetado, as suas economias sofrerão imediatamente.

Isto explica porque as ações americanas permanecem relativamente estáveis, e o Bitcoin, como um "irmão menor" das ações dos EUA, também beneficia.

Verdadeiro motivo 3: O efeito Trump ainda está a fermentar
Não te esqueças, a eleição de Trump deu um impulso ao mercado de criptomoedas. As expectativas de que ele iria relaxar regulações e adotar políticas amigáveis fortaleceram a ligação do Bitcoin ao sistema financeiro dos EUA.

Hoje, o Bitcoin funciona mais como um termómetro da apetência de risco dos EUA. Quando Wall Street está otimista, ele mantém-se firme; quando há pânico, cai.

Mas, cuidado, não te alegres demasiado cedo
Embora os EUA tenham evitado temporariamente o impacto do aumento do preço do petróleo, isso não significa que estejam eternamente seguros.

Um estratega do JPMorgan alertou: "Os americanos ainda não estão imunes ao aumento dos preços da gasolina. A independência energética apenas significa que o impacto será com atraso."

Se a guerra continuar e os preços do petróleo continuarem a subir, eventualmente, isso refletirá nos bolsos dos consumidores americanos. Quando isso acontecer, a pressão inflacionária voltará, e o Federal Reserve poderá ser forçado a reestruturar a política monetária, acabando os bons dias do Bitcoin.

Que lições podemos tirar disto?
Primeiro, não uses o pensamento antigo para analisar o mercado atual. O Bitcoin de hoje já não é aquele ativo de pura especulação de 2017.

Segundo, o impacto da geopolítica está a dividir-se. A atratividade de refúgio dos ativos americanos está a aumentar, enquanto os riscos em outras regiões também crescem.

Terceiro, a institucionalização está a transformar tudo. Quando Wall Street se torna o principal jogador do Bitcoin, as regras do jogo mudam completamente.

A verdade mais dolorosa é:
Muitos investidores individuais ainda usam a lógica de há dez anos para negociar criptomoedas, sem perceber que a lógica subjacente ao mercado mudou radicalmente. Pensam que estão a negociar criptomoedas, mas na realidade estão a negociar ações americanas; pensam que estão a proteger-se, mas na verdade estão a arriscar; pensam que estão a globalizar, mas na verdade estão a tornar-se americanos.

Esta guerra não é apenas uma luta geopolítica, mas também um choque entre as antigas e novas lógicas de investimento. A estabilidade do Bitcoin é apenas um espelho desta era de grandes mudanças.

Os que se adaptam sobrevivem, os que não se adaptam são eliminados. Este princípio aplica-se também ao mundo das criptomoedas.