Estratégia de Baleia de Bitcoin Desafia a Gravidade Quando Emite Ações. É Apenas Bom Timing?

Quando as empresas emitem mais ações através de uma oferta secundária, os preços das suas ações normalmente caem inicialmente. No entanto, o oposto parece ser verdadeiro para Strategy (MSTR). Quando arrecada fundos para comprar bitcoin emitindo mais ações, o stock da MSTR tende a subir de repente, e a Strategy tem o hábito de alcançar um preço próximo ao ponto mais alto da semana.

A Strategy orgulha-se da sua agilidade em navegar por ambientes de mercado desafiadores enquanto emite grandes quantidades de ações ordinárias e preferenciais. As evidências confirmam isso. Mas há mais na história do que apenas um bom timing?

				    ↑
					X

Este ficheiro de vídeo não pode ser reproduzido.(Código de erro: 102630)

								Por que esta lei de criptomoedas é fundamental para o futuro do Bitcoin
							

							

								Veja todos os vídeos
							

						

					
					
						REPRODUZINDO AGORA
						Por que esta lei de criptomoedas é fundamental para o futuro do Bitcoin

Strategy, Baleia de Bitcoin

A Strategy é conhecida como a maior baleia de bitcoin por uma razão. Pessoas que acompanham os mercados de criptomoedas pensam que ela pode influenciar o preço do bitcoin com o seu vasto poder de compra. Se não fosse a Strategy, disse o fundador Michael Saylor, o bitcoin ainda estaria na casa dos 10.000 dólares. Foi nesse valor que ele começou a comprar em 2020.

O preço das ações da Strategy geralmente correlaciona-se com os movimentos do preço do bitcoin. Isso sugere que a Strategy não só consegue mover o preço do bitcoin, mas também influenciar o preço das ações da MSTR com as suas compras de bitcoin. Na verdade, Saylor frequentemente fala sobre a volatilidade excessiva da Strategy em relação ao preço do bitcoin como uma parte importante do seu apelo para os investidores. Quando a criptomoeda sobe, a Strategy muitas vezes sobe ainda mais.

Isto levanta uma questão interessante. No contexto do forte desempenho das ações da Strategy quando emite mais ações: será que a Strategy inicia a compra de bitcoin primeiro, ajudando a impulsionar o seu preço e a elevar ainda mais as ações da MSTR, e depois emite as ações extras que pagarão as compras de bitcoin?

A questão pode ser mais relevante agora por duas razões: a Strategy mudou para pagar a maior parte das suas compras de bitcoin com emissão de ações ordinárias, já que a taxa de juro sobre as suas ações preferenciais “flagship” subiu para 11,5%, embora a semana passada tenha sido uma exceção. Além disso, a Strategy, que há muito tempo tinha praticamente zero dinheiro em caixa, criou um fundo de reserva em dólares que cresceu para 2,25 mil milhões de dólares. Isso significa que a Strategy certamente tem os meios para comprar bitcoin primeiro, depois emitir ações para cobrir a compra de bitcoin e reabastecer a sua reserva.

Após analisar os dados, o Investor’s Business Daily contactou a Strategy com algumas perguntas na quarta-feira, mas ainda não recebeu resposta. Esta é a questão central: a Strategy compra habitualmente bitcoin primeiro, incluindo fora de horas, quando os mercados de criptomoedas têm menor volume, antes de emitir ações, e isso pode contribuir para a tendência de subida e gap-up das ações da MSTR quando emite muitas ações?

Vendas recentes de ações e compras de bitcoin

O Investor’s Business Daily analisou os dados desde 2 de dezembro, dia seguinte ao anúncio de um fundo de reserva de 1,4 mil milhões de dólares. Aqui está o que os dados mostraram até à semana passada, um período durante o qual as ações da MSTR caíram 18,5%. Nas semanas em que a Strategy emitiu mais de um milhão de ações da MSTR para comprar bitcoin, as ações da MSTR tiveram um gap-up acumulado de 11,9%. Nas semanas em que a Strategy não emitiu mais de um milhão de ações para comprar bitcoin, as ações tiveram um gap-down acumulado de 8,8%.

Fonte: registos da Strategy, IBD

Esta análise geral faz sentido, pois a Strategy só reporta compras e emissão de ações com base na semana em que ocorrem, não no dia (com uma exceção rara no início do ano). No entanto, é possível analisar mais de perto como algumas transações aconteceram, já que é fácil estimar o preço médio ao qual a Strategy emitiu ações. O prospecto da Strategy indica que os seus agentes de vendas receberão até 2% dos proventos brutos. Esta análise assume uma comissão de 1%.

Lembre-se que a Strategy emite ações através de uma oferta no mercado, que não tem preço, tamanho ou momento fixos. A Strategy, através das firmas de valores que gerem as suas vendas, pode emitir ações sempre que desejar ao preço de mercado.

Timing Favorável da Strategy

Começando por 2 de janeiro. O registo da Strategy indica que ela emitiu 735.000 ações nesse dia, a um preço médio estimado de cerca de 159,83, mais de 5% acima do fecho da sessão anterior. A MSTR subiu 1,7% para 154,59 à medida que o bitcoin se recuperava, atingiu até 160,79, e depois recuou para 157,16 no fecho.

Na semana de 12 a 16 de janeiro, quando a Strategy emitiu 10,4 milhões de ações, também vale a pena analisar. A Strategy vendeu ações da MSTR a um preço médio de cerca de 177,48. Isso significa que grande parte da emissão ocorreu em 14 de janeiro, quando a ação subiu 3,3% para 178,65. O volume de negociação dobrou o habitual. No final da semana, a ação caiu para 170,91. Durante essa semana, a Strategy comprou 22.305 bitcoins, cujo preço começou a subir em 13 de janeiro, de cerca de 91.000 dólares até ao pico da semana de 97.860 dólares em 14 de janeiro. Depois, recuou para cerca de 95.000 dólares na sexta-feira. A Strategy pagou cerca de 95.000 dólares por bitcoin.

O preço ao qual a Strategy vendeu ações da MSTR foi 13,6% acima do preço de abertura da semana. O preço pago pelo bitcoin subiu apenas 4,5% desde o início da semana.

O mesmo padrão ocorreu na semana de 2 de março. A Strategy emitiu 6,3 milhões de ações enquanto comprava 1,28 mil milhões de dólares em bitcoin. A Strategy abriu a semana a 129,13, atingindo até 149,54 em 4 de março, quando as ações tiveram um gap-up de 8,4% para 143,82. A emissão de ações da MSTR ocorreu a um preço médio de cerca de 143,59. As ações terminaram a semana a 133,53. O preço médio pago pela Strategy por 1,28 mil milhões de dólares em bitcoin foi cerca de 70.960 dólares (considerando 0,25% de taxas e despesas). Isso implica que grande parte da compra ocorreu em 4 de março, quando o bitcoin disparou de cerca de 68.000 para 74.000 dólares, antes de recuar para 68.000 dois dias depois.

A Strategy emitiu ações começando a 4 de março a um preço mais de 8% acima do fecho de 3 de março. Comprou bitcoin a um preço médio menos de 4% acima do valor do bitcoin ao final do dia de 3 de março.

O mercado de bitcoin move-se com base em diversos fatores, e a Strategy procura encontrar oportunidades quando os mercados as oferecem. Os dados aqui compilados sugerem algum sucesso nisso. As notícias de criptomoedas em 4 de março foram uma dessas oportunidades, com o presidente Donald Trump pressionando os bancos a ultrapassarem as suas preocupações sobre a proposta de legislação Clarity Act, embora o projeto de lei continue parado.

Ainda assim, os investidores podem querer encarar com cautela os grandes movimentos nas ações da MSTR e no bitcoin. Sem resposta da Strategy, parece possível que a empresa esteja a impulsionar o preço das suas ações com compras de bitcoin antes de vender ações da MSTR. Estes exemplos mostram a Strategy a vender ações na parte superior da sua faixa de preço na semana, enquanto o preço que pagou pelo bitcoin estava mais na metade da sua faixa de preço. O mesmo padrão repete-se em várias outras semanas nesta amostra relativamente pequena.

Mais um exemplo: na última semana de fevereiro, a Strategy emitiu 1,73 milhões de ações enquanto comprava bitcoin por 204 milhões de dólares. A média de cerca de 134,19 dólares por ação indica que grande parte da emissão provavelmente ocorreu a 25 de fevereiro, quando o volume foi acima da média. A ação da MSTR disparou 4,4% desde o fecho anterior de 124,61 e atingiu até 137,86. No final da semana, a Strategy recuou para 129,5. O preço do bitcoin disparou de abaixo de 65.000 para quase 69.000 dólares nas primeiras horas de 25 de fevereiro, recuando para abaixo de 66.000 na tarde de 27 de fevereiro. A Strategy comprou a um preço médio de cerca de 67.500 dólares.

O preço de emissão da Strategy superou o fecho anterior em quase 8%. Ao mesmo tempo, pagou menos de 5% a mais por bitcoin em relação ao nível do dia anterior.

Ações da MSTR

Uma análise do gráfico das ações da Strategy fornece uma mensagem igualmente cautelosa. As ações da MSTR fizeram várias tentativas de ultrapassar a média móvel de 50 dias, um nível técnico importante que pode indicar uma oportunidade de compra — ou sinal de venda. No entanto, a quebra acima da média móvel de 50 dias em 14 de janeiro foi de curta duração e levou a mínimos mais baixos para a MSTR. O teste da média móvel de 50 dias em 4 de março também foi um sinal falso.

A MSTR voltou a ultrapassar a sua média móvel de 50 dias esta semana, apenas para ser repelida até agora. No entanto, só saberemos na segunda-feira se a Strategy estava a vender ações para comprar bitcoin.

Não deixe de ler a coluna The Big Picture do IBD após cada dia de negociação para obter as últimas novidades sobre a tendência do mercado de ações e o que isso significa para as suas decisões de investimento.

TAMBÉM PODE GOSTAR:

Preço do Bitcoin Derrubado Enquanto o Fed Mantém Postura

Como Navegar no Mercado de Ações em Uma Crise

Estas São as 5 Melhores Ações Para Comprar Agora Ou Preparar-se Para

Por que Esta Ferramenta do IBD Simplifica a Busca pelos Melhores Ações

Como Investir: Regras Para Comprar e Vender Ações em Mercados de Alta e Baixa