A nova normalidade na arte de Hong Kong está a remodelar o mercado global?

Multidões, vendas fortes e nomes de prestígio fizeram da Semana de Arte de Hong Kong parecer familiar à superfície, mas por trás do brilho o mercado de arte de Hong Kong está claramente a mudar.

Um ritmo de vendas mais frio atrás de corredores movimentados

A Semana de Arte de Hong Kong deste ano funcionou como um teste ao vivo do “novo normal” emergente do mercado de arte global. À primeira vista, a Art Basel Hong Kong parecia robusta: os corredores estavam movimentados, negócios fechados e eventos sociais atraíam fundadores de tecnologia e celebridades. No entanto, os negociantes descreveram em privado um ritmo mais lento e cauteloso em como as transações realmente se desenrolaram.

Após três anos de queda, há sinais de recuperação, mas os colecionadores mostram pouca urgência para comprar. Além disso, muitas galerias vieram preparadas para jogar o jogo a longo prazo ao colocar obras na Art Basel Hong Kong, aceitando que as negociações poderiam se estender muito além do horário de abertura da feira.

As vendas ainda foram significativas. A Bastian relatou uma obra de Pablo Picasso no valor de 4 milhões de dólares. Na David Zwirner, pinturas de Liu Ye e Marlene Dumas foram vendidas por 3,8 milhões e 3,5 milhões de dólares. A Hauser & Wirth colocou uma obra de Louise Bourgeois no valor de 2,95 milhões de dólares. No entanto, o presidente da Hauser observou que fechar outra Bourgeois, trazida na edição anterior, levou nove meses, sublinhando o comportamento de compra mais lento dos colecionadores.

Dito isso, as vendas do primeiro dia—frequentemente pré-vendidas antes da abertura das portas—ainda definem o tom. No entanto, o mercado mais amplo está mudando para um ritmo mais prolongado, onde a tomada de decisão ponderada substitui os negócios rápidos que caracterizavam os anos de boom anteriores.

Guerra, petróleo e aumento dos custos de transporte de arte

O conflito contínuo no Oriente Médio ainda não desestabilizou os mercados financeiros globais, mas elevou os preços do petróleo. Consequentemente, os custos impulsionados por combustíveis estão repercutindo na cadeia logística do comércio de arte. Espera-se que o aumento dos custos de transporte de arte eleve acentuadamente o transporte de retorno de Hong Kong uma vez que a feira feche.

De acordo com a Dietl International Services, os preços de transporte de retorno para os EUA a partir da feira devem subir cerca de 50 por cento. Além disso, esses aumentos podem levar compradores hesitantes a adiar o fechamento de negócios, mesmo quando já expressaram interesse em peças exibidas nas feiras e galerias da cidade.

Alguns colecionadores podem optar por colocar as compras em armazenamento, aguardando que as condições melhorem antes do envio. A atividade em freeports muitas vezes reflete o estresse geopolítico global. Nesse contexto, o Le Freeport de Singapura, fundado pelo negociante Yves Bouvier, tem estado “extremamente ocupado” à medida que os clientes se movem para assegurar e armazenar seus ativos.

No entanto, a maior dependência do armazenamento de arte em freeports também destaca como a gestão de riscos está se tornando central para a posse de arte. As decisões de armazenamento não são mais apenas sobre discrição ou eficiência fiscal; agora refletem preocupações sobre a volatilidade nas rotas comerciais, preços de energia e segurança regional.

Regionalização reconfigura o mercado de arte global

A cena global está se fragmentando em mercados regionais de arte distintos, e essa mudança foi visível em Hong Kong. Embora as vendas em leilão tenham aumentado nos EUA, Reino Unido e França em 2025, continuaram a cair na China. Segundo o mais recente Relatório de Inteligência da Artnet, as vendas em leilão na China caíram 10,8 por cento ano a ano.

A economista Clare McAndrew, escrevendo no Relatório de Mercado de Arte da Art Basel e UBS, observou que a participação combinada de vendas de negociantes e leilões nos EUA, Reino Unido e China continua a ser a maior parte do comércio global. No entanto, essa participação combinada está agora em seu nível mais baixo em uma década, pressionada pela retirada da China e pela ascensão de outros centros asiáticos e emergentes.

Além disso, observadores apontaram a ausência de várias galerias indianas e tailandesas importantes que eram regulares na Art Basel Hong Kong em anos anteriores. Dito isso, seu recuo não sinaliza um fim ao engajamento regional. Em vez disso, sugere que as galerias estão avaliando custos, riscos políticos e proximidade dos clientes principais de forma mais cuidadosa ao escolher onde exibir.

Esses padrões implicam que a frase “arte de Hong Kong” agora carrega mais nuances regionais. A cidade continua a ser um portal crucial, mas o poder está se difundindo para centros vizinhos, alterando a forma como colecionadores e negociantes alocam tempo, inventário e capital por toda a Ásia.

A iniciativa de Hong Kong para defender seu papel

Apesar dos ventos contrários, Hong Kong está longe de “cair do mapa.” Como outros centros financeiros, está sendo forçada a competir mais intensamente por negócios. O governo da cidade introduziu mudanças nas regras permitindo que uma ampla gama de gestores de ativos ganhem taxas de desempenho isentas de impostos, visando colocar-se em uma posição mais igualitária com Dubai e Abu Dhabi.

O chefe do executivo da cidade também argumentou que o conflito atual no Irã poderia trazer tanto “oportunidades” quanto riscos para Hong Kong. Além disso, à medida que o capital redireciona-se em torno de sanções, choques de energia e tensões geopolíticas, os formuladores de políticas veem uma chance de reafirmar o papel da cidade como uma ponte entre a Ásia e os investidores globais.

Para o comércio de arte, essas reformas fiscais são importantes. O tratamento fiscal, clareza regulatória e acesso bancário moldam onde colecionadores de alto patrimônio baseiam suas operações. No entanto, mesmo regras favoráveis não podem compensar totalmente os custos logísticos mais altos ou a postura mais cautelosa que muitos compradores agora adotam.

Dito isso, o mercado de arte global mais amplo está passando por um realinhamento estrutural que se alinha com as forças tradicionais de Hong Kong em finanças e negociações transfronteiriças, desde que consiga manter a confiança entre galerias e colecionadores.

Um mercado em reconfiguração

Ao longo da Semana de Arte, uma imagem clara emergiu: a recuperação após vários anos difíceis é real, mas frágil. A compra está mais lenta, as despesas estão subindo e a geografia do negócio está se fragmentando à medida que novos centros regionais contestam a dominância. Além disso, fatores de envio, fiscais e políticos pesam mais nas decisões que antes eram impulsionadas principalmente pelo gosto e pela tendência.

Nesse contexto, os esforços de Hong Kong para afiar sua vantagem financeira parecem menos como ajustes de política isolados e mais como parte de uma reconfiguração abrangente dos fluxos de capital. O mercado de arte não está simplesmente se recuperando; está sendo reconfigurado em torno de custo, risco e oportunidade regional.

Para negociantes, colecionadores e consultores que observam as feiras de Hong Kong, a lição é clara: o “novo normal” não se trata de um retorno à exuberância passada. Em vez disso, é uma paisagem mais estratégica, lenta e regionalmente complexa em que cada decisão importante—desde qual feira participar até onde armazenar uma obra—requer um cálculo mais profundo.