#AreYouBullishOrBearishToday?

Baixo, e não vou disfarçar.

O BTC está a $66.552, uma queda de mais de 1% hoje, a oscilar entre 65k e 67k sem convicção de ambos os lados. ETH está pior — a cair 2,25%, seis velas vermelhas consecutivas mensais, a pior sequência desde 2018. O índice de medo e ganância está em 9. Não é medo. Nem mesmo medo extremo. Apenas 9. É um número que se vê no fundo de um mercado que já desistiu completamente.

A configuração é de defesa clássica. Instituições como a MetaPlanet estão a acumular silenciosamente, que é o dinheiro inteligente a fazer o que o dinheiro inteligente faz — acumular quando ninguém quer. Mas o lado do retalho? Distribuição pura. A procura está a contrair-se. As ofertas são escassas. A multidão que comprou a narrativa agora está a vender a realidade.

A única coisa que me impede de ser um permabear total é que as posições curtas estão perigosamente sobrecarregadas. Quando todos estão a pender na mesma direção num barco tão pequeno, às vezes o barco vira-se rapidamente para o outro lado. Uma short squeeze antes do final do mês é realmente possível, não porque os fundamentos mudaram, mas porque a trade de dor se torna repentinamente ascendente.

Então hoje? Baixo na ação do preço, cauteloso na estrutura, e a observar os dados de crowding de shorts como um falcão. Este não é um mercado que se deve abordar de forma agressiva de ambos os lados — é um mercado que se deve respeitar e esperar.