TD Cowen corta o objetivo de estratégia para 350 dólares! Confiante nas "estas 4" empresas de reserva de ativos digitais

Banco de Investimento TD Cowen reduz significativamente o preço-alvo do grande investidor em Bitcoin Strategy (símbolo: MSTR) de 440 dólares para 350 dólares, uma queda de 20,5%, mas mantém a classificação de “Compra”. Ao mesmo tempo, a TD Cowen também acompanha pela primeira vez 4 empresas menores de reserva de criptomoedas, todas com classificação de “Compra”. Ceticismo sobre o potencial de explosão do Bitcoin a curto prazo, o preço-alvo da Strategy sofre corte Analistas da TD Cowen, Lance Vitanza e Jonathan Navarrete, afirmaram no relatório que a redução do preço-alvo da Strategy reflete uma diminuição tanto na “expectativa de preço do Bitcoin” quanto na “múltiplicação de avaliação dos lucros em Bitcoin da Strategy”. Os analistas estimam que, no exercício fiscal de 2026, o “lucro em Bitcoin (BTC gain)” da Strategy será de aproximadamente 7,87 bilhões de dólares, uma redução em relação aos 10,17 bilhões de dólares de 2025. Apesar disso, a TD Cowen continua otimista quanto ao modelo de negócio principal da empresa, que é transformar a volatilidade do mercado em acumulação de ativos de Bitcoin por meio de uma “alavancagem eficaz”. A TD Cowen aponta que a Strategy atualmente possui uma dívida líquida de 5,94 bilhões de dólares, enquanto sua capitalização de mercado chega a 41,88 bilhões de dólares, e detém 766.970 bitcoins, com um custo médio de aproximadamente 75.700 dólares por bitcoin. 3 cenários de análise: básico, otimista e pessimista Para as perspectivas futuras da Strategy, a equipe da TD Cowen simulou 3 cenários de mercado:

• Cenário básico: Supondo que o Bitcoin suba de forma estável até dezembro deste ano, atingindo a marca de 140.000 dólares, enquanto a empresa manterá uma capacidade de compra de cerca de 5 bilhões de dólares por trimestre.

• Cenário otimista: Se o mercado de alta continuar forte, o Bitcoin poderá disparar até 175.000 dólares em dezembro (um aumento de 40% em relação ao pico histórico anterior), e a capacidade de compra trimestral da empresa poderá ultrapassar 5 bilhões de dólares.

• Cenário pessimista: Caso o mercado de criptomoedas enfrente um inverno rigoroso, o Bitcoin pode sofrer uma queda de até 80%, caindo para 25.000 dólares. Nesse caso, devido à deterioração do ambiente de mercado ou à perda de acesso a financiamento no mercado de capitais, a Strategy será forçada a interromper completamente as compras de Bitcoin.

O relatório também admite que investir na ação da Strategy envolve riscos consideráveis, incluindo alta correlação com o preço do Bitcoin, a possível redução do prêmio embutido no preço das ações, variáveis regulatórias enfrentadas por empresas que possuem criptomoedas, e o risco operacional mais grave de custódia de ativos (como perda de chaves privadas de carteiras frias, por exemplo). 4 ações promissoras listadas: Sharplink, Strive, Nakamoto, Smarter Web Além de atualizar o relatório da Strategy, a TD Cowen oficialmente incluiu o que chama de “setor de indústrias emergentes” no acompanhamento. Acredita que as operações de empresas listadas que possuem reservas de Bitcoin e Ethereum podem criar valor para investidores e para o ecossistema de ativos digitais subjacente, e afirma que esse setor “provavelmente continuará a existir e atrairá mais investidores com o tempo”. As 4 novas empresas incluídas são: Sharplink (SBET), Strive (ASST), Nakamoto Holdings (NAKA) e The Smarter Web Company (SWC.LN). Destas, 3 focam na acumulação de Bitcoin, enquanto a Sharplink tem como estratégia principal a reserva de Ethereum. A TD Cowen atribui a todas elas uma classificação de “Compra”.

• Sharplink: preço-alvo de 16 dólares. A empresa é posicionada como uma plataforma de reserva de Ethereum de nível institucional, cuja estratégia central é acumular Ethereum continuamente e ganhar com staking, obtendo retornos superiores aos de ETFs à vista. Se o Ethereum atingir 3.650 dólares até o final de 2026, o potencial de lucro da empresa em Ethereum no exercício de 2026 pode chegar a 9,3 milhões de dólares.

• Strive: preço-alvo de 26 dólares. Supondo que o Bitcoin atinja 140.000 dólares até o final do ano, usando uma multiplicação de avaliação de duas vezes, a empresa poderá gerar cerca de 142 milhões de dólares em lucros com Bitcoin no exercício de 2026.

• Nakamoto Holdings: preço-alvo de 1 dólar. Fundada por David Bailey em maio de 2025, além de suas próprias operações de reserva, a empresa detém participações minoritárias em empresas de reserva de Bitcoin no exterior e negócios relacionados, estimando-se que gere uma receita de 394 milhões de dólares em 2026. Vale notar que, para manter sua listagem na Nasdaq, a empresa recentemente submeteu uma proposta de desdobramento reverso (reverse stock split, ou seja, redução de capital por fusão de ações para elevar o preço por ação), que deve ocorrer com uma proporção de 1 por 20 ou até 1 por 50.

• The Smarter Web Company: preço-alvo de 1 libra esterlina (cerca de 1,34 dólares). Essa empresa britânica mudou-se para a Bolsa de Londres em fevereiro deste ano e, nos primeiros seis meses de listagem, levantou 225 milhões de libras. A companhia adota uma estratégia de “dupla via”, mantendo seu core de design de websites e marketing, enquanto expande continuamente suas reservas de Bitcoin através do mercado de capitais. Os analistas afirmam que a meta de 1 libra esterlina é baseada na hipótese de que o Bitcoin atingirá 106.000 libras (140.000 dólares) até o final de 2026, e que a empresa obterá 52 milhões de libras em receita de Bitcoin no exercício de 2027.