Перетягивание каната между XRP и SEC: игра, меняющая нормативно-правовую базу криптовалют
В июле 2023 года решение федерального судьи Анализы Торрес в Южном округе Нью-Йорка довело трехлетнее юридическое противостояние Ripple Labs с Комиссией по ценным бумагам и биржам США (SEC) до кульминации. Это дело, известное как решение-веха в индустрии криптовалют, касается не только судьбы XRP токен, но также может наметить тон для регулирующей структуры всего рынка цифровых активов.
Основной вопрос: Рассматривается ли XRP как ценная бумага?
SEC подал иск в декабре 2020 года, обвиняя Ripple в незаконном привлечении $1.3 миллиарда через продажу токенов XRP в нарушение законов о ценных бумагах. Основой служит “тест Хоуи”, определяющий, является ли актив “инвестиционным контрактом”. SEC считает, что инвесторы Купить XRP Суть заключается в инвестировании в компанию Ripple и ожидании прибыли от управления токеном экосистемы.
Ripple настаивает на том, что XRP является платежным инструментом, а не ценной бумагой, подчеркивая его децентрализованный характер: реестр XRP работает с 2012 года, 80% токенов распределены по алгоритмам, и компания не может контролировать сеть Ripple. Эта стратегия защиты добилась частичного успеха 13 июля 2023 года: судья определил, что программные продажи на биржах не являются ценными бумагами, но прямые продажи институциональным инвесторам нарушают закон.
В день решения, Цена XRP Вырос на 75%. Глубокое воздействие заключается в пересмотре регуляторной логики:
- Установление прецедента для слоистой идентификации: впервые различая сценарии продажи токенов и признавая, что торговля на вторичном рынке может не являться деятельностью, связанной с ценными бумагами.
- Переопределение ответственности биржи: Освобождение от программных продаж снижает давление со стороны регулирования на торговые платформы.
- Власти SEC разочарованы: предыдущие иски регулирующего агентства против некоторых централизованных бирж были основаны исключительно на единичном определении ‘токены как ценные бумаги’, решение, которое ослабило его правовую основу.
Как только было объявлено решение, криптоиндустрия быстро отреагировала, с Grayscale немедленно подавшей заявку на XRP ETF и генеральным директором Ripple Брэдом Гарлингхаусом, который раскрыл возможность запуска IPO. Однако SEC подала промежуточную апелляцию в августе того же года, пытаясь предотвратить установление решения в качестве прецедента, демонстрируя внимание регуляторов к этому случаю.
Глубокая игра за юридическим противостоянием
Суть дела заключается в столкновении новых технологий и традиционных регуляторных рамок. Использование SEC теста Хоуи 1946 года для регулирования криптовалютных активов было критицировано как ‘попытка впихнуть квадратный колышек в круглое отверстие.’ Главный юрист Ripple Стюарт Алдеротти указал: ‘SEC пытается переформатировать отрасль через применение санкций, а не через законодательство, что противоречит принципам правового государства.’
Данные показывают, что SEC подала более 50 исков по шифрованию между 2021 и 2023 годами, но более 60% ответчиков выбрали урегулирование. Твердая стратегия Ripple в защите объективно выиграла некоторое пространство для отрасли. Джейк Червински, главный политический чиновник Ассоциации блокчейна, считает: ‘Этот случай может заставить Конгресс ускорить принятие специализированных правил шифрования.’
Будущий прогноз XRP
Дело XRP раскрывает фундаментальное противоречие: глобальная ликвидность блокчейна конфликтует с локализованным регулированием. С избранием Трампа президентом могут быть приняты более строгие регуляторные политики по криптовалютным активам.
Независимо от исхода, конфронтация между Ripple и SEC доказывает, что регулирующие органы не могут просто категоризировать и решать проблемы перед технологическими инновациями. Создание динамичной, многоуровневой регулирующей структуры, которая балансирует защиту инвесторов и развитие отрасли, является ключом к цифровой эпохе. Результат этой игры может определить направление эволюции глобальных криптовалют в следующем десятилетии.
