Основатель CryptoQuant: цикл бычьего рынка Биткойна завершен, для разворота потребуется как минимум шесть месяцев.

Новости Odaily Ки Ён Чу, основатель и генеральный директор CryptoQuant, заявил на платформе X, что бычий рынок Биткойна закончился, вот причины: В данных блокчейна существует концепция, называемая реализованной капитализацией. Принцип ее работы следующий: когда BTC поступает в кошелек блокчейна, это рассматривается как “покупка”, а когда он покидает его, это рассматривается как “продажа”. Используя эту идею, можно оценить среднюю стоимость каждого кошелька, умножив ее на количество удерживаемых BTC, что позволяет получить общую реализованную капитализацию, которая обычно рассматривается как общий капитал, вошедший на рынок Биткойна через реальные действия в блокчейне, в то время как капитализация основана на последней цене сделки на бирже. Когда давление на продажу низкое, даже небольшие покупки могут привести к росту цен и, соответственно, к росту рыночной капитализации. Стратегия использует этот момент, выпуская конвертируемые облигации и используя вырученные средства для покупки Биткойн, стоимость Биткойн, который они держат, значительно превышает фактически вложенный капитал. Но когда давление на продажу высокое, даже крупные покупки не могут изменить цену, например, когда цена Биткойн приближается к 100000 долларов, объем торгов на рынке огромен, но цена почти не меняется. Фактическая рыночная капитализация показывает, сколько реальных средств входит на рынок, в то время как рыночная капитализация отражает, как цены реагируют. Если фактическая рыночная капитализация растет, но рыночная капитализация остается на месте или падает, это означает, что капитал поступает, но цены не растут — это типичный медвежий сигнал. С другой стороны, если фактическая рыночная капитализация остается стабильной, а рыночная капитализация резко растет, это указывает на то, что даже небольшое количество нового капитала поднимает цены — это бычий сигнал. В настоящее время наблюдается первое, то есть капитал входит на рынок, но цены не реагируют, что является типичной характеристикой медвежьего рынка. Проще говоря: когда малый капитал способствует росту цен, это бычий рынок. Когда даже крупный капитал не может подтолкнуть цены вверх, это медвежий рынок. Текущие данные явно указывают на последнее. Давление на продажу может в любой момент ослабнуть, но исходя из исторических данных, настоящая смена тенденции требует как минимум шести месяцев — поэтому краткосрочный рост кажется маловероятным.