Что именно вызывает то, что в этом цикле бычьего рынка Биткойн постоянно обновляет рекорды, а альткойны — новые минимумы?

Автор：Блокчейн-рыцарь

В этом цикле криптовалютный рынок, хотя и был определен как бычий, на практике оказался совершенно противоположным. Биткойн достиг нескольких исторических максимумов, но рост был скучным и медленным, а откаты — особенно резкими, альткойны в целом падали более чем на 90 %, розничные инвесторы массово уходили с рынка.

Даже ярые сторонники ставили под сомнение его «бычий» характер, что считается самой сложной бычьей фазой в истории индустрии. Биткойн с минимальных значений 2023 года удвоился, но душа рынка уже опустела.

Это состояние обусловлено тремя основными причинами.

Первая — полное перестроение рыночной структуры институтами. Гиганты Уолл-стрит, такие как BlackRock и Fidelity, пришли не для спекуляций, а чтобы контролировать инфраструктуру криптовалют, сети хранения и токенизацию реальных активов, купив все каналы ликвидности и соответствия, которые нужны участникам рынка.

Это «фундаментальное внедрение» укрепило основы индустрии, но одновременно иссушило рыночную активность, что не сочетается с спекулятивной культурой, доминирующей среди розничных инвесторов.

Вторая — MEME разрушает смысл индустрии. Изначально как форма сатиры MEME стал основной нарративом 2023–2025 годов. Различные «сообщества-койны» и «животные-койны» с помощью вирусных распространений неоднократно поднимались и затем резко падали, превращая рынок в безвыходную зону DU.

Даже опытные участники индустрии попали в ловушку гонки за горячими трендами, а жадность розничных инвесторов столкнулась с ироничной культурой Web 3, что привело к взаимным потерям.

Третья — макроэкономическая среда подавляет риск-предпочтения. Политика Трампа по тарифам вызвала коррекцию фондового рынка и иссушила ликвидность, а высокая ставка по кредитам увеличила стоимость заимствований, что привело к исчерпанию капитала. Рискованные активы, такие как криптовалюты, застряли в Идет в сторону. Это должно было стать эпохой богатства для розничных инвесторов, но в итоге превратилось в долгий тест терпения.

И в конце концов, единственным выжившим стал Биткойн. Благодаря притоку институциональных средств и признанию регуляторов он оставался стабильным во время краха рынка, подтвердив способность криптовалют к выживанию.

Зрелость этого бычьего рынка проявилась не в восторге и больших пампах, а в спокойствии, которое должно быть в финансовой системе, однако это сильно утомило тех, кто ищет прибыль.

В этом «пустом бычьем рынке» исчезли креативность рынка, активность розничных инвесторов и оптимизм, что стало сопутствующим ущербом для прогресса.

В конечном итоге, это — индустриальный выбор между популярностью и практичностью, своеобразное самонаказание, напоминание о том, что не все циклы предназначены для обогащения, некоторые созданы лишь для того, чтобы напомнить о первоначальных целях входа.