Большие короткие продажи пессимистично смотрят на AI, даже после потерь не сдаются: «Я все еще активен на рынке», прогнозируют большие дела 25/11

Burry впервые ответил после отмены регистрации фонда в SEC, заявив, что он все еще активен на рынке и что избавился от ограничений соответствия. (Предыстория: Рауль Паль предупреждает: если Федеральная резервная система не начнет печатать деньги, «ликвидности не будет» и может повториться финансовый кризис на рынке обратного выкупа 2018 года.) (Дополнительный контекст: В следующую неделю США опубликуют отчет по несельскохозяйственным работникам за сентябрь, рынок внимательно следит за влиянием понижения ставок ФРС (Fed).) Известный как прототип «Большой короткой», управляющий хедж-фондом Майкл Бурри многократно предупреждал о пузыре ИИ и шортил акции, и с учетом постоянных убытков его фонда, в начале этого месяца он прекратил регистрацию своего инвестиционного консультанта (RIA) компании Scion Asset Management в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC). Затем Бурри через электронную почту сообщил обществу, что он все еще активен на рынке, подчеркивая, что изменение статуса регулятора не означает прекращение инвестиционной деятельности и снижая неправильное понимание «полного ухода». Согласно открытым данным, регистрация Scion будет прекращена с 10 ноября, и Бурри написал в посте на X: «on to much better things Nov 25th», оставив намек на возможные новые события 25 ноября. Рынок интерпретировал это как его намерение сосредоточиться на других инвестиционных инструментах или проектах, одновременно избавляясь от обязательств по отчетности и затрат на соблюдение норм, связанных с RIA. Эта волна в основном является фондом друзей и семьи… Я все еще управляю своими средствами и активен на рынке, это не закрытие, просто я больше не RIA и не управляю фондом для внешних инвесторов. Закрытие фонда Майкла Бурри НЕ означает, что он закончил. Он планирует что-то грандиозное 25 ноября (17 дней осталось). Мы думаем, что он собирается объявить о тонких движениях, как мы все можем участвовать в его идеях. Трекер Burry Autopilot теперь будет использовать эту информацию в дальнейшем. pic.twitter.com/UM4BquUgaH — Трекер акций Майкла Бурри (@burrytracker) 13 ноября 2025 года. Bloomberg критикует: слишком большая известность ведет к самодовольству. По мнению колумнистки Bloomberg Шуи Рен, Майкл Бурри пострадал из-за своей известности, этот человек, который считает себя ценностным инвестором, имеет крайне пессимистичное мнение о драйверах искусственного интеллекта, и в ноябре он добровольно вернул внешние средства компании Scion Asset Management. Он также подал особенно заметный отчет 13F, который можно рассматривать как последнюю оценку перед закрытием фонда: более 1 миллиарда долларов опционов на продажу на Nvidia Corp. и Palantir Technologies Inc. Бурри в документе раскрыл, что у него есть 1 миллион опционов на продажу Nvidia с условной стоимостью около 187 миллионов долларов; одновременно он владеет 5 миллионами опционов на продажу Palantir с условной стоимостью около 912 миллионов долларов. Шуи Рен указывает, что этот масштаб далеко превышает простой хедж, это скорее игра на все или ничего. Бурри считает, что впечатляющие результаты технологических гигантов не происходят из конечного спроса, а вызваны масштабными закупками чипов облачными провайдерами для захвата доли рынка, что приводит к «синтетическому росту». Согласно отчету Nasdaq, он сомневается, что компании недооценили амортизацию оборудования, скрывая снижение рентабельности через бухгалтерские маневры. Он сравнивает текущую атмосферу с пузырем интернета 2000 года. В качестве примера Palantir, более 700-кратный коэффициент цены к прибыли основан на предположении о «идеальном исполнении», Бурри заключает, что оценка в конечном итоге вернется к гравитации. Размышления, вызванные DeepSeek. Шуи Рен также напоминает инвесторам пересмотреть недавние неудачи Бурри на китайском рынке. В первом квартале этого года Scion ликвидировал все позиции Alibaba, после чего китайская модель ИИ DeepSeek достигла прорыва, что вызвало критику: если он не заметил поворот в китайском ИИ, есть ли слепые зоны в его оценках пузыря ИИ в США? В 2025 году, когда администрация Трампа продолжает политику смягчения, а торговля на основе импульса процветает, шорты часто подвержены угрозам ликвидации. Шуи Рен анализирует, что возврат средств Бурри можно рассматривать как защиту от давления со стороны инвесторов: действовать самостоятельно, больше не неся риск выкупа, сохраняя терпение и гибкость, необходимые для игры на рынке. Это перекликается с его опытом 2008 года, когда он настойчиво защищал свои контракты на обмен по ипотечным обязательствам. Шуи Рен подчеркивает, что инцидент с DeepSeek показывает, что технологический нарратив может резко измениться, и даже опытные шорты могут потерять свою позицию из-за технологических изменений. После закрытия двери Scion Бурри должен будет отвечать только за свои собственные средства, и общественность не сможет мгновенно узнать о его движениях из квартальных отчетов, риски и возможности становятся более концентрированными. Заключение Шуи Рен ясно: ставка Бурри — это напоминание, призывающее инвесторов пересмотреть капитализацию и реальный спрос в индустрии ИИ; но в эпоху быстрого технологического изменения любое единственное мнение может оказаться неточным. Рынок вскоре подтвердит, действительно ли этот легендарный шортит снова разоблачает новые нарративы или оказывается на краю новой эпохи.