Глубокий медведь и шумный бык

Автор: Haotian

Пообщавшись с несколькими строителями, я неожиданно обнаружил: они не испытывают пессимизма по поводу наступления медвежьего рынка, а наоборот, надеются, что «глубокий медведь» продлится дольше. Почему? Я попробую разгадать их психологию:

1. От «псевдоинновационного» бума гравюр 2023 года до нарратива BTC layer2, где восточные и западные венчурные капиталы не пересекаются, затем к нарративу выпуска активов AI Agent MEME на Solana, и к целой серии искусственных быков, поднятых BN, весь бычий рынок разделился на волны кратковременных узлов внимания: шумно, но кратковременно, а затем полный беспорядок.

Можно считать, что «真牛» пришел из будущего, а «假牛» никогда не уходил, но такие «супер быки», как DeFi Summer и прорыв NFT, которые могли способствовать росту вне площадки, стали недоступными.

2. Больше всего строителей разочаровывает то, что, когда голоса, провозглашающие MEME Super Cycle, стали доминировать, культура MEME превратилась в «черную дыру нарратива», безумно поглощая все внимание рынка к «техническим инновациям».

Представьте себе, когда PumpFun ежедневно создает десятки тысяч мем-коинов土狗, и когда один мем-проект может легко достичь рыночной капитализации в 100 миллионов или даже 2 миллиарда, все привыкают к удовольствию от нулевой суммы в PVP, совершенно не имея терпения понять, что такое децентрализованный Sequencer, что такое сеть выполнения намерений Intent? Что такое ZK Coprocessor? Это лишает многих долгосрочных строителей их «ощущения существования»;

3. Что еще хуже, из-за высокой ликвидности окно для выхода очень короткое, и проекты, которые строятся основательно, могут оказаться запоздалыми из-за заранее установленных планов, таких как Roadmap и Tokenomics. В то же время некоторые проекты, созданные венчурными капиталистами исключительно для повествования, или экосистемные проекты внутри бирж, будут пытаться любыми способами сначала отобрать ликвидность, которая изначально принадлежит «ценным проектам».

Когда настоящие нарративные проекты будут построены в готовом виде, на рынке не останется ликвидности, TGE сразу же упадет, и, не имея другого выбора, команда манипуляторов, представляющих инвесторов, будет заниматься внутренней торговлей, неся всю позорную репутацию и выходя в полном позоре. Надо понимать, что без благоприятной ликвидности вероятность успешного взлета крайне мала.

4. Ключевое заключается в том, что настоящие технологические инновации требуют длительного времени для проверки и внедрения PMF, но изменившаяся рыночная среда совершенно не способствует возникновению инноваций. Реальная проблема заключается в том, что проекту от технического прорыва до доводки продукта и дальнейшей реализации экосистемы требуется как минимум 2-3 года, а иногда и больше, чтобы действительно создать брендовые барьеры. Но в новых условиях, в рамках всего лишь 3-месячного временного окна, все стремятся быстро увеличить TVL, создать ажиотаж, поспешить с TGE, у кого еще есть терпение ждать, пока проект медленно проверяет PMF?

Таким образом, рынок оказался в абсурдном круге: для настоящих инноваций нужно время, но рынок не дает этого времени; тех, кто придерживается долгосрочной стратегии, исключают, а те, кто ищет краткосрочную выгоду, могут выйти с прибылью.

Выше.

Наконец-то понял, что они никогда не надеялись на бессильного «глубокого медведя», а хотели полностью избавиться от «шумного быка», мешающего истинным инновациям.