2025 год: коллективное давление на альткойны — после TGE многих новых токенов происходит падение, есть ли шанс в 2026 году?

2025 год безусловно станет трудным для рынка альткоинов. После вступления всего криптовалютного рынка в цикл сокращения рисков, капитал продолжает утекать, цены на активы в целом снижаются, и сектор альткоинов оказывается в первых рядах. Согласно данным, несмотря на среднее падение рыночной капитализации альткоинов примерно на 28%, по-настоящему пострадавшими являются токены, выпущенные в 2025 году.

С точки зрения структуры рынка, новые токены показывают явно худшие результаты по сравнению с устоявшимися. Множество проектов после события генерации токенов (TGE) вскоре падают ниже цены выпуска, что ставит в пассив ранних участников. Согласно статистике Memento Research, примерно 84.73% альткоинов торгуются ниже уровня TGE, тогда как около 15.30% токенов все еще выше цены выпуска. Это означает, что участие в новых токенах в 2025 году в целом практически всегда связано с высокой вероятностью убытка.

(Источник: Memento)

Если рассматривать более широкий рынок альткоинов, ситуация также остается неутешительной. Технически около 60% токенов вошли в так называемый «состояние кладбища», снизившись на 70% — 99% от своих максимумов. Даже топ-100 по рыночной капитализации альткоинов трудно назвать устойчивыми. За последние три месяца 88 токенов не смогли показать никакой фазовой прибыли, только 11 активов зафиксировали положительный доход.

Стоит отметить, что среди немногочисленных растущих токенов рост сильно дифференцирован, средний рост достигает 324%. В лидерах — PIPPIN с ростом более 2300%, а токены, показывающие относительно низкую динамику, выросли всего чуть более чем на 2%. Это отражает, что текущий рынок не является всеобъемлющей возможностью, а сосредоточен в основном на очень небольшом числе активов.

На фоне ужесточения финансовых условий, нарратив рынка становится ключевым фактором, влияющим на поток капитала. За последнюю неделю проекты в области приватности, социальные токены и стейкинг-сервисы стали центром внимания инвесторов, показав относительно высокий фазовой рост. Это свидетельствует о том, что даже в условиях медвежьего рынка альткоинов капитал продолжает делать выбор в пользу «нарративно-ориентированных активов».

Взгляд на 2026 год показывает, что возможность перемен на рынке альткоинов остается неопределенной. Пока макроэкономическая ситуация и ликвидность не улучшатся явно, давление на выживание новых токенов останется высоким, а проекты, сочетающие реальные потребности и ясный нарратив, возможно, станут единственным направлением, в которое инвесторы продолжат вкладывать.