Подозревается инсайдерская торговля в иранском контракте; конгрессмены-демократы требуют, чтобы CFTC вмешалась в рынок прогнозов

Более 40 демократических депутатов в обеих палатах Конгресса США 29 марта направили совместное письмо, требуя от председателя Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC) Майка Зелигера (Mike Selig) и Управления по вопросам этики правительства США (OGE) выпустить руководящие указания, охватывающие весь исполнительный департамент, чтобы четко установить, что федеральные служащие должны избегать использования служебной информации при совершении сделок на рынке прогнозов. В письме приводятся несколько подозрительных случаев аномальных моделей ставок, включая войну с Ираном.

Основные требования письма: не новое законодательство, а правоприменение существующих норм о деривативах

（来源：美國參議院）

Ключевым моментом этого письма является то, что депутаты не требуют принятия новых правил, а призывают к реальному обеспечению исполнения существующей правовой базы. Законодательство США о деривативах прямо запрещает государственным должностным лицам торговать, используя непубличную информацию, полученную ими в ходе работы; этот запрет не меняется в зависимости от формы торговой платформы.

После того как CFTC официально признала, что контракты компаний рынков прогнозов, таких как Polymarket и Kalshi, относятся к регулируемым деривативным товарам, этот запрет в логике права автоматически применяется и к таким платформам. Два ведущих демократических члена комитетов по сельскому хозяйству обеих палат являются ключевыми законодателями, непосредственно осуществляющими надзор за CFTC; данная совместная инициатива имеет значимый эффект давления на политическом уровне.

В письме содержится требование к CFTC и OGE выпустить официальные руководящие указания: «напомнить федеральным служащим об их текущих юридических обязанностях и избегать получения выгоды от сделок на рынках прогнозов за счет использования внутренней правительственной информации».

Три подозрительных кейса торговли с использованием инсайдерской информации: аномальные ставки указывают на “осведомленных” в правительстве

В письме приводятся несколько подозрительных случаев, когда на рынке прогнозов наблюдались аномальные модели ставок; отраслевые аналитики считают, что эти модели указывают на то, что связанные лица заранее имели доступ к непубличной информации о действиях правительства:

Контракт на военные действия Венесуэла и Иран: объем торгов по определенным контрактам резко увеличился аномальными темпами до объявления соответствующих военных ударов; отклонения в ценообразовании показывают, что, возможно, существовал предварительный доступ

Контракт по продолжительности выступления пресс-секретаря Трампа: результаты ставок о предполагаемой длительности конкретного выступления, как будто, были заранее “зафиксированы” теми, кто имеет внутреннюю информацию

Контракт о увольнении бывшего министра внутренней безопасности Кристи Ноем (Kristi Noem): аномалии в цене соответствующих контрактов до публикации новости об увольнении намекают на возможную торговлю с информационным преимуществом

Общая черта перечисленных кейсов такова: исходы в высокой степени зависят от непубличных правительственных решений, соответствуют типичным условиям торговли при информационной асимметрии и заметно отличаются от результатов рынка, движимого открытой информацией.

Параллельное продвижение: разработка политики CFTC и судебная оценка

В более широком контексте регулирования CFTC под руководством Зелигера в настоящее время активно формирует новую нормативно-правовую рамку для рынков прогнозов; одновременно многие демократические депутаты, подписавшие совместное письмо, в тот же период продвигают законопроект «О прозрачности рынков цифровых активов» (законопроект CLARITY) — сейчас этот законопроект в Сенате находится в тупике.

Особо стоит отметить, что в тот же день, когда появилось это письмо, стало известно о том, что федеральные прокуроры уже по собственной инициативе вступили в контакт с несколькими компаниями рынков прогнозов, чтобы оценить, может ли при определенных обстоятельствах возникнуть дело о торговле с использованием инсайдерской информации. Это означает, что данный вопрос уже выходит за рамки законодательной инициативы и одновременно входит в процедуру судебной оценки; регуляторное давление на такие платформы, как Kalshi и Polymarket, в нескольких измерениях одновременно нарастает.

Часто задаваемые вопросы

Почему ставки на рынке прогнозов могут считаться инсайдерской торговлей?

CFTC официально признала, что событийные контракты на Polymarket и Kalshi и подобных платформах относятся к регулируемым деривативным товарам. Согласно законам США о деривативах, если государственные должностные лица используют непубличную информацию, полученную по должности, при покупке и продаже таких контрактов, это может составлять инсайдерскую торговлю; по своей правовой природе это то же самое, что и торговля акциями на фондовом рынке с использованием инсайдерской информации.

Почему демократические члены комитетов по сельскому хозяйству обеих палат имеют особое влияние?

Комитеты по сельскому хозяйству обеих палат являются ключевым законодательным институтом в Конгрессе США, который напрямую осуществляет надзор за CFTC; члены комитетов имеют существенное влияние на бюджет CFTC, направления политики и назначения руководителей. Возглавляемое на этот раз совместной подписью ведущими демократическими членами этих комитетов, письмо обладает гораздо большей политической значимостью, чем обычные совместные обращения депутатов; CFTC вынуждена серьезно реагировать.

Какая связь между этим шагом демократов и регулированием криптовалют?

Несколько депутатов, подписавших совместное письмо, также являются важными участниками законопроекта CLARITY и стремятся закрепить общую рамочную систему регулирования цифровых активов. Споры об инсайдерской торговле на рынках прогнозов переплетают полномочия CFTC, обязательства по соответствию требованиям для криптоплатформ и этическую ответственность государственных должностных лиц, что дополнительно усложняет законодательное обсуждение всей картины регулирования цифровых активов.