Автор: Брэдли Пик, источник: Cointelegraph, перевод: Шоу Золотая экономика
Парадокс конфиденциальности Эфириума
На конференции разработчиков Devcon в 2025 году Виталик Бутерин выступил с демонстрацией Kohaku и откровенно подытожил текущее состояние Ethereum. Эта сеть обладает мощными исследованиями в области безопасности и конфиденциальности, а также прочным механизмом безопасности Layer-1. Однако она все еще не "прокладывает последний километр", то есть не обеспечивает использование кошельков и приложений, которые фактически используют пользователи.
С теоретической точки зрения, Ethereum на протяжении последних десяти лет занимал лидирующие позиции. Предварительная компиляция эллиптической кривой 2018 года открыла двери для нулевых знаний кратких неинтерактивных доказательств знаний (zk-SNARKs) и способствовала появлению таких проектов, как Tornado Cash и

Автор: Патрик Буш, Мэтью Сигел, источник: VanEck, перевод: Jinse Caijing
Итоги
Долгосрочные "киты" продолжают держать свои активы, количество биткойнов, хранящихся более 5 лет, продолжает расти.
Сброс акций в основном сосредоточен на среднесрочных держателях, а не на кошельках, которые держат деньги с самого начала.
Фьючерсный рынок, похоже, достиг дна, ставка финансирования и открытые позиции находятся на уровне перепроданности.
Инвесторы в биткойн (BTC) испытывают панику
Данные источника: Glassnode, по состоянию на 13 ноября 2025 года.
Отток средств ETP привел к слабости раннего рынка
За последние 30 дней динамика цен была особенно неблагоприятной для держателей биткойнов: из-за огромного давления продаж цена биткойна упала на 13%. С 10 октября 2025 года баланс биткойн-ETP уменьшился на 49,3 тысячи монет, что составляет около общего объема активов.

Протокол заседания Федеральной резервной системы (ФРС) показывает, что мнения участников по поводу снижения процентной ставки в декабре расходятся; некоторые считают, что дальнейшее снижение не требуется, но большинство ожидает снижения в будущем. Что касается рисков финансовой стабильности, некоторые чиновники выражают беспокойство по поводу нестабильности фондового рынка, в то время как почти все чиновники единодушно поддерживают завершение сокращения баланса. В обсуждении экономики и инфляции большинство чиновников считают, что снижение ставки может усугубить инфляционные риски.

Автор: Чжан Фэн
«Предложения Центрального комитета Коммунистической партии Китая по разработке пятнадцатого пятилетнего плана национального экономического и социального развития» (далее «Предложения») были приняты в октябре 2025 года и систематически очерчивают план развития страны на предстоящие пять лет. В процессе всестороннего продвижения китайской модернизации строительство «Цифрового Китая» получило важное стратегическое значение, было четко обозначено необходимость «углубленного продвижения строительства Цифрового Китая», «совершенствования базовой системы факторов данных», «построения открытого, совместного и безопасного единого национального рынка данных» и других ключевых задач. В этом контексте разработка и использование цифровых активов встречают беспрецедентные политические возможности и пространство для развития.
1. Маркетизация данных: создание институциональной основы для разработки и использования цифровых активов
«Рекомендации» четко указывают на необходимость «совершенствования базовой системы данных», а также подчеркивают важность «создания открытого, безопасного и совместного национального интегрированного рынка данных». Это означает, что в течение следующих пяти лет наша страна будет активно ускорять процесс рыночной, правовой и стандартной интеграции данных.

Глава Народного банка Китая Пан Гуншэн недавно на "Финансовом форуме на улице 2025" четко заявил, что действующие политические документы, касающиеся виртуальных денег, по-прежнему в силе, и Центральный банк будет продолжать бороться с операциями и спекуляциями с токенами в стране. С другой стороны, Блокчейн, как "машина доверия", уверенно продвигается в таких сферах, как государственное управление, финансы и блокчейн поставок. Гонконг также активно разрабатывает планы по исследованию путей соблюдения норм для виртуальных активов и стейблкоинов при условии контролируемых рисков. В этой статье будет использовано выступление г-на Пана как отправная точка для анализа логики жесткого регулирования со стороны Центрального банка, институциональной гибкости гонконгского рынка и реальных путей развития технологии блокчейн в материковом Китае, а также обсуждения того, как использовать окно возможностей для соблюдения норм и инноваций на фоне продолжающегося строгого контроля над спекуляциями с виртуальными деньгами.
一、Пан Гуншэн выступил: продолжить давление на регулирование по «Виртуальным деньгам и финансовым рискам»
27 октября 2025 года откроется ежегодная конференция на Финансовой улице. Народный банк Китая

В условиях нехватки ликвидности, крипторынок продолжает испытывать растущий спрос на финансирование.
Так откуда может прийти новый раунд финансирования?
В этом месяце финансовый гигант США Charles Schwab Corporation, управляющий активами свыше 110 триллионов долларов, объявил о выходе на крипторынок и планирует запустить услуги по торговле шифрованием в первой половине 2026 года. Генеральный директор Рик Уорстер заявил, что компания завершила оценку регуляторных и технических аспектов.
Чарльз Шваб, основанная в 1971 году, является крупной финансовой услугой в США, предоставляющей широкий спектр услуг, включая акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, ETF, брокерские услуги, банковские сбережения, инвестиционные консультации, управление капиталом, пенсионные планы и многое другое, управляя активами клиентов на сумму в десятки триллионов долларов.
В третьем квартале этого года чистые новые активы Charles Schwab составили

Автор: Дун Цзинь Источник: Уолл-стрит Джорнал
Глобальный рынок погружается в опасную коллективную тревогу, и единственным, кто может разорвать этот тупик, вероятно, является NVIDIA. Эта компания с рыночной капитализацией 4,5 триллиона долларов опубликует отчет за третий квартал в среду по восточному времени США (в четверг в凌晨 по пекинскому времени), и этот отчет определит направление глобального рынка в последние недели этого года.
В настоящее время напряженность на рынке распространяется: от биткойна до технологических акций, от золота до государственных облигаций, от частных рынков до корпоративных облигаций, почти все классы активов подвергаются распродажам. На этом фоне инвесторы сосредоточили свое внимание на Nvidia, что является как надеждой, так и безысходностью. Результаты этой компании напрямую отразят реальные доходы от инвестиций в ИИ в сотни миллиардов долларов, сделанных технологическими гигантами.
В настоящее время аналитики Уолл-стрит в целом положительно оценивают предстоящую отчетность Nvidia, ожидая, что чистая прибыль и выручка вырастут более чем на 50%.
Анализатор

Введение
В условиях ускоряющейся интеграции глобальной цифровой экономики способы трансакций за границей быстро переходят от традиционных банковских карт к блокчейн-сетям. Сегодня все больше торговцев начинают принимать криптовалюту в качестве средства оплаты, начиная от NFT-арт-объектов, недвижимости в метавселенной, до трансакций в области электронной коммерции и фриланс-услуг.
Это преобразование, значительно увеличившее эффективность платежей и расширившее границы сделок, также принесло двойное влияние: оно вывело трансакции через границу на передний план финансовых инноваций, а также предоставило новое скрытое пространство для незаконных действий, таких как отмывание денег. В условиях этой тенденции, как веб-3 трансакционные трейдеры должны эффективно идентифицировать и избегать рисков отмывания денег в своей деятельности? Эта статья будет сосредоточена на системном анализе этой проблемы.
Эволюция платежной системы: от учетной системы к адресной системе
Чтобы понять новые вызовы, с которыми сталкивается кросс-граница Web3 в области борьбы с отмыванием денег, прежде всего необходимо прояснить основные отличия его базовой логики работы от традиционных моделей.
Как показано на рисунке ниже

Индекс страха и жадности Криптоактивов достиг минимального значения в 10 баллов, этот уровень «крайний страх» появляется только тогда, когда рынок испытывает огромный стресс, как в марте 2020 года во время пандемии и большого дампа, краха FTX в 2022 году и отката в феврале 2025 года.
Данные с нескольких платформ, таких как CoinMarketCap и CoinGlass, подтверждают это состояние. Этот индекс состоит из шести показателей, таких как волатильность и рыночная динамика, и его разработчики позиционируют его как барометр обратных инвестиций, а не как торговый совет.
Исторические данные показывают, что падение индекса ниже 10 пунктов часто сопровождается циклическими минимумами, но не является прямым сигналом дна.
В марте 2020 года биткойн упал на 50% за два дня до 4000 долларов, индекс упал до 8 пунктов, в конечном итоге благодаря нулевой процентной ставке Федеральной резервной системы и количественному смягчению цена установила дно, а затем поднялась до 60 тысяч долларов.
После краха FTX в 2022 году, индекс

Автор: Шон, Якихонне; Эван, Waterdrip Capital
Концепция децентрализованного социального протокола (далее Social Fi) хотя и не нова, но продукты в этой области действительно продолжают претерпевать итерации.
В начале года Kaito впервые сделал «внимание» количественным и оборотным, получая C-端 пользователей через стимулы, а затем обслуживая операцию проектов Web3; затем до недавнего хита в криптокруге Европы и США.