Глава Народного банка Китая Пан Гуншэн недавно на "Финансовом форуме на улице 2025" четко заявил, что действующие политические документы, касающиеся виртуальных денег, по-прежнему в силе, и Центральный банк будет продолжать бороться с операциями и спекуляциями с токенами в стране. С другой стороны, Блокчейн, как "машина доверия", уверенно продвигается в таких сферах, как государственное управление, финансы и блокчейн поставок. Гонконг также активно разрабатывает планы по исследованию путей соблюдения норм для виртуальных активов и стейблкоинов при условии контролируемых рисков. В этой статье будет использовано выступление г-на Пана как отправная точка для анализа логики жесткого регулирования со стороны Центрального банка, институциональной гибкости гонконгского рынка и реальных путей развития технологии блокчейн в материковом Китае, а также обсуждения того, как использовать окно возможностей для соблюдения норм и инноваций на фоне продолжающегося строгого контроля над спекуляциями с виртуальными деньгами.
一、Пан Гуншэн выступил: продолжить давление на регулирование по «Виртуальным деньгам и финансовым рискам»
27 октября 2025 года откроется ежегодная конференция на Финансовой улице. Народный банк Китая

В условиях нехватки ликвидности, крипторынок продолжает испытывать растущий спрос на финансирование.
Так откуда может прийти новый раунд финансирования?
В этом месяце финансовый гигант США Charles Schwab Corporation, управляющий активами свыше 110 триллионов долларов, объявил о выходе на крипторынок и планирует запустить услуги по торговле шифрованием в первой половине 2026 года. Генеральный директор Рик Уорстер заявил, что компания завершила оценку регуляторных и технических аспектов.
Чарльз Шваб, основанная в 1971 году, является крупной финансовой услугой в США, предоставляющей широкий спектр услуг, включая акции, облигации, паевые инвестиционные фонды, ETF, брокерские услуги, банковские сбережения, инвестиционные консультации, управление капиталом, пенсионные планы и многое другое, управляя активами клиентов на сумму в десятки триллионов долларов.
В третьем квартале этого года чистые новые активы Charles Schwab составили

Автор: Дун Цзинь Источник: Уолл-стрит Джорнал
Глобальный рынок погружается в опасную коллективную тревогу, и единственным, кто может разорвать этот тупик, вероятно, является NVIDIA. Эта компания с рыночной капитализацией 4,5 триллиона долларов опубликует отчет за третий квартал в среду по восточному времени США (в четверг в凌晨 по пекинскому времени), и этот отчет определит направление глобального рынка в последние недели этого года.
В настоящее время напряженность на рынке распространяется: от биткойна до технологических акций, от золота до государственных облигаций, от частных рынков до корпоративных облигаций, почти все классы активов подвергаются распродажам. На этом фоне инвесторы сосредоточили свое внимание на Nvidia, что является как надеждой, так и безысходностью. Результаты этой компании напрямую отразят реальные доходы от инвестиций в ИИ в сотни миллиардов долларов, сделанных технологическими гигантами.
В настоящее время аналитики Уолл-стрит в целом положительно оценивают предстоящую отчетность Nvidia, ожидая, что чистая прибыль и выручка вырастут более чем на 50%.
Анализатор

Введение
В условиях ускоряющейся интеграции глобальной цифровой экономики способы трансакций за границей быстро переходят от традиционных банковских карт к блокчейн-сетям. Сегодня все больше торговцев начинают принимать криптовалюту в качестве средства оплаты, начиная от NFT-арт-объектов, недвижимости в метавселенной, до трансакций в области электронной коммерции и фриланс-услуг.
Это преобразование, значительно увеличившее эффективность платежей и расширившее границы сделок, также принесло двойное влияние: оно вывело трансакции через границу на передний план финансовых инноваций, а также предоставило новое скрытое пространство для незаконных действий, таких как отмывание денег. В условиях этой тенденции, как веб-3 трансакционные трейдеры должны эффективно идентифицировать и избегать рисков отмывания денег в своей деятельности? Эта статья будет сосредоточена на системном анализе этой проблемы.
Эволюция платежной системы: от учетной системы к адресной системе
Чтобы понять новые вызовы, с которыми сталкивается кросс-граница Web3 в области борьбы с отмыванием денег, прежде всего необходимо прояснить основные отличия его базовой логики работы от традиционных моделей.
Как показано на рисунке ниже

Индекс страха и жадности Криптоактивов достиг минимального значения в 10 баллов, этот уровень «крайний страх» появляется только тогда, когда рынок испытывает огромный стресс, как в марте 2020 года во время пандемии и большого дампа, краха FTX в 2022 году и отката в феврале 2025 года.
Данные с нескольких платформ, таких как CoinMarketCap и CoinGlass, подтверждают это состояние. Этот индекс состоит из шести показателей, таких как волатильность и рыночная динамика, и его разработчики позиционируют его как барометр обратных инвестиций, а не как торговый совет.
Исторические данные показывают, что падение индекса ниже 10 пунктов часто сопровождается циклическими минимумами, но не является прямым сигналом дна.
В марте 2020 года биткойн упал на 50% за два дня до 4000 долларов, индекс упал до 8 пунктов, в конечном итоге благодаря нулевой процентной ставке Федеральной резервной системы и количественному смягчению цена установила дно, а затем поднялась до 60 тысяч долларов.
После краха FTX в 2022 году, индекс

Автор: Шон, Якихонне; Эван, Waterdrip Capital
Концепция децентрализованного социального протокола (далее Social Fi) хотя и не нова, но продукты в этой области действительно продолжают претерпевать итерации.
В начале года Kaito впервые сделал «внимание» количественным и оборотным, получая C-端 пользователей через стимулы, а затем обслуживая операцию проектов Web3; затем до недавнего хита в криптокруге Европы и США.

Автор: брат Большой Лев из Австралии BroLeon; источник: X, @BroLeonAus
Вчера на Polymarket появилась интересная игра. Ты думал, что проектные команды могут зарабатывать только на выпуске токенов? Нет, они уже эволюционировали до того, что собирают прибыль на Polymarket, даже не выпустив свои токены.
Конкретная ситуация такова:
Кто-то создал на Polymarket специальный рынок, чтобы узнать, сколько денег в конечном итоге удастся собрать на новый проект Solomon от MetaDAO.
Этот проект Solomon получил определенную известность в китайском сегменте из-за разоблачения основателя, который является розыском мошенника Zkcasino, но в целом его популярность не велика.
Но после появления этого прогноза от Polymarket, он стал довольно новинкой, и многие решили немного поиграть на удачу, например, @liangfenxiaodao.

Источник: Мэтт Хуган, главный инвестиционный директор Bitwise; перевод: Золотая экономика
Автор: Я временно откладываю свои ежедневные рыночные комментарии и хочу поделиться с вами некоторыми макрообзорами по биткойну. Я не беспокоюсь о текущей коррекции на рынке, я считаю, что это всего лишь краткосрочный феномен. На следующей неделе я вернусь к комментариям, связанным с рынком.
Каждый год я встречаюсь с тысячами финансовых консультантов, чтобы обсудить биткойн. Каждый раз моя речь начинается с ответа на один простой вопрос:
Почему биткойн имеет ценность?
Он не приносит прибыли и не генерирует денежный поток. Вы даже не можете его коснуться! Как он может стоить 2 триллиона долларов?
Вот один из способов, как я отвечаю на этот вопрос.
Биткойн — это услуга
Я не рассматриваю биткойн как объект, а как услугу.
Услуга, предоставляемая Биткойном, заключается в том, что она позволяет людям хранить богатство в цифровом виде, не полагаясь на государство или банки.

Автор: Уцзи, специальный переводчик Tencent Technology
19 ноября по пекинскому времени, после публикации модели Gemini 3 от Google, технологический подкаст «Hard Fork» от The New York Times выпустил специальный выпуск, в котором ведущие Кевин Руос (Kevin Roose) и Кейси Ньютон (Casey Newton) взяли интервью у генерального директора Google DeepMind Демиса Хасабиса (Demis Hassabis) и руководителя команды Google Gemini Джоша Вудворда (Josh Woodward).
Интервью сосредоточено на последней флагманской AI модели Google Gemini 3 (фактически Pro версия из серии Gemini 3.0), это произошло после неудачи Bard и Gemini.

На третьей неделе ноября 2025 года на глобальных финансовых рынках наблюдались значительные колебания, рискованные активы в целом подверглись откату, показатели ликвидности ухудшились. Основные явления включают:
1. Максимальное недельное падение биткойна превышает 22% (с 10 по 16 ноября), с уровня около 108,500 долларов упав до 83,900 долларов;
2. Американский рынок акций пережил самые резкие недельные колебания с 2022 года, индекс Nasdaq 100 однажды упал почти на 7%;
3. SOFR (гарантированная ставка овернайт-финансирования) продолжает терять привязку, 14 ноября взвешенная медиана достигла 5,34%, что на 4 базисных пункта выше IOER (ставка по избыточным резервам) 5,30%, 95-й процентиль также поднялся до 5,60%;
4. Объем использования инструмента обратного репо Федеральной резервной системы (ON RRP) резко упал более чем на 120 миллиардов долларов с 13 по 14 ноября, что показывает, что часть традиционных держателей наличности была вынуждена покинуть самое безопасное убежище.