แพลตฟอร์มตลาดทำนาย Kalshi และ Polymarket อยู่ในระยะเริ่มต้นของการพูดคุยเพื่อรอบระดมทุนที่อาจประเมินมูลค่าบริษัทแต่ละแห่งไว้ที่ประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นประมาณสองเท่าของมูลค่าที่พวกเขามีในปลายปี 2025 ตามรายงาน
การเจรจาเหล่านี้เกิดขึ้นในขณะที่ทั้งสองแพลตฟอร์มเป็นผู้นำในภาคตลาดทำนายที่เติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีความสนใจเปิดรวมกันเกิน 760 ล้านดอลลาร์ และปริมาณการซื้อขายรายสัปดาห์ใกล้เคียง 4 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับการปล่อยกลยุทธ์ด้านความมั่นคงทางไซเบอร์แห่งชาติของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งสนับสนุนคริปโตเคอร์เรนซีและบล็อกเชนอย่างชัดเจน
การพูดคุยเรื่องระดมทุนและบริบทของการประเมินมูลค่า
แนวทางการเติบโตของ Kalshi
Kalshi ก่อตั้งในปี 2018 โดย Tarek Mansour และ Luana Lopes Lara กำลังสำรวจรอบระดมทุนที่จะประเมินมูลค่าของแพลตฟอร์มที่ได้รับการควบคุมโดย CFTC ไว้ที่ประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ บริษัทระดมทุนได้ 1 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่า 11 พันล้านดอลลาร์ในเดือนธันวาคม 2025 และตั้งแต่นั้นมามีรายได้ประจำปีประมาณ 1.5 พันล้านดอลลาร์ ตามแหล่งข้อมูลที่คุ้นเคยกับธุรกิจ
Kalshi ดำเนินการภายใต้การอนุมัติจากคณะกรรมการค้าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ (CFTC) ซึ่งทำให้เป็นหนึ่งในแพลตฟอร์มตลาดทำนายที่ได้รับการควบคุมไม่กี่แห่งในสหรัฐอเมริกา แพลตฟอร์มนี้อนุญาตให้ผู้ใช้ซื้อขายสัญญาที่เชื่อมโยงกับเหตุการณ์ในโลกจริงในหมวดหมู่ต่าง ๆ รวมถึงเศรษฐกิจ การเมือง และข่าวสารปัจจุบัน
ตำแหน่งตลาดของ Polymarket
Polymarket ก่อตั้งในปี 2020 โดย Shayne Coplan อยู่ในระยะเริ่มต้นของการพูดคุยเพื่อรอบระดมทุนที่อาจประเมินมูลค่าของแพลตฟอร์มไว้ที่ประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ บริษัทมีมูลค่า 9 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม 2025 หลังจากที่ Intercontinental Exchange ตกลงที่จะลงทุนสูงสุด 2 พันล้านดอลลาร์ในแพลตฟอร์ม
ต่างจาก Kalshi, Polymarket ดำเนินการนอกเหนือจากการควบคุมของ CFTC และได้ชำระค่าปรับการบังคับใช้กฎหมายจำนวน 1.4 ล้านดอลลาร์กับหน่วยงานในปี 2024 โดยตกลงที่จะหยุดฝ่าฝืนกฎระเบียบเกี่ยวกับการซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ แพลตฟอร์มนี้ยังคงดำเนินการต่อไปในขณะที่นำทางผ่านภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบ
ทั้งสองบริษัทไม่ได้ตอบสนองต่อคำขอแสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับการพูดคุยเรื่องระดมทุน และแหล่งข่าวเตือนว่าการเจรจายังคงเป็นขั้นต้นและอาจไม่ส่งผลให้เกิดการลงทุนที่ลงตัว
การเติบโตของภาคตลาดทำนาย
ปริมาณการซื้อขายและความสนใจเปิด
ตลาดทำนายกลายเป็นหนึ่งในภาคส่วนที่เติบโตเร็วที่สุดในด้านการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัล โดยแพลตฟอร์มต่าง ๆ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถสร้างรายได้จากข้อมูลเกี่ยวกับเหตุการณ์โลกผ่านการซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ จากข้อมูลของ Dune Analytics ปัจจุบันความสนใจเปิดของ Kalshi เกิน 400 ล้านดอลลาร์ ในขณะที่ Polymarket อยู่ที่ประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ ตลาดที่ใหญ่เป็นอันดับสามคือ Opinion ซึ่งมีความสนใจเปิดอยู่ที่ 36 ล้านดอลลาร์
ปริมาณมูลค่ารวมรายสัปดาห์—มูลค่าพื้นฐานของสัญญาทำนายทั้งหมดที่ซื้อขายกัน—แตะ 1.9 พันล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว โดย Kalshi ทำได้ 1.87 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณรายสัปดาห์ของ Opinion ลดลงเหลือ 150 ล้านดอลลาร์ จากมากกว่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ก่อนการเปิดตัวโทเคนของมัน
การขยายตัวของอุตสาหกรรม
การเติบโตของภาคส่วนนี้ได้ดึงดูดบริษัทด้านการเงินและเทคโนโลยีรายใหญ่ Coinbase และ Robinhood เข้าสู่ตลาดทำนาย ในขณะที่ยักษ์ใหญ่ของวอลล์สตรีท Nasdaq และ Cboe กำลังพิจารณาเปิดตัวสัญญาตัวเลือกแบบไบนารีที่ทำงานคล้ายกับการเดิมพันในตลาดทำนาย
การขยายตัวนี้สะท้อนให้เห็นถึงความสนใจในผลิตภัณฑ์การซื้อขายตามเหตุการณ์ที่เพิ่มขึ้น ซึ่งอนุญาตให้นักเทรดแสดงความเห็นเกี่ยวกับทุกอย่าง ตั้งแต่ผลการเลือกตั้งไปจนถึงข้อมูลเศรษฐกิจที่ประกาศ
กลยุทธ์ด้านความมั่นคงทางไซเบอร์ของทรัมป์และนโยบายคริปโตเคอร์เรนซี
การสนับสนุนด้านความปลอดภัยของคริปโตและบล็อกเชน
การพูดคุยเรื่องระดมทุนนี้เกิดขึ้นพร้อมกับการปล่อยกลยุทธ์ด้านความมั่นคงทางไซเบอร์แห่งชาติของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ เมื่อวันที่ 6 มีนาคม 2026 ซึ่งระบุชื่อคริปโตเคอร์เรนซีและเทคโนโลยีบล็อกเชนเป็นวาระสำคัญสำหรับการป้องกันของรัฐบาล กลยุทธ์ระบุว่ารัฐบาลจะ “สร้างเทคโนโลยีและห่วงโซ่อุปทานที่ปลอดภัย ซึ่งปกป้องความเป็นส่วนตัวของผู้ใช้ตั้งแต่การออกแบบจนถึงการใช้งาน รวมถึงสนับสนุนความปลอดภัยของคริปโตเคอร์เรนซีและเครือข่ายบล็อกเชน”
นี่เป็นกรอบความปลอดภัยทางไซเบอร์ของสหรัฐฯ ครั้งแรกที่สนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานคริปโตอย่างชัดเจน โดยมองบล็อกเชนว่าเป็นสิ่งจำเป็นสำหรับนวัตกรรมของอเมริกา และวางไว้เป็นเครื่องมือชั่งน้ำหนักกับแพลตฟอร์มดิจิทัลต่างประเทศที่สนับสนุนการเซ็นเซอร์
การพิจารณาเกี่ยวกับคอมพิวเตอร์ควอนตัม
กลยุทธ์นี้ยังส่งเสริมการใช้เข้ารหัสแบบหลังควอนตัม—ระบบเข้ารหัสที่ออกแบบมาเพื่อทนทานต่อการโจมตีจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมในอนาคต—พร้อมกับการพัฒนาเทคโนโลยีคอมพิวเตอร์ควอนตัมที่ปลอดภัย ซึ่งได้จุดประกายการถกเถียงในอุตสาหกรรมอีกครั้งเกี่ยวกับความพร้อมของเครือข่ายบล็อกเชนสำหรับภัยคุกคามจากควอนตัมในอนาคต
Michael Saylor ผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท Strategy ซึ่งเน้นด้าน Bitcoin ได้กล่าวว่าความกังวลเกี่ยวกับภัยคุกคามจากควอนตัมนั้นเกินจริง ในขณะเดียวกันก็ยอมรับว่าผู้พัฒนาควรเตรียมพร้อมสำหรับการเปลี่ยนแปลงทางเทคโนโลยี Vitalik Buterin ผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum เสนอ “แผนที่เส้นทางควอนตัม” เมื่อเร็ว ๆ นี้ เพื่อเตรียมบล็อกเชนให้พร้อมรับความท้าทายด้านการเข้ารหัสจากคอมพิวเตอร์ควอนตัม
นโยบายด้านสินทรัพย์ดิจิทัลในวงกว้าง
กลยุทธ์ด้านไซเบอร์นี้สอดคล้องกับมาตรการอื่น ๆ ของรัฐบาลทรัมป์ที่ส่งผลต่อสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงการสร้างสำรอง Bitcoin เชิงกลยุทธ์จากทรัพย์สินที่ยึดได้ การห้ามพัฒนาระบบดิจิทัลของธนาคารกลางสหรัฐ และความพยายามทางกฎหมายต่อ stablecoins และโครงสร้างตลาดผ่านกฎหมาย CLARITY
ในวันเดียวกันกับที่ปล่อยกลยุทธ์ ประธานาธิบดีได้ลงนามในคำสั่งผู้บริหารเพื่อมุ่งเป้าไปที่อาชญากรรมทางไซเบอร์ เป็นส่วนหนึ่งของความพยายามโดยรวมในการเสริมสร้างการป้องกันดิจิทัลของประเทศ
ภูมิทัศน์ด้านกฎระเบียบของตลาดทำนาย
การกำกับดูแลของ CFTC
Kalshi ดำเนินการภายใต้การควบคุมของ CFTC ซึ่งแตกต่างจาก Polymarket ที่เคยถูกดำเนินคดีมาก่อน ประธาน CFTC Mike Selig เน้นย้ำความเชื่อมโยงระหว่างความสำคัญด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์และการปรับปรุงกฎระเบียบสำหรับตลาดบนบล็อกเชน โดยระบุว่าระบบโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนที่ปลอดภัยเป็นเงื่อนไขเบื้องต้นสำหรับตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่ทำงานได้
พิจารณาระดับรัฐ
ตลาดทำนายยังเผชิญกับความเสี่ยงจากการดำเนินการในระดับรัฐ รัฐบาลกลางได้มีคำพิพากษาศาลล่าสุดที่อนุญาตให้เนวาดาดำเนินการทางกฎหมายแพ่งกับแพลตฟอร์มตลาดทำนายในศาลของรัฐ ซึ่งสร้างความซับซ้อนด้านกฎระเบียบเพิ่มเติมสำหรับภาคส่วนนี้
สถานการณ์ตลาด Bitcoin
แม้ว่าแนวโน้มด้านนโยบายคริปโตของรัฐบาลจะเป็นไปในเชิงบวก แต่ข้อมูลบล็อกเชนแสดงให้เห็นว่าจำนวนที่อยู่ที่ถือ Bitcoin มูลค่ามากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ลดลงประมาณ 16 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบปีต่อปี โดยสูญเสียที่อยู่ระดับล้านประมาณ 25,000 ที่ตั้งแต่ทรัมป์กลับเข้ามาเป็นประธาน ซึ่งบ่งชี้ว่าความหวังด้านกฎระเบียบยังไม่แปลเป็นการเติบโตของความมั่งคั่งบนบล็อกเชนอย่างต่อเนื่อง
ธนาคารกลางสหรัฐฯ ยังคงรักษาอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม โดยอ้างถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งและอัตราเงินเฟ้อที่ยังสูงอยู่ ขณะที่ทรัมป์ได้เพิ่มแรงกดดันต่อประธานธนาคาร Jerome Powell รวมถึงการขู่ว่าจะดำเนินคดีอาญา Powell ปฏิเสธที่จะให้ความเห็นเกี่ยวกับการสอบสวนและปกป้องอิสระของ Fed เตือนว่าการเมืองแทรกแซงนโยบายการเงินจะเป็นการทำลายความน่าเชื่อถือของสถาบัน
คำถามที่พบบ่อย: การระดมทุนของ Kalshi และ Polymarket
Q: มูลค่าที่เสนอสำหรับ Kalshi และ Polymarket ในรอบระดมทุนใหม่คือเท่าไร?
A: ทั้งสองแพลตฟอร์มอยู่ในระยะเริ่มต้นของการพูดคุยเพื่อรอบระดมทุนที่อาจประเมินมูลค่าที่ประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นประมาณสองเท่าของมูลค่าที่เคยมีในปลายปี 2025 สำหรับ Kalshi อยู่ที่ 11 พันล้านดอลลาร์ และ Polymarket อยู่ที่ 9 พันล้านดอลลาร์
Q: ตลาดทำนายมีขนาดใหญ่แค่ไหนในแง่ของกิจกรรมการซื้อขาย?
A: Kalshi มีความสนใจเปิดเกิน 400 ล้านดอลลาร์ โดยมียอดซื้อขายรายสัปดาห์ใกล้ 1.87 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ Polymarket มีความสนใจเปิดประมาณ 360 ล้านดอลลาร์ และมียอดซื้อขายรายสัปดาห์ 1.9 พันล้านดอลลาร์ ส่วน Opinion ซึ่งเป็นแพลตฟอร์มที่ใหญ่เป็นอันดับสาม มีความสนใจเปิด 36 ล้านดอลลาร์ และยอดซื้อขายรายสัปดาห์ 150 ล้านดอลลาร์
Q: กรอบกฎระเบียบใดที่ใช้กับ Kalshi เทียบกับ Polymarket?
A: Kalshi ดำเนินการภายใต้การอนุมัติของ CFTC ในฐานะแพลตฟอร์มตลาดทำนายที่ได้รับการควบคุม ขณะที่ Polymarket เคยชำระค่าปรับกับ CFTC ในปี 2024 เกี่ยวกับการละเมิดกฎระเบียบเกี่ยวกับการซื้อขายสัญญาเหตุการณ์ และยังคงดำเนินการนอกเหนือจากการควบคุมของ CFTC
Q: กลยุทธ์ด้านไซเบอร์ของทรัมป์ใหม่เกี่ยวข้องกับตลาดทำนายอย่างไร?
A: กลยุทธ์นี้สนับสนุนอย่างชัดเจนด้านความปลอดภัยของคริปโตเคอร์เรนซีและบล็อกเชน ซึ่งเป็นรากฐานของโครงสร้างพื้นฐานตลาดทำนาย นอกจากนี้ยังส่งเสริมการใช้เข้ารหัสแบบหลังควอนตัมเพื่อรับมือกับภัยคุกคามจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมในอนาคต
