วันพฤหัสบดี ตลาดน้ำมันดิบระหว่างประเทศเกิดความผันผวนอย่างรุนแรง ในช่วงเวลาการซื้อขายต่อเนื่อง ราคาน้ำมันปรับตัวอ่อนแรงลงอย่างต่อเนื่อง WTI ร่วงแตะระดับ 94.59 ดอลลาร์ในวันเดียวกัน ขณะที่เบรนท์ร่วงลงมาที่ 102.88 ดอลลาร์ สาเหตุหลักของการร่วงอย่างรวดเร็วนี้คือ นายกรัฐมนตรีอิสราเอล เนทันยาฮู ประกาศว่าอิสราเอลกำลังช่วยเหลือสหรัฐในการฟื้นฟูการเดินเรือผ่านช่องแคบโฮลมัซ และแสดงความหวังว่าการทำสงครามนี้ “อาจจบลงเร็วกว่าที่หลายคนคาดคิด”
ปัจจัยทางการทูตที่เป็นหัวใจของการร่วงอย่างรวดเร็วของราคาน้ำมัน
สัญญาณทางการทูตที่เป็นแรงผลักดันให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงมาจากระดับสูงสุด มาจากระดับสูงสุดของอิสราเอลเอง นายเนทันยาฮูกล่าวในแถลงข่าวว่า อิสราเอลเป็นฝ่ายเดียวที่โจมตีแหล่งก๊าซธรรมชาติในอิหร่าน และจะ “ปฏิบัติตาม” คำขอของประธานาธิบดีทรัมป์ที่ให้หยุดการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานของอิหร่าน ซึ่งทรัมป์ได้แจ้งล่วงหน้าให้อิสราเอลทราบแล้วว่า ห้ามโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานในอิหร่าน
ในเวลาเดียวกัน หลังจากรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เวนส์ พบปะกับตัวแทนจากสมาคมน้ำมันและก๊าซธรรมชาติอเมริกัน (API) ประธานและซีอีโอของ API ไมค์ ซอมเมอร์ส ได้ออกมายืนยันอย่างชัดเจนว่า การเปิดเส้นทางเดินเรือผ่านช่องแคบโฮลมัซอีกครั้งเป็น “ภารกิจสำคัญอันดับหนึ่ง” ของรัฐบาลทรัมป์ เขากล่าวว่า “เราต้องทำให้ช่องแคบโฮลมัซกลับมาเปิดใช้งานได้อีกครั้ง ตอนนี้ไม่มีทางเลือกอื่นใด” ขณะเดียวกัน เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวก็ยืนยันว่า ขณะนี้รัฐบาลสหรัฐฯ ยังไม่ได้พิจารณามีมาตรการจำกัดการส่งออกน้ำมันและก๊าซธรรมชาติใดๆ
คำแถลงจากหลายฝ่ายดังกล่าวร่วมกันสร้างความคาดหวังในเชิงบวกชั่วคราวด้านการทูต ซึ่งเป็นสาเหตุโดยตรงที่ทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงจากระดับสูงสุด
ตลาดก๊าซธรรมชาติและน้ำมันกลั่นยังคงอยู่ในภาวะตึงเครียด
อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลดลงของตลาดน้ำมันดิบไม่ได้แพร่กระจายไปยังตลาดพลังงานอื่นๆ ราคาพลังงานหลายตลาดยังคงอยู่ในภาวะกดดันอย่างรุนแรง:
ก๊าซธรรมชาติยุโรป (Dutch TTF): ปรับตัวขึ้นกว่า 11% แตะประมาณ 61 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง สะท้อนผลกระทบต่อโรงงาน LNG ของกาตาร์ที่ได้รับความเสียหายอย่างต่อเนื่อง
ก๊าซธรรมชาติในสหรัฐ: ปรับตัวขึ้น 1.7% ปิดที่ 3.116 ดอลลาร์ต่อเมกะบีทียู
น้ำมันเบนซินในสหรัฐ (RBOB futures): ปรับตัวขึ้นเกือบ 1% ปิดที่ 3.13 ดอลลาร์ต่อแกลลอน ใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบ 4 ปี
ความแตกต่างนี้ชี้ให้เห็นว่า แม้การคาดการณ์ว่าช่องแคบโฮลมัซจะเปิดอีกครั้งจะสนับสนุนการปรับตัวลดลงของราคาน้ำมันในเชิงเทคนิค แต่ตลาดก๊าซธรรมชาติและน้ำมันกลั่นยังคงปรับราคาต่อเนื่องเพื่อสะท้อนความเสียหายของโรงงาน LNG ของกาตาร์ (ซึ่งสูญเสียกำลังการผลิตส่งออก 17% และต้องใช้เวลา 3-5 ปีในการซ่อมแซม)
วิเคราะห์เชิงลึกของวิกฤตการณ์ด้านอุปทาน: จาก “ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน” สู่ “ปัญหาการจัดหา”
นักวิเคราะห์ตลาดพลังงานกำลังเปลี่ยนมุมมองเกี่ยวกับลักษณะของวิกฤตนี้อย่างสำคัญ
เดน พิคเคอริง ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Pickering Energy Partners ชี้ว่า ตลาดกำลังเปลี่ยนจาก “ปัญหาห่วงโซ่อุปทาน” ไปเป็น “ปัญหาการจัดหา” ซึ่งอันแรกสามารถแก้ไขได้ในระยะสั้น ขณะที่อันหลังหมายถึงการสูญเสียความสามารถในการผลิตจริง ซึ่งการซ่อมแซมจะใช้เวลานานและมีต้นทุนสูงกว่าเดิม “ถ้าการขนส่งในตลาดลดลงอย่างกะทันหัน เพราะปริมาณการผลิตจริงไม่มีอยู่แล้ว นั่นคือการอัปเกรด” เขากล่าว
ในขณะเดียวกัน ทอม โคลซา ที่ปรึกษาด้านพลังงานอาวุโสของ Gulf Oil ได้ออกคำเตือนรุนแรงว่า หากความขัดแย้งขยายวงกว้างจากช่องแคบโฮลมัซไปยังยุโรปหรือโรงงานพลังงานในสหรัฐอเมริกา ตลาดจะเข้าสู่สภาวะ “ทุกอย่างเป็นไปได้” ซึ่งอาจทำให้โมเดลการกำหนดราคาทั่วไปล้มเหลวอย่างสมบูรณ์
ปัจจุบัน ช่องแคบโฮลมัซรับผิดชอบการขนส่งน้ำมันดิบประมาณ 20% ของโลก เรือเดินทะเลส่วนใหญ่หยุดชะงัก กระทรวงการต่างประเทศอินเดียระบุว่า อินเดียกำลังเจรจากับอิหร่านเกี่ยวกับการเดินเรือของเรือจำนวน 22 ลำ ผ่านช่องแคบนี้ โดยมีเรือ 2 ลำที่สามารถผ่านไปได้อย่างราบรื่น ขณะเดียวกัน อินเดียก็ยังคงขยายการนำเข้าพลังงานจากรัสเซียต่อไป
คำถามที่พบบ่อย
อิสราเอลอ้างว่าช่วยเปิดช่องแคบโฮลมัซ หมายความว่าราคาน้ำมันจะกลับสู่ระดับปกติอย่างรวดเร็วหรือไม่?
คำแถลงทางการทูตในระยะสั้นอาจทำให้ราคาน้ำมันปรับตัวลดลงทันที แต่การฟื้นฟูการส่งออกจริงต้องใช้เวลาและขึ้นอยู่กับหลายปัจจัย เช่น ความปลอดภัยในการเดินเรือในช่องแคบโฮลมัซ การยอมรับเงื่อนไขหยุดยิงของอิหร่าน และความคืบหน้าของการซ่อมแซมโรงงาน LNG ของกาตาร์ นักวิเคราะห์ส่วนใหญ่มองว่า แม้ช่องแคบโฮลมัซจะเปิดอีกครั้งในระยะสั้น ความเสียหายต่อความสามารถในการผลิตก๊าซธรรมชาติ (โดยเฉพาะการขาดแคลน LNG ของกาตาร์ 17%) จะยังคงกดดันโครงสร้างอุปทานเป็นเวลาหลายปี
WTI และเบรนท์ร่วงอย่างมากหลังปิดตลาด หมายความว่าตลาดเชื่อว่าความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ได้รับการควบคุมแล้วหรือไม่?
ไม่เสมอไป การร่วงหลังปิดตลาดอาจสะท้อนการปรับตัวทางเทคนิคและการทำกำไรเท่านั้น ไม่ใช่การประเมินความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ในเชิงลึก ราคาฟิวเจอร์ก๊าซธรรมชาติยังคงปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แสดงว่าตลาดพลังงานโดยรวมยังไม่เชื่อว่าการคุกคามด้านอุปทานได้หมดไปแล้ว สัญญาณทางการทูตเป็นเพียง “ความหวัง” ไม่ใช่ “การยืนยัน” ซึ่งซอมเมอร์สก็ย้ำว่า “ไม่มีทางเลือกอื่นใด” ซึ่งชี้ให้เห็นว่าสถานการณ์ปัจจุบันยังเปราะบางมาก
หลังจากช่องแคบโฮลมัซเปิดอีกครั้ง การซ่อมแซมโรงงาน LNG ของกาตาร์จะรับมืออย่างไร?
แม้การเดินเรือในช่องแคบจะกลับมาเป็นปกติ แต่ปัญหาโรงงาน LNG ของกาตาร์ที่เสียหาย 17% ยังคงเป็นช่องว่างด้านอุปทานที่ต้องใช้เวลา 3-5 ปีในการซ่อมแซม (ตามคำกล่าวของซีอีโอของบริษัทพลังงานกาตาร์) แหล่งพลังงานสำรองในระดับโลกมีจำกัด การส่งออก LNG จากออสเตรเลีย สหรัฐอเมริกา และนอร์เวย์ในระยะสั้นยังไม่เพียงพอที่จะเติมเต็มช่องว่างนี้ ซึ่งเป็นเหตุผลที่ทำให้แนวโน้มราคาก๊าซธรรมชาติยังคงแข็งแกร่งและยาวนานกว่าราคาน้ำมันดิบ
