สรุปโดยย่อ
- Balancer Labs กำลังหยุดดำเนินการหลังจากที่เกิดการโจมตีที่มีมูลค่าถึง 128 ล้านดอลลาร์ ทำให้บริษัทเผชิญกับความเสี่ยงทางกฎหมายและไม่มีรายได้ที่ยั่งยืน
- โปรโตคอลจะดำเนินต่อไปภายใต้โครงสร้าง DAO มูลนิธิ และผู้ให้บริการ โดยพนักงานอาจย้ายไปยังหน่วยงานดำเนินงานใหม่
- ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าการปิดตัวครั้งนี้สะท้อนปัญหาเชิงลึกเกี่ยวกับการบริหาร DeFi รุ่นเก่าและโมเดลแรงจูงใจโทเค็นที่กำลังสูญเสียความนิยม
Balancer Labs ตัดสินใจหยุดดำเนินการหลังจากโปรโตคอลที่มีชื่อเดียวกันประสบความเสียหายด้านความปลอดภัยอย่างรุนแรง ซึ่งผู้ก่อตั้งกล่าวว่าเป็นสาเหตุให้ชื่อเสียงเสียหายและเกิดการขายทิ้งโทเค็น Balancer
โปรโตคอลที่สร้างขึ้นเพื่อสร้างและจัดการแพลตฟอร์ม DeFi สำหรับการแลกเปลี่ยนโทเค็นและสระว่ายน้ำสภาพคล่อง ถูกโจมตีในเดือนพฤศจิกายนปีที่แล้ว หลังจากผู้โจมตีระบายเงิน 128 ล้านดอลลาร์ผ่านบล็อกเชนหกแห่งในเวลาเพียง 30 นาที จากสัญญา Vault ของ Balancer V2
“การโจมตีครั้งนี้สร้างความเสี่ยงทางกฎหมายที่แท้จริงและต่อเนื่อง” ฟอร์นันโด มาร์ตินาเล่ ผู้ร่วมก่อตั้ง กล่าวในแถลงเมื่อวันจันทร์ พร้อมเสริมว่า Balancer Labs ไม่มี “แหล่งรายได้ใด ๆ” อีกต่อไป
“การรักษาหน่วยงานบริษัทที่รับผิดชอบต่อเหตุการณ์ด้านความปลอดภัยในอดีต ในขณะที่โปรโตคอลเองต้องดำเนินต่อไปโดยไม่ถูกรบกวน ไม่ใช่การบริหารจัดการที่รับผิดชอบ” มาร์ตินาเล่เสริม
Balancer ไม่จำเป็นต้องมีบริษัทแบบดั้งเดิมอยู่เหนือมันอีกต่อไป และโครงสร้าง DAO มูลนิธิ และผู้ให้บริการควรเป็นผู้นำโปรโตคอลต่อไป โดยพนักงานสำคัญอาจย้ายไปยังหน่วยงานดำเนินงานใหม่ หากการบริหารจัดการอนุมัติ เขากล่าว
การแฮ็กเกิดขึ้นโดยการใช้ประโยชน์จากข้อผิดพลาดด้านราคาเล็กน้อยในสระว่ายน้ำเสถียร V2 รุ่นเก่าของ Balancer ซึ่งระบบคำนวณการแลกเปลี่ยนที่ไม่สอดคล้องกันในระหว่างการปัดเศษตัวเลข ตามการวิเคราะห์ของบริษัทความปลอดภัยบล็อกเชน BlockSec
“นอกเหนือจากผลกระทบทางการเงินในทันทีแล้ว เหตุการณ์นี้ยังนำไปสู่แรงกดดันถาวรสามประการ: เงินทุนที่ยังไม่กู้คืน, ความเสี่ยงทางกฎหมายและการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง, และความเชื่อมั่นของผู้ใช้ที่ลดลงอย่างมาก” ไบรอัน หว่อง วิศวกรตรวจสอบอาวุโสของ BlockSec กล่าวกับ Decrypt
การเปลี่ยนไปใช้โมเดลการบริหาร DAO อาจช่วย “แยกความเสี่ยงทางกฎหมาย ลดภาระการดำเนินงานที่คงที่ และเปลี่ยนการบริหารและความรับผิดชอบไปยังชุมชนโดยตรง” หว่องเสริม
“ผมเชื่อว่า Balancer ยังมีโอกาสที่จะพลิกสถานการณ์และพิสูจน์ให้ผู้ถือโทเค็นเห็นว่าสามารถมีความเหมาะสมของผลิตภัณฑ์และความยั่งยืนได้” มาร์ตินาเล่กล่าว
การรักษาสมดุล
การหยุดดำเนินการชี้ให้เห็นถึงจุดอ่อนระยะยาวในโมเดลโทเค็นและการบริหารของ Balancer รวมถึงแรงกดดันจากการโจมตีในเดือนพฤศจิกายนที่ส่งผลต่อความสามารถในการดำรงอยู่ของโปรโตคอล นักวิเคราะห์บอกกับ Decrypt
การตัดสินใจของ Balancer “เปิดเผยความล้มเหลวเชิงโครงสร้าง” ซึ่งชี้ให้เห็นว่ามัน “ยอมแพ้ต่อโมเดลที่พังทลาย ซึ่งการปล่อยโทเค็นลดลง การบริหารอ่อนแอลง และมูลค่าที่จับได้ยังคงตื้นเขิน” ดอมมินิค จอห์น นักวิเคราะห์จาก Zeus Research กล่าวกับ Decrypt
แม้ว่าการปรับปรุงการดำเนินงานอาจเป็นทางเลือกที่ถูกต้อง แต่ก็เป็น “การแก้ปัญหาในช่วงปลาย” เขากล่าว พร้อมเสริมว่าโมเดล DeFi เก่า ๆ ที่สร้างขึ้นบนแรงจูงใจจากรางวัลโทเค็นและการเติบโตที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจ กำลังถูก “ยกเลิก”
การปิดตัวนี้ยังดูเหมือนเป็นวิธีของ Balancer ในการหา “ทางออกอย่างรวดเร็วเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงทางกฎหมาย” หลังจากการโจมตีในเดือนพฤศจิกายน 2025” ไรอัน ยูน นักวิเคราะห์อาวุโสจาก Tiger Research กล่าวกับ Decrypt
มันเปิดโอกาสให้ Balancer ใช้การเปลี่ยนผ่านเป็น DAO เพื่อยกเลิก veBAL ซึ่งเป็นโมเดลการบริหารแบบ escrow ที่ Yoon ชี้ว่าได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของปัญหาเชิงโครงสร้างของโปรโตคอล
การทดสอบต่อไปคือทีมงานที่เล็กลงของ Balancer จะ “แก้ไขการบริหารจัดการได้จริงหรือไม่” ยูน กล่าว โดยการรักษาการบริหารให้สอดคล้อง ปลอดภัย และคลังเก็บเงินให้มั่นคงพอที่จะดำเนินโปรโตคอลต่อไป ซึ่งจอห์นกล่าวว่าสิ่งเหล่านี้เป็น “สิ่งสำคัญในการรักษาความเกี่ยวข้องของ Balancer”
