Grayscale กล่าวว่า ความต้องการความเป็นส่วนตัวที่เพิ่มขึ้นอาจทำให้ Zcash ถูกประเมินมูลค่าต่ำกว่าความเป็นจริง นี่คือเหตุผลว่าทำไม ZEC จึงอาจมีความสำคัญมากขึ้นในโลกการเงินที่ขับเคลื่อนด้วย AI
Grayscale Research กำลังเสนอเหตุผลให้กับ Zcash
บริษัทบริหารสินทรัพย์แห่งนี้กล่าวว่า เงินดิจิทัลแบบส่วนตัวอาจมีมูลค่าสูงขึ้นอย่างมาก
เรื่องนี้เกิดขึ้นในขณะที่การเฝ้าระวังด้วยพลังของ AI และกิจกรรมบนบล็อกเชนยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่อง Grayscale ชี้ให้เห็นว่าในปัจจุบัน ZEC ถือเพียง 0.3% ของภาคคริปโตทั้งหมด
อย่างไรก็ตาม บริษัทเชื่อว่าตลาดกำลังให้ราคาต่ำกว่าสิ่งที่ Zcash มอบให้จริง
บทความที่เกี่ยวข้อง:
Zcash Founder Reveals Why Bitcoin Culture Threatens Its Future
เทคโนโลยีความเป็นส่วนตัวของ Zcash โดดเด่นกว่าคริปโทอื่นๆ
โดยค่าเริ่มต้น บล็อกเชนส่วนใหญ่จะโปร่งใส
ตัวอย่างเช่น Bitcoin ทำให้ธุรกรรมและยอดคงเหลือทุกรายการมองเห็นได้ต่อสาธารณะ นี่ช่วยให้ตรวจสอบได้ แต่ก็ทำให้ผู้ใช้ถูกเปิดเผยมากกว่าที่หลายคนตระหนัก
Zcash ทำงานแตกต่างออกไป โดยใช้ธุรกรรมแบบปกปิด (shielded transactions) เพื่อซ่อนทั้งผู้ส่ง ผู้รับ และจำนวน Grayscale อธิบายว่าสิ่งนี้ทำงานได้ใกล้เคียงกับเงินสดทางกายภาพ มากกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลทั่วไป
เครื่องมือความเป็นส่วนตัวอื่นๆ เป็นหลักมักจะทำให้ “เส้นทางการทำธุรกรรม” มัวหมางลงบนบัญชีแยกประเภทที่ยังมองเห็นได้อยู่แล้ว อย่างไรก็ตาม Zcash จะปกปิด “ข้อมูลธุรกรรมเอง” ตามที่ Grayscale Research ระบุว่านี่เป็นความแตกต่างทางเทคนิคที่สำคัญ
บริษัทตั้งข้อสังเกตว่า Zcash ใช้หลักฐานความรู้เป็นศูนย์ (zero-knowledge proofs) เพื่อยืนยันการโอนโดยไม่เปิดเผยรายละเอียดอันอ่อนไหว ผู้ใช้ยังสามารถแชร์สิทธิ์การเข้าถึงแบบเลือกได้ผ่าน viewing keys ได้ด้วย สิ่งนี้ทำให้ Zcash มีเรื่องราวด้านการปฏิบัติตามข้อกำหนด (compliance) ซึ่งเหรียญความเป็นส่วนตัวบางตัวอื่นๆ ไม่มี
1/ $ZEC and the case for private digital money
ความเป็นส่วนตัวทางการเงินมักจะมีความสำคัญมากขึ้นเมื่อเทคโนโลยีเปลี่ยนวิธีที่เงินเคลื่อนย้าย
สิ่งนี้เกิดขึ้นกับการแปลงข้อมูลธนาคารเป็นดิจิทัล และเกิดขึ้นอีกครั้งกับอินเทอร์เน็ต AI + stablecoins อาจเป็นเฟสถัดไป 🧵⬇️ pic.twitter.com/H7Ur46QN9e
— Grayscale (@Grayscale) March 31, 2026
การใช้งานแบบปกปิดกำลังเติบโต ขณะที่ Zcash ก้าวสู่ช่วงใหม่
Zcash เปิดตัวในปี 2016 ทำให้มันมีอายุกว่าเกือบทศวรรษแล้ว ในช่วงเวลาส่วนใหญ่ คุณสมบัติแบบปกปิด (shielded) ทำให้ใช้งานได้ยาก
ธุรกรรมช่วงแรกๆ ช้าและใช้หน่วยความจำมาก จึงจำกัดการนำไปใช้
หลายการอัปเกรดได้เปลี่ยนแปลงสิ่งนี้ การอัปเกรด Sapling ในปี 2018 ทำให้ธุรกรรมแบบปกปิดเร็วขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ การอัปเกรด NU5 ในปี 2022 ได้ขจัดข้อกำหนดเรื่อง trusted-setup สำหรับกลุ่มพูลแบบปกปิดชุดใหม่ (new shielded pools) ออกไปทั้งหมด
ณ เดือนมีนาคม 2026 ธุรกรรมแบบปกปิดคิดเป็นราว 86.5% ของกิจกรรม Zcash ทั้งหมด ปริมาณแบบปกปิด (shielded supply) ตอนนี้อยู่ที่ประมาณ 31.1% ของ ZEC ที่หมุนเวียน
Grayscale กล่าวว่า ตัวเลขเหล่านี้ชี้ให้เห็นว่าการใช้งานความเป็นส่วนตัวบนเครือข่ายเป็นเรื่องจริงและสามารถวัดได้
Foundry ซึ่งเป็นหนึ่งในกลุ่มเหมืองคริปโตที่ใหญ่ที่สุด ยังประกาศแผนสำหรับพูลการขุด Zcash แบบสถาบันในสหรัฐฯ ในเดือนเมษายน 2026 ด้วย Grayscale มองว่านี่เป็นสัญญาณของความก้าวหน้าทางระบบนิเวศที่กว้างขึ้นรอบๆ เครือข่าย
อ่านเพิ่มเติม:
Bitcoin Death Cross Flashes: Is Final Capitulation Near?
การประเมินมูลค่า ZEC ดูเล็กเมื่อเทียบกับศักยภาพด้านความเป็นส่วนตัว
ปัจจุบัน Grayscale ให้มูลคภาคคริปโตทั้งหมดที่ 1.6 ล้านล้านดอลลาร์
Bitcoin มีสัดส่วนราว 90% ของตัวเลขนั้น ZEC ซึ่งอยู่ที่ประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ คิดเป็นเพียง 0.3% ของทั้งเซ็กเมนต์
ตามที่ Grayscale ระบุ หาก ZEC สามารถครองส่วนแบ่งตลาดได้เพียง 5% มูลค่าของมันจะมากกว่าถึง 18 เท่า บริษัทมองเรื่องนี้ไม่ใช่เป็นการคาดการณ์ แต่เป็นภาพสะท้อนว่าตลาดให้คุณค่ากับความเป็นส่วนตัวต่ำเพียงใดในปัจจุบัน
Grayscale ระบุอย่างชัดเจนว่ามีความเสี่ยงจริงอยู่
ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับธุรกรรมแบบปกปิดยังคงเป็นประเด็นที่ต้องจับตามอง ความเสี่ยงด้านการดำเนินการที่เชื่อมโยงกับการอัปเกรดโปรโตคอลในอนาคตอย่าง Tachyon และ Crosslink ก็มีส่วนเช่นกัน
การคอมพิวติ้งเชิงควอนตัมก็เป็นความกังวลในระยะยาวเช่นกัน
อ่านเพิ่มเติม:
New Google Research Shrinks Bitcoin Quantum Hack Timeline
กระนั้น การวิจัยของ Grayscale สรุปว่า ตลาดดูเหมือนจะให้ความน่าจะเป็นต่ำต่อการที่ความเป็นส่วนตัวจะยิ่งมีความสำคัญมากขึ้น
บริษัทเสนอว่าเดิมพันนี้ไม่ได้อยู่ที่การที่ Zcash จะมาแทนที่ Bitcoin แต่เป็นการที่เงินดิจิทัลแบบส่วนตัวยังไม่ได้รับการยอมรับอย่างเต็มที่
