สัดส่วนของ Hyperliquid ในปริมาณการซื้อขายคริปโทอนุพันธ์สัญญา perpetual futures ทั้งหมดไต่ขึ้นเกือบ 6% ในเดือนมีนาคม 2026 จากประมาณ 3.5% เมื่อปีก่อน โดยมียอดปริมาณรายเดือนเข้าใกล้ $200 billion ขณะที่การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจยังคงแย่งส่วนแบ่งตลาดจากแพลตฟอร์มรวมศูนย์ต่อไป
จากข้อมูลของ Coinglass เทรดเดอร์รายใหญ่บนแพลตฟอร์มในปัจจุบันถือสถานะรวมมูลค่ายุติธรรมเชิงสัญญา (notional) อยู่ที่ $3.4 billion โดยมีอัตราส่วน long-short ที่ใกล้เคียงสมดุลที่ 1.04 อย่างไรก็ตาม ผลรวมของฝั่ง long ลดลง $153 million ขณะที่ฝั่ง short เพิ่มขึ้น $161 million ซึ่งบ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาในช่วงที่ผ่านมาเอื้อให้เดิมพันฝั่งขาลง
Hyperliquid ทำกำไรจากการแย่งพื้นที่ เมื่อปริมาณของ Exchange แบบรวมศูนย์หดตัวลง
การเพิ่มขึ้นของส่วนแบ่งตลาดของแพลตฟอร์มนี้น่าสังเกตเป็นพิเศษ เพราะมันยังคงไต่ขึ้นต่อไป แม้ในช่วงที่ปริมาณการซื้อขายของตลาดรวมทั้งหมดหดตัวลงจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2025 แนวโน้มนี้ชี้ว่า Hyperliquid กำลังดึงส่วนแบ่งตลาดจาก exchange แบบรวมศูนย์อย่างแท้จริง ไม่ใช่แค่ขี่กระแสปริมาณการซื้อขายที่กว้างขึ้นเท่านั้น แม้จะมีคู่แข่งแบบกระจายอำนาจอย่าง dYdX และ GMX แต่ไม่มีเจ้าใดที่ทำได้ตามเส้นทางของ Hyperliquid ทั้งในแง่การเติบโตของปริมาณการซื้อขายหรือการขยายผลิตภัณฑ์ ทำให้มันกลายเป็นผู้นำที่ชัดเจนใน perpetual futures แบบกระจายอำนาจ
มานานแล้วที่ exchange แบบรวมศูนย์ครองอุตสาหกรรมคริปโท โดยประมวลผลปริมาณ perpetual futures รายเดือนมากกว่า $3 trillion และเป็นเคสการใช้งานหลักในการเทรดและเก็งกำไร อย่างไรก็ตาม Hyperliquid กำลังกัดกร่อนความเป็นใหญ่ดังกล่าวอย่างต่อเนื่อง ขณะที่เทรดเดอร์หันไปใช้แพลตฟอร์มแบบกระจายอำนาจมากขึ้นสำหรับการเข้าถึงตลอด 24/7 และความเสี่ยงคู่สัญญาที่ลดลง
การขยายเข้าสินทรัพย์ที่ไม่ใช่คริปโท สร้างความได้เปรียบเชิงโครงสร้าง
การขยายตัวของ Hyperliquid ไปสู ่สินทรัพย์ที่ไม่ใช่คริปโทกลายเป็นส่วนที่เกี่ยวข้องมากขึ้นเรื่อย ๆ ในเรื่องราวการเติบโตของบริษัท ขณะนี้ สินค้าโภคภัณฑ์อย่างน้ำมันสามารถเทรดได้ตลอด 24/7 บนแพลตฟอร์ม และปริมาณการซื้อขายที่ไม่ใช่คริปโทกำลังคิดเป็นสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของกิจกรรมทั้งหมด สิ่งนี้ชี้ให้เห็นถึงความได้เปรียบเชิงโครงสร้างที่ venue แบบกระจายอำนาจมีเหนือกว่าตลาดดั้งเดิม: บริษัทเทรดที่รอให้ Chicago Mercantile Exchange เปิดทำการในคืนวันอาทิตย์เพื่อป้องกันความเสี่ยงของสถานะน้ำมัน ต้องเผชิญความเสี่ยง “ช่องว่างของราคา” ในช่วงสุดสัปดาห์ ซึ่ง venue แบบ 24/7 สามารถกำจัดความเสี่ยงนั้นได้ทั้งหมด
หากแพลตฟอร์ม perpetual แบบกระจายอำนาจยังคงขยายสภาพคล่องและขอบเขตสินทรัพย์ได้ ต่อจากนั้นตลาดที่เข้าถึงได้ (addressable market) จะขยายออกไปไกลกว่าปริมาณที่เป็นคริปโทโดยกำเนิด (crypto-native) และเข้าสู่เอกภพของอนุพันธ์แบบดั้งเดิมมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งความล่าช้าในการชำระราคาและเวลาทำการตลาดยังคงเป็นความไม่มีประสิทธิภาพเชิงโครงสร้างอยู่
สถานะของวาฬรวม $3.4 พันล้าน ด้วยอัตราส่วน long-short ที่สมดุล
จากข้อมูลแบบเรียลไทม์ของแพลตฟอร์มวิเคราะห์ Coinglass เทรดเดอร์รายใหญ่บน Hyperliquid ในปัจจุบันถือสถานะรวมมูลค่ายุติธรรมเชิงสัญญา (notional) รวมกัน $3.4 billion ในจำนวนนี้ $1.737 billion อยู่ในสถานะฝั่ง long ซึ่งคิดเป็น 51.08% ของการเปิดรับความเสี่ยงของวาฬ ขณะที่ $1.663 billion อยู่ในฝั่ง short หรือคิดเป็น 48.92% ทำให้อัตราส่วน long-short อยู่ที่ประมาณสมดุลอย่างแท้จริงที่ 1.04
แม้จะมีเอียงเล็กน้อยไปทางฝั่ง long แต่วาฬในตอนนี้กลับอยู่ฝั่งขาดทุนจากการเดิมพันเชิงบวก (bullish) และอยู่ฝั่งกำไรจากการเดิมพันเชิงลบ (bearish) กำไร/ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง (unrealized) ของสถานะฝั่ง long อยู่ที่ประมาณ -$153 million ส่วนฝั่ง short นำหน้าอยู่ราว $161 million ซึ่งบ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาช่วงล่าสุดลงโทษผู้ที่เข้าเก็บดีปแบบใช้เลเวอเรจ (leveraged dip-buyers) มากกว่าที่บีบคั้นผู้ขายฝั่ง short
วาฬฝั่ง ETH รายเดียวเผชิญการขาดทุน $8.6 ล้าน จากการ long ด้วยเลเวอเรจ 15x
ที่อยู่หนึ่งราย 0xa5b0…41 เด่นชัดในเรื่องการวางตำแหน่งอย่างก้าวร้าวบน Ether ข้อมูลจากตัวติดตามวาฬของ Hyperliquid แสดงว่าที่อยู่นี้ถือ long ที่ใช้เลเวอเรจ 15x บน ETH ซึ่งเปิดไว้ราว $2,148.7 ณ การอ่านครั้งล่าสุด สถานะ ETH ดังกล่าวกำลังขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ $8.6 million ซึ่งสะท้อนให้เห็นว่า แม้การขยับตัวของสปอตเพียงเล็กน้อยสวนทางกับเลเวอเรจที่สูง ก็สามารถแปลงเป็นการดึงร่วง (drawdowns) มูลค่าหลายล้านดอลลาร์ได้
ที่อยู่เดียวกันนี้ถูกระบุถึงหลายครั้งก่อนหน้านี้เช่นกัน เมื่อมันย้ายจากการอยู่ในกำไรไปสู่แดนลบอย่างลึก หลังจากที่ ETH แกว่งตัวออกนอกกรอบบริเวณช่วงต่ำ-$2,000 The $3.4 billion whale footprint เกิดขึ้นหลังจากหลายสัปดาห์ของการจับตาคุณภาพข้อมูลของ perpetual DEX โดย Hyperliquid แสดงให้เห็นการถูก liquidate ที่สูงกว่าสัดส่วนเมื่อเทียบกับปริมาณการซื้อขาย เมื่อเทียบกับคู่แข่งอย่าง Aster และ Lighter ซึ่งบ่งชี้ถึงเลเวอเรจและการโอนย้ายความเสี่ยงที่ “เกิดขึ้นจริง” มากกว่า กิจกรรม wash ที่ขับเคลื่อนด้วยแรงจูงใจล้วน ๆ
FAQ
Hyperliquid มีส่วนแบ่งตลาดใน perpetual futures trading ปัจจุบันเท่าไร?
สัดส่วนของ Hyperliquid ในปริมาณ perpetual futures ทั้งหมดแตะเกือบ 6% ในเดือนมีนาคม 2026 เพิ่มขึ้นจากประมาณ 3.5% เมื่อหนึ่งปีก่อน โดยมีปริมาณรายเดือนเข้าใกล้ $200 billion แพลตฟอร์มยังคงเพิ่มส่วนแบ่งต่อไป แม้ในช่วงที่ปริมาณการซื้อขายรวมของ exchange จะหดตัวลงจากจุดสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2025
ตำแหน่งของวาฬบน Hyperliquid ตอนนี้เป็นอย่างไร?
เทรดเดอร์รายใหญ่บน Hyperliquid ถือสถานะรวมมูลค่ายุติธรรมเชิงสัญญา (notional) อยู่ที่ $3.4 billion โดย 51.08% อยู่ในฝั่ง long และ 48.92% อยู่ในฝั่ง short ซึ่งทำให้อัตราส่วน long-short อยู่ที่ 1.04 ทั้งฝั่ง long ลดลง $153 million ขณะที่ฝั่ง short เพิ่มขึ้น $161 million ซึ่งบ่งชี้ว่าการเคลื่อนไหวของราคาช่วงล่าสุดเอื้อให้ตำแหน่งฝั่งขาลง
Hyperliquid ขยายเกินกว่าสินทรัพย์ที่เป็นคริปโทได้อย่างไร?
ปัจจุบัน Hyperliquid ให้บริการการเทรดตลอด 24/7 ในสินทรัพย์ที่ไม่ใช่คริปโท เช่น น้ำมัน และปริมาณที่ไม่ใช่คริปโทกำลังคิดเป็นสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นของกิจกรรมโดยรวมบนแพลตฟอร์ม สิ่งนี้ทำให้ venue แบบกระจายอำนาจมีความได้เปรียบเชิงโครงสร้างเหนือกว่าตลาดแบบดั้งเดิมที่ทำงานในเวลาจำกัดและมีความเสี่ยง “ช่องว่างของราคา” ในช่วงสุดสัปดาห์
