Fundstrat ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานบริษัท BitMine คุณ Tom Lee กล่าวในรายการ CNBC ว่า นับตั้งแต่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ปะทุขึ้น อีเธอเรียม (ETH) เป็นสินทรัพย์ที่ให้ผลการดำเนินงานดีที่สุดอันดับ 2 ของโลก รองจากหุ้นกลุ่มพลังงาน โดยบิตคอยน์ (BTC) อยู่ในอันดับ 3 และผลตอบแทนรวมแบบสัมบูรณ์ของทั้งสองสินทรัพย์ได้แซงตลาดหุ้นโดยรวมแล้ว ในวันจันทร์ ETH เพิ่มขึ้นสะสมมากกว่า 8% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ดัชนี S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกันลดลง 2%
กรอบมหภาค: ผลกระตุ้นจากการใช้จ่ายในภาวะสงครามมีมากกว่าผลกระทบด้านพลังงาน
Tom Lee ทำให้สถานการณ์มหภาคในปัจจุบันเป็นเหตุการณ์ที่มีแรงผลักสองฝั่งกำลังดึงกันอยู่ ในขณะที่ราคาพลังงานที่เพิ่มขึ้นสร้างแรงกดดันต่อผู้บริโภค—ราคาน้ำมันเบนซินเฉลี่ยของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นประมาณ 35% นับตั้งแต่ความขัดแย้งปะทุ ถึง 4.02 ดอลลาร์สหรัฐต่อแกลลอน ซึ่งเป็นครั้งแรกที่กลับมาทะลุระดับ 4 ดอลลาร์นับตั้งแต่ปี 2022 สร้างแรงกดดันต่อค่าใช้จ่ายของครัวเรือนและความคาดหวังเงินเฟ้อ
อย่างไรก็ตาม Tom Lee เห็นว่า ผลกระทบเชิงขนาดของการใช้จ่ายการคลังในภาวะสงครามมีความชัดเจนมากกว่า เขาประเมินว่าในขณะนี้ การใช้จ่ายในภาวะสงครามอยู่ที่ราว 30,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน และชี้ว่าตัวเลขนี้อาจเพิ่มขึ้นเป็น 100,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน เมื่อเทียบกันแล้ว การที่ราคาน้ำมันขยับขึ้น 10 ดอลลาร์สหรัฐต่อเดือน จะทำให้ผู้บริโภคสูญเสียเพียงราว 4,000 ถึง 5,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ความแตกต่างของระดับตัวเลขจึงชัดเจน ทำให้การเติบโตของค่าใช้จ่ายโดยรวมได้แซงผลกระทบเชิงลบของแรงกระแทกจากน้ำมันไปแล้ว
Tom Lee ยังกล่าวอีกว่า หากความขัดแย้งกินเวลาสั้น การเคลื่อนไหวของกราฟราคาน้ำมันบ่งชี้ว่าแรงกระแทกครั้งนี้จะไม่ลากยาวไปจนถึงสิ้นปี ดังนั้นสถานการณ์ปัจจุบันจึงเป็น “แรงกระแทกด้านเงินเฟ้อ” ไม่ใช่เหตุการณ์เชิงโครงสร้าง “เหตุการณ์เงินเฟ้อ” เงื่อนไขสำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐยังไม่พร้อมในระยะสั้น
การเปลี่ยนแปลงเชิงมหภาคของอีเธอเรียม: จากสินทรัพย์ด้านเทคโนโลยีสู่สินทรัพย์ต้านเงินเฟ้อในภาวะสงคราม
อันดับการทำผลงานด้านสินทรัพย์ของ Tom Lee จัดให้อีเธอเรียมและหุ้นกลุ่มพลังงานอยู่คู่กัน ทำให้บทบาทในเรื่องเล่ามหภาคกระแสหลักเปลี่ยนไปอย่างชัดเจน—อีเธอเรียมไม่ได้ถูกมองว่าเป็นเพียงสินทรัพย์เสี่ยงจากเทคโนโลยีที่ผันผวนสูงอีกต่อไป แต่กลับแสดงความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์ที่เป็นอิสระจากตลาดโดยรวมในสภาพแวดล้อมของสงคราม
Tom Lee เน้นว่า อีเธอเรียมได้รับประโยชน์จากแรงผลักดันเชิงโครงสร้างสองด้านพร้อมกัน: กระแสการโทเคไนซ์สินทรัพย์ที่ผลักดันโดยวอลล์สตรีท และการเติบโตอย่างต่อเนื่องของความต้องการโครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนแบบเป็นกลางของสาธารณะจากระบบ AI เอเจนต์อัจฉริยะ
ข้อมูลผลการดำเนินงานของตลาดของ ETH ในช่วงนี้
การเพิ่มขึ้นในรอบ 24 ชั่วโมง: 5.4% ราคาล่าสุดราว 2,145 ดอลลาร์สหรัฐ จุดสูงสุดระหว่างวันแตะ 2,165 ดอลลาร์สหรัฐ
การเพิ่มขึ้นในรอบเดือน: มากกว่า 8% เด่นชัดเหนือกว่าดัชนี S&P 500 ในช่วงเวลาเดียวกัน (−2%) และ Nasdaq (−1.80%)
สถานะในตลาด: สินทรัพย์คริปโทที่มีมูลค่าตลาดใหญ่เป็นอันดับ 2 ของโลก
แนวโน้มการถือครองของ BitMine: ยอดรวมการถือครอง ETH ของบริษัทในเครือ Tom Lee เกิน 4.8 ล้านเหรียญ
Tom Lee ยังดำรงตำแหน่งประธานบริษัท BitMine Immersion Technologies (รหัส: BMNR) ซึ่งเป็นบริษัทแคชเช่ของอีเธอเรียม และทิศทางการถือครองของสถาบันก็สะท้อนท่าทีเชิงบวกต่อสินทรัพย์นี้ด้วย สัปดาห์ที่แล้ว BitMine เพิ่ม ETH จำนวน 71,252 เหรียญ มูลค่าประมาณ 152 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ยอดถือครองรวมเกิน 4.8 ล้านเหรียญ มูลค่าตลาดราว 10.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และคิดเป็น 3.98% ของปริมาณอีเธอเรียมที่หมุนเวียนในตลาด
ปัจจุบัน ETH ที่ BitMine ถืออยู่ 69% ใช้สำหรับการสเตก (staking) บริษัทประเมินว่าเมื่อ ETH ทั้งหมดเสร็จสิ้นกระบวนการสเตกแล้ว รายได้จากการสเตกต่อปีจะอยู่ที่ราว 282 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ราคาหุ้นของ BMNR เพิ่มขึ้นประมาณ 6% ในวันจันทร์สู่ 20.64 ดอลลาร์สหรัฐ และสะสมเพิ่มขึ้นมากกว่า 9% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา
Tom Lee ทำหน้าที่เป็นทั้งผู้ก่อตั้ง Fundstrat และประธานบริษัท BitMine ความเชื่อมโยงเชิงสถาบันระหว่างจุดยืนในการมองอีเธอเรียมเชิงบวกในที่สาธารณะของเขากับการดำเนินการเพิ่มการถือครองขนาดใหญ่ต่อเนื่องของบริษัท จึงเป็นข้อมูลพื้นฐานอ้างอิงสำคัญสำหรับการตีความของตลาดเกี่ยวกับการวิเคราะห์ที่เขาเผยแพร่
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใด Tom Lee จึงมองอีเธอเรียมเชิงบวกมากกว่าตลาดหุ้นโดยรวม?
Tom Lee เชื่อว่า ภายใต้สภาพแวดล้อมมหภาคที่การใช้จ่ายในภาวะสงครามเป็นตัวนำ อีเธอเรียมได้รับประโยชน์จากทั้งผลกระตุ้นเชิงนโยบายการคลังและแรงขับเชิงโครงสร้างของตัวมันเอง ซึ่งรวมถึงความต้องการด้านการโทเคไนซ์สินทรัพย์และความต้องการด้านโครงสร้างพื้นฐานของ AI ปัจจัยเหล่านี้ทำให้อีเธอเรียมแสดงความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์ที่แยกตัวออกจากตลาดหุ้นแบบดั้งเดิมในสภาพแวดล้อมมหภาคที่มีความผันผวนสูง
อะไรคือฐานข้อมูลที่ทำให้อีเธอเรียมเอาชนะตลาดได้ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา?
จากข้อมูลตลาด ETH เพิ่มขึ้นสะสมมากกว่า 8% ในช่วง 1 เดือนที่ผ่านมา ขณะที่ดัชนี S&P 500 ลดลง 2% และดัชนี Nasdaq ลดลง 1.80% ในช่วงเวลาเดียวกัน ในการจัดอันดับผลงานด้านสินทรัพย์ของ Tom Lee อีเธอเรียมอยู่ถัดจากหุ้นกลุ่มพลังงาน เป็นอันดับ 2 ของโลก และบิตคอยน์อยู่ในอันดับ 3
ตรรกะเชิงกลยุทธ์ของ BitMine ที่ยังคงเพิ่มการถือครองอีเธอเรียมคืออะไร?
BitMine ใช้กลยุทธ์คลังสำรอง ETH ระดับองค์กร และดำเนินการอย่างแข็งขันในการนำอีเธอเรียมที่ถืออยู่ไปใช้สำหรับการสเตกเพื่อสร้างผลตอบแทน Tom Lee กล่าวว่า ความแข็งแกร่งเชิงสัมพัทธ์ของอีเธอเรียมในผลการดำเนินงานของสินทรัพย์หลังสงครามช่วยเสริมความเชื่อมั่นของนักลงทุน และมีแนวโน้มจะผลักดันเงินที่รอดูสถานการณ์ให้ไหลกลับเข้าสู่ตลาด
